За останні три роки частка проходять в дарк-пули угод на ринку акцій США збільшилася вдвічі, перевищивши позначку в 30 відсотків усіх укладених угод, все більше спотворюючи картину реального розподілу сил на ринку - при наборі і виході з позиції трейдери все частіше препочитают користуватися наданої дарк -пуламі можливістю здійснювати операції великими пакетами, без догляду ціни проти себе.
Однак що трапиться, якщо кількість скоєних через дарк-пули угод продовжить збільшуватися тими ж темпами, що і останні три роки? У цьому випадку через 4-5 років більше половини обсягу на ринку "темну ліквідність" і в склянках акцій запанує порожнеча? Чи це можливо? І що робитимуть регулятори, щоб цього не сталося?
Чому зростає популярність дарк пулів?
Для великих гравців можливість здійснювати операції великими пакетами акцій анонімно є важливим інструментом торгівлі, так як дозволяє отримувати великі позиції всередині і на краях діапазону між кращими на даний момент цінами на купівлю та продаж.
Якщо такий гравець спробував швидко набрати відносно велику позицію в акції, виставивши весь пакет в кілька рівнів книги заявок прихованими ордерами, то професійні учасники ринку швидко помітили б, що хтось бере велику спрямовану позицію.
Через спроби трейдерів заробити на цьому, що набирає позицію великий гравець зазвичай отримує всю позиції за гіршою ціною, ніж якби він провів операцію через дарк-пул. Той факт, що проти цього гравця, під час набору позиції починають грати ще і спеціально налаштовані алгоритми, ще більше схилять чашу терезів на користь укладення угоди з використанням
Цей факт і є
Вони виросли популярним з керуючими активами, як вони звести до мінімуму ризик ринок рухається проти них при виконанні великого замовлення, або того, що їх метою нарізаний високочастотним трейдерам.
Проте влада в США, Європі та Австралії розглядають більш жорстке регулювання таких альтернативних торговельних майданчиках на тлі побоювань, що вони можуть подальшого торгових фрагмент і вм'ятини цілісності публічних ринках.
Дослідження, проведене лондонським CFA Institute виявили, що торгові цінні папери США на темні басейни зросла на 48 відсотків з початку 2009 року становить близько 31 відсотків від загального консолідованого обсягу, за станом на март. CFA використовували дані Nasdaq OMX, так як вона збирає переважна більшість акцій торгового даних в США.
Родрі Пріс, директор з політики ринках капіталу в CFA і автор доповіді, за оцінками, було приблизно стільки ж в Європі. "Результати показують, що темна торгівля не шкодить ринку якості на нинішньому рівні, але доходи не є невизначеними", сказав він. "Якщо більшість потік замовлень заповнений від попереднього торгівлі прозорих ринків, інвестори можуть піти котирування через зменшення ймовірності тих замовлень, filled. It б розумним для влади стежити за цими подіями уважно," сказав він.
