Які акції краще не купувати: motorola Solutions (MSI)

Anonim

Hello Moto no more! Завтра виходить звітність Motorola Solutions, яка, випереджаючи різні питання, не те ж саме, що виробник мобільників Motorola.

Багато говорять, що краще купувати акції, а не розписки, але розписки - це просто варіант для покупки акцій, особливо якщо мова йде про папери Motorola за лічені години до виходу звітності. Тільки сама Моторола вже сильно перевищила всі цільові рівні і тому не може бути хорошим кандидатом на покупку, тому я б остерігся вкладати в неї гроші, на відміну від інших розібраних сьогодні компаній - Форда і ЕМС.

Якщо дисконтувати Моторолу за безризиковою ставкою 2, 9% з ризиковою премією 4,75% і бетою 1,4, то цільова ціна їй, найкраще, 48 доларів. Це при ставці дисконтування 12% і зростанні на 3% в рік.Нинішні котирування, отже, мають на увазі більш сильне зростання. Проте, темпи зростання 3% відображають нашу оцінку довгострокових перспектив галузі.

Вважаю головним ризиком для MSI тенденції в сфері макроекономіки айтірасходов. Коли компанія відокремилася від бізнесу, що виробляє мобільники, справи її покращилися. У корпоративному сегменті, в порівнянні з минулим роком, зростання виручки більш ніж на 20% і операційна маржа між 17% і 19%. Але все це мало кого цікавлять подробиці.

Важливо, що однією з первинних цілей компанії при відділенні від Motorola Mobility було отримання інвестиційного рейтингу для своїх боргів. Компанія його отримала, але тільки на один щабель вище найнижчого інвестиційного рейтингу трьох рейтингових агентств. Останній перегляд був на початку 2011 року.

Можна чекати, що в 2014 році прибуток на акцію скласти близько $ 4, 2, але мультиплікатори для оцінки таких компаній не підходять, так як зменшення масштабу було штучним і натягнутим. Таким чином, компанія розплачується за спробу передчасно отримати більш високий рейтинг. Нинішніми інвестиціями фірма Моторола Солюшнз платить за минулі, що не є добре.Але найбільше тривожить, що одночасно вона платить і майбутніми інвестиціями, так як залучити інвесторів в неліквідні папери виявляється важкувато.

Motorola (MSI)

adadsa