Час торгівлі на будь-якій біржі обмежена чіткими рамками. Наприклад, на Московській біржі торги акціями ведуться в чіткому проміжку між 10: 00 і 18: 40. Даний період називається основний торговою сесією , в його якої проводиться основна маса угод між учасниками торгів. Однак існують додаткові торгові сесії , які дозволяють виставляти заявки на купівлю або продаж до офіційного початку торгів .
Цей період називається - премаркет (Pre-Market).
Насправді в біржовий діяльності існує величезна безліч різноманітних додаткових торгових сесій, які пов'язані з торгівлею неповними лотами, позабіржовими угодами та угодами РЕПО. Ми розглянемо найбільш актуальну для середньостатистичного трейдера додаткову сесію - премаркет .
- Наприклад, на Московській біржі він починається в 9: 45 і закінчується в 10: 00 з початком основних торгів.
Що таке премаркет і його суть
Потрібно чітко розуміти, що премаркет - це зовсім інший вид торгів. Найбільше він схожий на бартер. Уявіть ситуацію, коли ви хочете взяти в бюро прокатів гіроскутер. Але, опинившись на місці, ви виявили, що вони вже закрилися. У той же момент з'являється людина, яка хотіла здати свій гіроскутер, але теж запізнився. У такій ситуації ви можете взяти засіб пересування прямо у запізнився.Аналогічна ситуація відбувається і в години премаркет.
У чому полягає суть премаркет?
Російської термінології премаркет часто називається передторгового періодом . Він проводиться у формі дискретного аукціону. За його результатами вибирається ціна, по якій відбудеться відкриття основної сесії. Однією з відмінностей премаркет є знижена ліквідність, яка призводить до появи гепів - широких розривів графіка ціни.
Приклад :
- Нормальна ліквідність: стакан цін наповнений заявками з близьким кроком ціни (продаж - 100. 99, покупка - 100. 98).
- Низька ліквідність: стакан цін наповнений заявками з далеким кроком ціни (продаж - 103, покупка - 101).
Практична мета цього заходу полягає в тому, щоб зменшити навантаження на біржову інфраструктуру і канали передачі даних в момент відкриття основної сесії. Таким чином, заявки " розмазуються ", які охоплюють ширший тимчасовому проміжку. Ті професійні учасники торгів, які хочуть терміново позбутися від своїх активів зможуть це зробити на рівні премаркет. У той же час спекулянти і автоматизовані торговельні системи будуть чекати початку основної сесії, оскільки для їх робіт вкрай важлива висока ліквідність.
В ході премаркет трейдер має можливість :
- виставляти тільки лімітні заявки;
- отримувати доступ до даних тільки про власні заявки, відправлених в торговельну систему.
Тонкощі роботи премаркет
Невиконані або частково виконані в ході премаркет заявки в невиконанні обсязі переносяться в чергу до угод основної торговельної сесії. При цьому використовується та ціна, яка була вказана спочатку при формуванні заявки в премаркеті.
Якщо найвища ціна покупки серед всіх відправлених в стадії премаркет заявок не зустрічається з найменшою ціною продажу, або ордерів на купівлю або продаж зовсім немає в системі торгів, то ціна інструменту в премаркеті не переноситься на основні торги.
При дисбалансі попиту та пропозиції за ціною передторгового періоду в першу чергу задовольняються заявки на покупку з більшою ціною, а на продаж - з меншою ціною. При паритеті ціни виконуються заявки, подані раніше по серверному часу.
Корисні посилання:- Індекси MSCI World, EAFE і Russia
- Як торгував Джессі Лівермор
- Моменти коли краще продавати акції
- FAQ з фінансових ринків
- Індекс S & P NZX 50. Нова Зеландія премаркет на зарубіжних ринках
Іноземний ринок дещо відрізняється від російського, і це, в тому числі, стосується процедури премаркет. Зокрема, це стосується і часу, що приділяється передторгового режиму. У США, наприклад, премаркет приділяється цілу годину до основних торгів. В Японії і Китаї ці показники також відрізняються. В цілому це залежить від обсягів торгів на тому чи іншому майданчику.
Як це часто буває, технологічні особливості біржової торгівлі часто використовуються трейдерами для отримання прибутку. Премаркет не є винятком в даному випадку. Існує величезна кількість спекулянтів, які будують всю свою торгову стратегію на переривчастих графіках цін передторгового періоду.
Само собою даний підхід не має на увазі роботу з технічним аналізом в тому вигляді, в якому його звикли бачити звичайні учасники торгів. Фундаментом торгівлі на премаркеті, як правило, виступають чутки і псевдоінсайдерскіе вкидання. Важливою деталлю даного періоду торгів є низька ліквідність, яка і забезпечує так званий ГЕПів розрив.
афтермаркет або торги після основної сесії
Було б логічно припустити, що до кінця торгів на біржі складається аналогічна ситуація, як і в його початку. Відповідно існує ще одна додаткова сесія в кінці роботи майданчика. Називається вона вже
афтермаркет , або послеторгового період ( After-market ). На Московській біржі він проводиться традиційно з 18: 45 до 18: 50
- Учасник торгів вчасно послеторгового періоду має доступ до інформації:
про своїх заявках;
- про загальні обсяги всіх угод афтермаркета, що проходять на біржі.
- Ціна послеторгового періоду по інструменту визначається як відношення сукупного обсягу транзакцій, проведених в останні 30 хвилин в ході основної сесії, до загальної кількості цінних паперів в даних операціях.
Якщо за останні 30 хвилин угод по папері не укладалася, або розрахувати їх не представляється можливим, то застосовується оцінка за середньозваженою ціною. Якщо угод не проходило протягом всього торгового дня, то ціна послетогового періоду розраховувати не буде.
Якщо фінансовий інструмент номінований в іноземній валюті, або підтримується можливість проведення комбінованих транзакцій як в рублях, так і в інвалюті, то ціна афтермаркета визначається тільки в російських рублях. Проте існує деякі винятки, тому перед торгівлею необхідно звіритися зі специфікацією цікавить активу.
До кінця афтермаркета реєструються угоди за ціною послеторгового періоду, при наявності допустимої зустрічній заявки протилежної спрямованості, поданої в також в сесію афтермаркета.
При дисбалансі в попиті і пропозиції, в першу чергу завершуються заявки, подані раніше за часом.Заявки послеторгового періоду, не задоволені при проведенні цієї сесії, прибираються з торгів.
Методи роботи на премаркеті і Постмаркет в США
Існує кілька цікавих підходів до торгівлі в ці нестандартні сесії. Нижче представлені одні з них:
Купівля акцій на панічних рухах ринку
- . Найближчий приклад - паніка на ринку США після перемоги Дональда Трампа на виборах США 2016 року. В ході премаркет американської сесії окремі папери можна було придбати з істотним дисконтом від їх реальної вартості. Відкриття шортів по акціях
- , який в попередній день показували перекупленность і зафіксували рекордні піки ціни. Тут працює наступна механіка. Маркет-мейкери , продовжуючи вчорашню стратегію, продовжать піднімати котирування, щоб змусити дрібних інвесторів остаточно позбутися від своїх коротких позицій. При цьому, хвиля закриваються позицій буде досить сильною, щоб сформувати невелику корекцію, яка і принесе прибуток в даній ситуації.
