Чому зростає долар?

Anonim

Відповідь на питання, чому в 2013 році долар росте сильніше, ніж в 2012-му, не обмежується звичними цінами на нафту або інтервенціями ЦБ-. Курс долара підвищується напередодні серпневого виходу мінфіну на ринок для покупок іноземної валюти і на тлі пропозиції Мінекономрозвитку послабити рубль.

USDRUR

Перша причина того, чому росте долар, - розчаровують темпи зростання світової економіки Для російської валюти багато що залежить від темпів зростання світової і російської економіки. Відповідно до закону про бюджет, при зростанні ВВП 3, 7% і ціною на нафту 97 доларів за барель вірогідний курс 32,4 рубля за долар. Останні дані по Китаю вселяють побоювання за зростання світової економіки і негативно впливають на ціну нафти, що призводить до розчаровує наслідків для російської валюти.

Друга причина того, чому долар росте, - взаємозв'язок російського бюджету з нафтою Незважаючи на скорочення частки нафтогазу до 8, 9% в очікуваних доходах бюджету 12,865 трлн рублів, питання про дефіцит бюджету залишається в підвішеному стані. При інфляції 5,5% в рік прогнозувався дефіцит 521,414 мільярда рублів. Його планувалося профінансувати за рахунок не тільки держборгу, скільки приватизації державної власності на 428 мільярдів рублів. Зараз ці розрахунки, природно, провалилися в тартарари, як напевно і планувалося. Долару важливо не значення дефіциту бюджету, поки він є прийнятним, а його відхилення від суми, закладеної в законі. При дефіциті більше прогнозного, решту суми можна отримати за рахунок підвищення курсу долара.

Третя причина зростання курсу долара полягає в тому, що податковий період тільки починається Переклад валютної виручки експортерів в валюту Росії зазвичай припиняє зростання долара, але поки про це говорити рано. Сплата третини ПДВ за перший квартал 2013 року припала на двадцяте червня, а розрахунки з податку на видобуток корисних копалин за травень тільки належить 25 червня, як і авансу з податку на прибуток організацій (28 червня).

Головна причина, чому росте курс долара Бачиться у зміні методу таргетування інфляції. Довгостроковою метою центрального банку залишається цільовий рівень зростання цін на 4% в рік. Але якщо раніше передбачалося позбутися інфляції через зміцнення рубля при стабільній грошовій базі, то тепер центробанк поступово самоусувається від контролю над валютою Росії, проводячи інтервенції лише на кордонах коридору. Нинішні межі коридору 31, 65-38,65 дають величезний простір для маневру при підвищенні попиту на кредитування, про який можна судити по 28% -ному перевазі попиту по відношенню до пропозиції на репо ЦБ. У бівалютного кошика 55% доларів і 45% євро. Так як євро-рубль повністю залежить від євро-долара, відповідь на питання, чому росте долар, слід шукати в EUR/USD. При курсі 1,3038 долара за євро і дешевшає нафти, бівалютний кошик досягне кордонів коридору тільки при доларі по 34 рубля і євро по 44,33 рубля.

Таким чином, можна очікувати, що нинішнє зростання курсу долара продовжиться до тих пір, поки американська валюта не досягне рівня 34, при обліку того, що EURUSD не виросте суттєво вище 1, 3038.Але, беручи до уваги триває податковий період, цього може не статися, тим більше, що ціни на нафту можуть відскочити від 97 доларів за барель через відпускного попиту на пальне в США і багато в чому всупереч розчарування зростанням світової економіки.