Ні для кого не секрет, що прибуток, сформована не за стандартами GAAP, або, простіше кажучи, non-GAAP прибуток (non-GAAP earnings), дозволяє менеджменту безпосередньо маніпулювати своїми KPI (Key performance indicator). Інвестори повинні вивчати non-GAAP показники для захисту своїх інвестиційних портфелів. Трюки з non-GAAP прибутком можуть підштовхнути акції до короткочасного зростання, але в кінці кінців життя розставить все на свої місця і реальна економіка бізнесу рано чи пізно стане явною.
Показник non-GAAP прибутку веде інвесторів в сторону від реального прибутку
Ключовий момент, який інвесторам треба пам'ятати про non-GAAP прибуток, полягає в тому, що вона як помаді на свині: лише приховує потенційну загрозу, але не змінює її. Чим більше менеджери скорегують показники GAAP, тим сумніше це може обернутися для інвесторів. Маніпуляції з non-GAAP прибутком працюють тільки в короткостроковій перспективі, але приховувати невдачі в бізнесі вічно вони не в змозі. Подивимося на інший приклад: Demandware (DWRE). Після того, як акції виросли на 160% з січня 2013 року по червень 2015 року, вони в підсумку впали на 36%.
