Інвестиційний клімат - це створення позитивних економічних, політичних і соціальних умов для залучення капіталу, і, перш за все, від іноземних інвесторів. Серед соціальних і політичних умов, негативно позначається на інвестиційний клімат, можна виділити наступні: народні хвилювання, масові страйки, збройні повстання, військова загроза та інше.
Як і у всіх економічних і інших явищ, у формуванні інвестиційного клімату існують сприятливі і несприятливі фактори розвитку. Звичайно, в різних країнах клімат розвивається по-різному. У нашій статті мова піде переважно про інвестиційний клімат в Росії.
Фактори, що сприятливо впливають на інвестиційний клімат
1. Надання гарантій іноземним інвесторам. Тут мова йде про захист вкладеного капіталу.
По-перше, про вільне пересування грошових коштів як на території Росії, так і за її межами, безумовно, після сплати всіх необхідних податків.
По-друге, захист інтересів і умов підприємницької діяльності іноземних інвесторів.
В даний час, економічне становище Російської Федерації знаходиться не в найкращому вигляді, але навіть, незважаючи на це, держава намагається створити найбільш сприятливі умови для залучення інвестицій. Але проблема залишається, і пов'язана вона з гострою нестачею довгострокових іноземних капіталовкладень, тобто інвестицій в усі виробничі галузі.
2. Наступний чинник пов'язаний з удосконаленням і розвитком правової бази інвестиційного клімату, що діє на території Росії. Тут можна виділити наступні гарантії, які забезпечують стабільність і прозорість податкових питань:
а) Термін вступу в силу нового податкового закону не може бути встановлений раніше одного місяця з дня опублікування в офіційних джерелах; не може бути встановлений раніше першого числа місяця, що є звітним періодом зі сплати податків або зборів.
б) федеральні закони, а також законодавчі акти суб'єктів Російської Федерації, що стосуються і які передбачають встановлення нових ставок, правил та ін. по сплаті податків і зборів не можуть встановити термін вступу в силу раніше першого січня року, наступного за прийняттям рішення.
Фактори, що несприятливо впливають на розвиток інвестиційного клімату
Незважаючи на всі зусилля, прикладені державою для залучення більшої кількості іноземних інвестицій, кількість інвесторів, охоче вкладають свій капітал, збільшується дуже повільно. Приросту практично немає. Можна виділити дві основні причини, за якими складається така ситуація:
1. Неефективна робота державних органів щодо проведення інвестиційної політики, яка приводила до результату, що задовольняє як держава, так і інвесторів. Неефективність роботи полягає в недостатній кількості гарантій, що надаються інвесторам. В не оптимальних умовах, згідно з якими інвестор практично не отримує власну вигоду.
2. Невиконання завдання щодо державного регулювання цінової політики природних монополій, а саме держава не повинна допускати різкого стрибка цін на продукцію, а також послуги, що надаються природними монополіями.
Оцінка інвестиційного капіталу
Отримати об'єктивну і справедливу оцінку інвестиційного клімату по конкретної галузі в конкретному регіоні або в країні або навіть у всьому світі - досить складно. Існують різні методики з виставлення балів або присвоєння ступенів - така діяльність називається привласнення кількісної оцінки якого-небудь регіону, країні, галузі.
Оцінка складається шляхом співвідношення ризику і прибутку. Кількісна оцінка інвестиційного клімату по-іншому називається інвестиційним рейтингом. Існує кілька видів інвестиційного рейтингу:
- корпоративний;
- галузевої;
- регіональний;
- страновой;
- і світової.
Варіанти інвестиційного рейтингу
1. Корпоративний інвестиційний рейтинг
Складається шляхом оцінки покупців акцій або цінних паперів будь-якого підприємства або компанії. У процесі досліджень виставляється оцінка привабливості компанії. Оцінкою російських підприємств займається американське агентство Standard & Poor's.
2. Галузевий інвестиційний клімат
Оцінюється привабливість будь-якої конкретної галузі, сфери діяльності. Оцінка складається шляхом додавання балів за різними показниками. Передбачуваний термін дію оцінки становить не менше трьох років. У Росії даними дослідженнями займається вітчизняна група по аналітиці експансії. За підсумками можна зробити висновок, наскільки успішними будуть вкладення саме в цю галузь.
3. Регіональний інвестиційний клімат
В даному випадку оцінюється привабливість конкретного регіону, що знаходиться на території Російської Федерації. Оцінка складається на основі двох показників: інтегрального інвестиційного ризику і інтегрального інвестиційного потенціалу. Російське рейтингове агентство під назвою "Експерт РА" щорічно визначає при журналі "Експерт" рейтинг всіх регіонів РФ з точки зору іноземного/російського прямого інвестора. Цей рейтинг складається зі співвідношення так званого інвестиційного інтегрального ризику та інвестиційного інтегрального потенціалу того чи іншого регіону. Розберемо обидва ці поняття.
Інтегральний інвестиційний ризик полягає в отриманні кількісної характеристики передбачуваного доходу від вкладень, а також передбачуваних втрат по вкладенню. При складанні ризику враховуються такі показники:
- політичний рівень;
- соціальне положення;
- економічний і фінансовий стан;
- кримінальна і екологічна ситуація в регіоні.
Інтегральний інвестиційний потенціал Враховує багато особливостей регіону, серед яких: макроекономічні показники, попит споживачів та інші. Оцінка інтегрального інвестиційного потенціалу складається на основі наступних показників:
- трудового потенціалу;
- споживчого та виробничого потенціалу;
- інноваційного, природно-ресурсного та фінансового потенціалу.
4. Страновой інвестиційний клімат
З кредитних рейтингів, які розраховуються для окремих країн (іншими словами - для суверенних рейтингів), найвідомішими у світі рейтинги вважаються агентств Moody's, Fitch- IBCA, Standart and Poor's (S & P), Dun & Bradstreet, а так само рейтингове агентство британської газети під назвою "Financial Times".
Що стосується сфери прямих інвестицій, то досить таки відомий рейтинг такого агентства як Business Environment Risk Intelligence (BERI) - їх рейтинг використовується в першу чергу великими прямими інвесторами. Розраховується цей рейтинг тричі на рік сотнею експертів для п'ятдесяти країн на поточний момент, на весь рік і на цілих 5-ть років вперед.
5. Світовий інвестиційний клімат
Визначається для прямих інвесторів, в першу чергу, перспективами росту загальної світової економіки, а для кредиторів і портфельних інвесторів - безпосередньо перспективами капіталу світового ринку. Малі темпи зростання, які спостерігаються в світовій економіці, часто гальмують зростання кожної країни, тим самим, зменшуючи для іноземних прямих інвесторів їх привабливість. У свою чергу стан здоров'я капіталу світового ринку відчутно регулює обсяги припливу в країну позичкового і портфельного капіталу, а так же відтоку такого капіталу з країни.
