Що таке Депозитарії цінних паперів - види і приклади

Anonim

Облік цінних паперів на ринку здійснюють спеціально уповноважені організації . Вони іменуються депозитаріями .

Виникли вони внаслідок того, що біржі необхідно контролювати облік, витрата і випуск цінних паперів в бездокументарній формі, тобто в електронному вигляді. Може скластися ситуація, що і сам депозитарій підконтрольний одному з суб'єктів біржі.

Сьогодні в світі існує кілька національних систем депозитаріїв, також організації можуть мати різну організаційно-правову форму і вид власності. Але для початку докладніше про поняття.

Що таке депозитарій цінних паперів

Що таке депозитарій?

У міжнародній фінансовій торгівлі (і особливо в Сполучених Штатах Америки) депозитарієм називається організація, що веде облік з цінних паперів та уповноважена на відкриття розрахункових рахунків на ім'я інвестора . Вітчизняне ж визначення визначає сферу занадто широко, позначаючи лише облік і зберігання цінних паперів.

Функції депозитарію

  • Діяльність, пов'язана із заощадженням сертифікатів на акції та інші цінні папери.
  • Операції, пов'язані з урахуванням кількості цінних паперів.
  • Діяльність на ринку всередині і поза біржею, пов'язана із здійсненням розрахунків за паперами.
  • Виплата прибутку за цінними паперами (дивіденди), виконання фінансових зобов'язань власника паперів перед державою.
  • консалтингові (переважно стосовно депозитаріям американської системи).
  • Здійснення угод repurchase agreement (зобов'язання зворотного продажу купленої цінного паперу).
  • Кредитування цінними паперами.

В залежності від сфери діяльності, серед депозитаріїв виділяють тих, які орієнтовані безпосередньо на одержувача цінних паперів, тобто депозитарій працює з клієнтами, на ім'я якого укладається договір. Такі організації іменуються в США і Європі "кастоді", які відкривають кастодіальні рахунку на ім'я акціонера в так званому кастодіальних банку - банку реєстру акціонерів.

Також відрізняються депозитарії цінних паперів по організаційно-правовій формі. В основі своїй, "кастоді" - це банки. Але також не виключається можливість виконання функцій зберігача цінних паперів з боку трастового фонду. Але в США, наприклад, нормативно хоч і не обмежено їх участь в сфері депозитарних послуг, але зустрічається дуже рідко. Це пов'язано з усталеною правовою практикою: закон про інвестиційні компанії спочатку мав обмеження по "надійності" банків, ними могли бути тільки ті, чий капітал перевищував двісті мільйонів доларів. Зараз обмеження знято, але трастові фонди такими активами зазвичай не мають, і їх не сприймають як надійних контрагентів в договорі про зберігання цінних паперів.

Корисні посилання:

Види депозитарних систем

За сферою поширення діяльності, депозитарій цінних паперів можна поділити на:

  • Національний.
  • Міжнародний.

Більшість власників цінних паперів зупиняють вибір на організації, що знаходиться на території їх країни або ж на тій, чия юрисдикція на неї поширюється.

Наприклад, швейцарський депозитарій CIS не працюватиме з іноземними цінними паперами, а використовує для цього дочірню філію.

В разі, якщо юрисдикція організації не поширюється на країну інвестора, ланцюжок отримання цінного паперу або її еквівалента ускладнюється. Тоді депозитарій може залучати до видачі паперу посередника з третьої країни, що позначається на кількості комісії.

Також депозитарій цінних паперів може обслуговувати як всі види активів, так і бути виборчим.

Наприклад, в Бельгії CIK не працює з державними паперами.

Всі ці особливості функціонування та організації подібних інститутів необхідно враховувати при наданні брокером депозитарію.

В світі існує два види національних депозитарних систем:

  • Центральний депозитарій.
  • Децентралізована система.

Центральний депозитарій

Причому експерти сходяться на думці, що для процвітання фінансового ринку краще система центрального депозитарію. Така система має на увазі наявність одного органу управління цінними паперами, якому підконтрольні інші суб'єкти сфери депозитарних послуг.

В такому випадку, ринок виглядає уніфікованим, що робить його більш привабливим для інвестування - активи легше контролювати діяльністю центрального органу.

При децентралізованій системі, відсутній єдиний орган, який об'єднує діяльність подібних інститутів під одним началом.

В країнах з централізованою системою ядром переважно виступає державний орган.Наприклад, в Німеччині це регламентовано федеральним законом, за яким центральним депозитарієм може бути виключно банківська організація.

  • В Росії Федеральна служба з фінансових ринків (ФСФР) привласнила НКО ЗАТ НРД, що входить до Групи "Московська Біржа", статус Центрального депозитарію. Створення центрального депозитарію підвищить прозорість обліку прав власності, а так само ефективність ринку, до того ж полегшиться доступ до російських цінних паперів закордонним інвесторам.