Ризик-менеджмент при торгівлі на біржі акціями - це спроба контролювати ризики, незалежно від того, керовані вони чи ні.
Останнім часом системи управління ризиками поступово стандартизируются. Внаслідок цього з'являється все більше керованих ризиків. До керованих ризиків ми відносимо ті, які можна перевести в кількісну форму і успішно зарегулювати без негативних наслідків. Можливість впоратися з тими небезпеками, які бачить кожен трейдер в своїй поведінці для власного депозиту, визначають актуальність формування системи управління ризиками.
Система управління ризиками
Найцікавіше при торгівлі на біржі акціями - визначити, якими ризиками Ви можете управляти
- скорочення вартості портфеля,
- недотримання процедур торгівлі,
- недостатня інформованість про ризики, пов'язані з ринком цінних паперів.
Їм протиставляються речі, якими керувати складно, але знати необхідно:
- фактор активного ризику, неминучий при виході за межі стандартних інструментів інвестування, таких як індекси акцій,
- чутливість обраної торгової системи до зміни ситуації в економіці,
- фундаментальні ризики, які неможливо диверсифікувати.
Некеровані фактори ризику можна прекрасно покрити за рахунок якісної аналітики. Як правило, в брокерської компанії прагнуть запропонувати клієнтам можливість спілкування з одним з кращих економістів, а також цілий комплекс аналітичних матеріалів. Навіть в дисконтних брокерів, як правило, є дослідницький департамент, що виконує функцію пояснення трейдерам, що відбувається за межами ринку за допомогою публічно доступної інформації. Відсутність незалежної аналітики в короткостроковій перспективі не створює передумови для того, щоб клієнт злив депозит. Не можна розглядати пролом в фундаментальних дослідженнях виключно як примха тих, хто хоче позбавити Вас всіх накопичень. Іноді відсутність якісної аналітики викликано гнітючим фінансовим становищем компанії. Але якщо Ви помічаєте, що недоотримуєте інформацію про фундаментальні ризики, а брокер ще не закрився, це серйозно збільшує ризики того, що перед Вами чергова шарашкіна контора. Головне - розуміти, що завдяки відсутності вільного часу Вам, швидше за все, не вдасться покрити некеровані ризики за рахунок власних досліджень. Звичайно, покрити їх складно і за допомогою аналітика. Але ретельна оцінка фактора активного ризику повинна бути незалежною.
Керовані ризики
До керованих ризиків, безперечно, відноситься ризик падіння вартості портфеля. Для контролю над цим ризиком, трейдери зазвичай застосовують стоп-накази на обмеження збитку - стоп-лосс.
Керованим ризиком є також небезпека недотримання прийнятих процедур торгівлі цінними паперами на біржі і розрахунків по ним ("комплаенс"). На рівні брокерської компанії такі ризики обмежуються зазвичай програмним забезпеченням типу Calypso. На рівні приватного трейдера - влагоджуються в переговорах з дилером. До підконтрольним ризиків відноситься загроза вибрати з усіх керуючих компаній одну з найбільшою ймовірністю втрати. Тому вибудовувати систему управління ризиками потрібно починаючи з вибору способу торгівлі. Будьте розбірливі і не клюйте на рекламу. Якщо Ви вибираєте ПІФ для інвестицій, то не виключено, що в якості реклами використовується прибутковість щодо максимальної осідання. Цей показник дорівнює середньої прибутковості портфеля, поділеній на максимальну просідання. У брокерських компаніях і хедж-фондах зазвичай застосовуються більш об'єктивні способи вимірювання ризику. Отже, перед початком торгівлі на біржі акціями необхідно побудувати свою систему управління ризиками. Керовані ризики відрізняються від непідконтрольних тим, що від них можна позбутися. У торгівлі - за допомогою стоп-лоссов, в комплаєнсом - через програмне забезпечення, при виборі способу вкласти гроші - якщо не клювати на рекламу. Поки керовані ризики переважають в обраної стратегії, формально можна очікувати торгівлі в плюс.
