Російська валюта в перший місяць нового 2015 року стрімко здавала позиції. Якщо на кінець грудня курс рубля коливався в коридорі 52-59 за долар при ціні на нафту близько 60 доларів за барель Brent, то вже до кінця січня підскочив вище 70. 50 за долар при нафти близько 50 доларів. Таким чином, девальвація рубля всього за місяць склала до 25%, при тому що нафта за цей час ослабла всього на 15%.
"tradingview_ebfb7-wrapper">Така динаміка багато в чому була пов'язана з різкою ескалацією української кризи. На початку січня, майже відразу після Нового Року на Сході України поновилися бої, причому з новою силою. В результаті, почалися знову загрози нових санкцій, можливість відключення від SWIFT, заморозки активів та інше.
У підсумку все це призвело до того, що раз по раз стали звучати все більш похмурі прогнози як по курсу рубля, так і по російській економіці в цілому. Наприклад, на початку лютого Morgan Stanly заявив про новий прогноз середньорічного курсу російської валюта в 75 рублів за долар, а Moody's слідом за S & P знизив кредитний рейтинг Росії до "сміттєвого" рівня, але при цьому в своїх прогнозах по російській економіці пішов ще далі і тепер там очікують скорочення ВВП в цьому році відразу на 8.5% - це навіть більше, ніж у кризовому 2009 році (тоді економіка впала на 7.8%). Головним чином, такі прогнози в агентстві пояснили низькими цінами на нафту, нестабільної геополітичної ситуацією, можливими новими санкціями і економічним тиском з боку США.
Однак, з початку лютого ціни на нафту стрімко відновили свої позиції - барель Brent підскочив з мінімумів в 49 доларів до 61 долара або більш ніж на 25%. Одночасно з цим, президент Франції Франсуа Олланд і канцлер Німеччини Ангела Меркель 6 лютого на наступний день після київського візиту відвідали Москву, щоб обговорити з російським президентом Володимиром Путіним новий мирний план по Україні. При цьому через два дні Меркель поїхала до Вашингтона до американського президента Барака Обами, погоджувати з США цей самий план.
В результаті, 22 лютого в Мінську були підписані нові угоди про припинення вогню, почалася реальна деескалація українського конфлікту, у інвесторів з'явилися серйозні очікування позитивного результату цієї кризи вже в найближчі місяці. В результаті, фактор геополітики перестав грати таку значущу роль в курсоутворенні рубля, хоча загрози нових санкцій від представників США від цього не припинилися і навіть посилилися (аж до можливої заморозки всіх активів російського бізнесу в західних країнах).
Крім того, на ринку нафти також з'явилися перші ознаки стабілізації. Зокрема, інвестори мають очікування скорочення видобутку сланцевої нафти. Пов'язані вони з тим, що кількість бурових установок за даними Baker Hughes скоротилося тільки з початку року майже на 23% - до 1456 установок, а щодо видобутку сланцевої нафти і зовсім склало лише <986> штук. Таким чином, обсяг видобутку нафти в США може впасти до рівнів 2010 року, що скоротить пропозицію на світовому ринку і виправить дисбаланс, а відповідно призведе до відновлення нафтових котирувань.
Сприяють відновленню нафти і многочілсенние повідомлення про скорочення капітальних витрат на розвідку і освоєння нових родовищ найбільшими світовими нафтоконцерну (Shell, BP, Exxon Mobil, Chevron і ін.). Через це, зокрема, недавно відомий американський інвестор Уорен Баффет заявив про те, що позбувся акцій американського енергетичного гіганта Exxon Mobil. На ринку вже з'явилися деякі очікувань, що "чорне золото" і зовсім може до кінця року відновитися до 90-100 доларів за барель.
Одночасно з вищеназваними двома факторами, зміцненню рубля сприяли і поліпшення прогнозів по російській економіці. Зокрема, нещодавно агентство S & P несподівано заявило про поліпшення очікувань щодо економічної кон'юнктури в Росії на 2015 році - тепер в агентстві очікують скорочення ВВП лише на 2. 6%, а інфляцію менше 12%. Російське Мінекономрозвитку також покращує очікування - глава відомства заявив, що економіка може скоротитися в межах 3%, а інфляція до кінця року не перевищить 12%. Більш того, у відомстві очікують активізації зростання ВВП в 2016 році до 2-2.5%, а в 2017 році економіка і зовсім може розігнатися до більш ніж 5%.
Останні дані по інфляції від Росстата зокрема частково такі очікувань підтверджують - тижневе зростання споживчих цін сповільнилося в Росії до 0. 2% з колишніх 0,6%. У підсумку, загальне зростання в лютому склав 2.2%, за січень-лютий - 6%.
"tradingview_29a57-wrapper">Як результат, почалося різке зміцнення курсу російської валюти. Тільки за останні 2 тижні рубль зміцнився майже на 10% до долара і на 15% - до євро, а в п'ятницю, 6 березня, курс до долара і зовсім знижується до 59. 5 рублів, що є максимумом з початку року. Всього ж з початку лютого рубль зміцнився до долара від мінімумів майже на 14%, до євро - на 20%. На ринку очікують подальшого зміцнення російської валюти - зокрема, в Альфа-банку заявили про можливе зниження курсу до кінця року до 45-50 за долар. Однак говорити про формування стійкого тренда по російській валюті ще занадто рано, оскільки економічна ситуація залишається дуже невизначеною, а санкції як мінімум США найближчим часом пом'якшувати точно не буде.
