Як виконуються ордери на форекс

Як виконуються ордера Forex

Здрастуйте, товариші Forex трейдери! Сьогодні ми обговоримо дуже важливі, але часом залишаються трейдерами без уваги принципи виконання ордерів на форекс. Ми поговоримо про те, в яких випадках ордера виводяться на міжбанк, що таке стакан цін, за якими цінами виконуються відкладені, ринкові, стоп-лосс і тейк-профіт накази, а також трохи про агрегаторах ліквідності.

Принцип роботи FX

daily_picdump_1751_640_15

Для початку, уявіть собі звичайний ринок. Купуючи щось на ринку, у вас є два варіанти: купити товар за тією ціною, що пропонує продавець або намагатися торгуватися, щоб збити ціну. У першому випадку, ви гарантовано отримаєте товар за заявленою ціною. У другому випадку, ви можете отримати товар за вигіднішою ціною, але також можете піти ні з чим. Принципово виконання заявок на ринку форекс нічим чим відрізняється.

По суті, трейдеру треба розрізняти всього два типи ордерів - з обмеженням ковзання і без. У першому випадку, ви виявляєте бажання купити тільки за заявленою або більш вигідною ціною. У другому випадку, ви буквально говорите брокеру, що готові купити заявлений обсяг по будь-якій доступній на даний момент ціною.

У термінах MT4, це аналоги Instant Execution (Негайне виконання) і Market Execution (Ринкове виконання). Коли ордер виповнюється за ціною, відмінною від заявленої, утворюється прослизання. Тобто, проскальзиваніем прийнято вважати різницю між встановленою в заявці ціною і фактичною ціною, по якій був виконаний ордер. В результаті, ваша заявка може або виконуватися точно за заявленою ціною, або з деяким прослизанням в ту або іншу сторону.

стакан ордерів

Як виконуються ордера. стакан ордерів

У простому поданні, стакан ордерів на форекс - це таблиця, яка містить в собі поточні заявки на покупку і продаж від різних постачальників ліквідності. Стакан унікальний для кожного фінансового інструменту, і містить в собі заявки попиту (Біди) і пропозиції (Аски). Спред - це різниця між найкращою ціною Бід і Аск. Ринкові ордери на продаж завжди виконуються за найкращою ціною Бід, а ордера на покупку - за найкращою ціною Аск.

Кожна ціна в склянці відповідає певному обсягу. Припустимо, ви відправили ордер на покупку розміром 20 лотів, а за найкращою ціною в даний момент є тільки 10 лотів. В цьому випадку, частина ордера виповнитися за найкращою ціною, частина з наступної за нею, і так поки не буде заповнений весь зазначений в заявці обсяг. Трейдер в цьому випадку отримає прослизання, а ціна відкриття буде дорівнює середній ціні виконання в склянці.

Як виконуються ордера. стакан ордерів

Агрегатори і прослизання

Як виконуються ордери на форекс. Агрегатори і прослизання

Розглянемо на прикладі, як працює найпростіший агрегатор ліквідності. Кожен брокер працює з декількома контрагентами (постачальниками ліквідності). Кожен контрагент надає котирування, за якими він (можливо) буде готовий здійснити операцію. Відсортувавши котирування від кращої ціни до гіршої, брокер формує стакан заявок (зріз ринку), де кожен контрагент представлений двома цінами: покупки і продажу.

Як виконуються ордери на форекс. Агрегатори і прослизання

На графіку в MetaTrader і в вікні огляду ринку ви завжди бачите тільки кращі ціни, в даному випадку, 8 на покупку і 7 на продаж. Як видно на прикладі, другий контрагент має найширший спред, а значить він буде отримувати набагато менше заявок від клієнтів. Таким чином, щоб набрати якомога більше клієнтської ліквідності, постачальники борються за кращі місця в склянці, звужуючи спред.

Чому тоді ордера ковзають? Почнемо з того, що всі отложкі зберігаються на сервері брокера, або компанії, яка виступає агрегатором. Брокер заздалегідь не може знати, якого з постачальників буде відправлений ордер, тому в момент активації запит надсилається постачальнику з кращого, на даний момент, ціною.

Припустимо, ми встановили стоп-ордер на покупку за ціною 9. На наступному тику ордер активується, і брокер посилає постачальнику ліквідності запит на відкриття позиції заданого обсягу по кращої доступної зараз ціною.

Як виконуються ордери на форекс. Агрегатори і прослизання 2

Але, справа в тому, що поки запит дійде до постачальника (частки секунди), ціна може змінитися. Припустимо, ціна стрибнула вгору і по 9 купити більше не можна, тоді постачальник може виконати ордер за ціною 11. Після цього, в терміналі трейдер побачить відкритий стоп-ордер на покупку з проскальзиваніем в 2 пункту (9 - заявлена ціна, 11 - ціна виконання).

Що таке Instant Execution

Як виконуються ордери на форекс. Що таке Instant Execution

Під терміном Негайне Виконання, щоб ви розуміли, мається на увазі той же лімітний ордер. Тобто, такий ордер ніколи не виповниться по ціні гірше заявленої. Коли трейдер надсилає запит брокеру, той отримує заявку у вигляді зазначеної клієнтом ціни і поточної ціни інструменту. Якщо брокер згоден виконати ордер точно за вказаною ціною, він його виконує. Якщо умови його не влаштовують, брокер пропонує трейдеру свою ціну, з гарантованим виконанням (реквот). Тут вже у трейдера з`являється можливість погодиться на умови або відмовитися.

Щоб підвищити ймовірність виконання, в заявці можна вказати розмір максимально припустимого прослизання. Така заявка говорить про те, що ви будете готові здійснити операцію за ціною в не гірше десяти пунктів від заявленої (пятізнак).

Як виконуються ордери на форекс. Що таке Instant Execution

Якщо реальна ціна відрізняється від заявленої більше, ніж на 10 пунктів, брокер може відхилити заявку і запропонувати виконати її за іншою ціною. В даному випадку, у вас є кілька секунд на те, щоб прийняти нові умови.

Як виконуються ордери на форекс. Що таке Instant Execution 1

Якщо брокер схвалює заявку, ордер з`явиться на графіку.

Як виконуються ордери на форекс. Що таке Instant Execution 2

Що таке Market Execution

Як виконуються ордери на форекс. Що таке Market Execution

У випадку з виконанням заявок по ринку, відправляючи ордер на сервер ви заздалегідь погоджуєтеся з будь-якою ціною, яку запропонує брокер. Дане попередження знаходиться в нижній частині форми відкриття нового ордера.

Як виконуються ордери на форекс. Що таке Market Execution

Іншими словами, ваш ордер виповниться майже зі 100% гарантією, але за тією ціною, по якій зможе виконати постачальник. Мінус в тому, що у трейдера, в цьому випадку, немає ніякого контролю над розміром прослизання. Тому, деякі брокери почали пропонувати власні надбудови виконання ордерів, щоб трейдери могли налаштувати розмір максимального ковзання заздалегідь. Якщо їх правильно реалізувати, це може бути навіть краще стандартного Instant Execution.

Підсумовуючи, можна сказати, що ринкове виконання за умови наявності додаткових налаштувань пропонує набагато більші можливостей для настройки виконання. Основна різниця в тому, що в разі різкого руху, з моментальним виконанням ви отримаєте реквот, а при ринковому виконанні - прослизання. Сьогодні для трейдера принципової різниці немає, як правило, в обох випадках є можливість налаштування розміру максимального ковзання.

Ордери A book і B book

Як виконуються ордера. Ордери A book і B book

За способом виконання ордера в склянці діляться на A booking і B booking. Ордери клієнтів з категорії A book перенаправляються на зовнішніх контрагентів (міжбанківський ринок), коли ордера B book здійсняться самим брокером за рахунок внутрішнього клірингу. Існують брокери, практикуючі виключно A booking або B booking, або працюють за гібридної схемою (найчастіше).

Гібридна модель підвищує прибутковість і без того прибуткового ММ-алгоритму. Ідентифікуючи великих і стабільно прибуткових клієнтів, брокер намагається перекривати їх ордера позиціями у контрагентів, при цьому залишаючи більшу частину ордерів збиткових клієнтів усередині компанії. У свою чергу, для ECN брокера B Book - це ордера власних клієнтів компанії, які можуть бути заматчени (виконані) автоматично, за умови наявності зустрічної заявки від іншого клієнта. Тобто, якщо брокер має достатньої ліквідності всередині компанії, у вас є ненульовий шанс потрапити на зустрічну заявку від іншого трейдера. Для брокера ця схема так само прибуткова, так як дозволяє не ділитися комісією з постачальниками ліквідності, працюючи за принципом біржі.

Ордери з B book виконуються швидше за все. У разі A book додається додатковий час на відправку ордера контрагенту, і отримання від нього відповіді. Тому, коли ДЦ починає виводити заявки на міжбанк, трейдери можуть відчути помітне погіршення швидкості виконання.

відкладені ордери

Як виконуються ордери на форекс. відкладені ордери

Все отложкі - це звичайні ринкові або лімітні ордери з відкладеним активацією. Ви залишаєте брокеру запит на відкриття ордера, а коли ціна досягне зазначеного цінового рівня, брокер відправляє запит постачальнику.

У Метатрейдер є 2 основні типи ордерів: стоп-ордер (той же Бай Стоп і Селл Стоп) і ліміт-ордер (Бай Ліміт, Селл Ліміт). При активації стоп-ордера, брокер відправляє постачальнику звичайний ринковий запит без обмеження прослизання. При активації лімітного ордера, брокер відправляє постачальнику лімітний запит, який може здійснитися тільки за встановленою або найкращою ціною.

Стоп-лосс також відноситься до стоп-ордерів, але стоп-лосс завжди пов`язаний з конкретною операцією. Коли ціна сягає рівня обмеження збитку, брокер посилає постачальнику ордер з виконанням по ринку. Відповідно, якщо ціни вже застаріли або рівень потрапить в геп (ціновий розрив), ордер буде виконаний по першій ціні, яка буде доступна і реальна ціна виконання може сильно відрізнятися від встановленої. Стоп-ордер на покупку завжди виставляється тільки вище поточного рівня ціни, стоп-ордер на продаж тільки нижче ціни.

Як виконуються ордери на форекс. відкладені ордери

Лімітні ордери відрізняються тим, що прослизання по ним може бути тільки в позитивну сторону. Лімітні ордери гарантують виконання за встановленою в заявці ціні, але не гарантують, що ордер буде обов`язково виконаний. На реальному міжбанку ви можете відкрити лімітний ордер за ціною трохи гірше заявленої, тоді ймовірність виконання підвищиться. У терміналі MetaTrader ви можете встановити ліміти по ринку або вище ціни, в разі Селл Ліміт, або нижче ціни в разі Бай Ліміт.

Як виконуються ордери на форекс. Відкладені ордери 2

Рівень Take Profit є аналогом ліміт-ордера, і буде виконаний тільки за заявленою або більш вигідною ціною. Тобто, прослизання можливо тільки в позитивну сторону. Ордер може не закритися по Take Profit, навіть якщо в терміналі ціна досягне рівня.

Таким чином, постачальник ліквідності може отримати або маркет-ордер, або ліміт. Цілком може статися ситуація, коли брокер отримує котирування і посилає постачальнику запит, на що той відповідає, що пропозицій по даній ціні вже немає і ордер не виконується, хоча на графіку буде чітко видно дотик рівня. Відсутності гарантії виконання - це витрати позабіржового ринку.

Як виконуються ордери на форекс. Відкладені ордери 3

висновок

Як виконуються ордери на форекс. Закоюченіе.

Вибираючи тип ордера, зазвичай вибирають одну з двох крайнощів: або виконання ордера точно за вказаною ціною, але не гарантоване; або гарантоване виконання, але з будь-якої доступною ціною. Скальпери і ті, кому важлива висока точність входів зазвичай працюють з лімітними ордерами. Ті трейдери, яким важливо набрати достатній обсяг для довгострокової позиції, зазвичай використовують маркети, ті ж ринкові і стоп-ордера.

Тема на форумі

З повагою, Власов Павло

TradeLikeaPro.ru

AMarkets