Що таке девальвація?
У сучасній економічній науці девальвацією валюти прийнято вважати зниження її курсу по відношенню до валют іноземних держав. Зазвичай її проводять влади країни в умовах збільшення темпів інфляції або при дефіциті платіжних балансів. При цьому центральний регулюючий орган фінансової системи може опосередкованими методами впливати на коливання курсу. У зв'язку з цим девальвація здатна стати потужним інструментом державного впливу на ключові процеси в сфері економіки.
Для її здійснення в умовах плаваючого курсу валюти держава може виконати наступні операції:
- відмова від підтримки курсу
- відмова від прив'язки курсу до валют іноземних держав
- валютна інтервенція
Девальвація може проходити в двох формах: відкритої і прихованої. У першому випадку вона офіційно оголошується Центральним банком. Після чого, або відбувається заміщення старих знецінених грошей новими, але за нижчим курсом, або знецінені грошові знаки повністю вилучаються з обігу. При прихованої ж девальвації зниження реальної вартості грошової одиниці державою проводиться без такого вилучення.
Позитивні і негативні сторони девальвації
В цілому девальвація є адекватним і логічною відповіддю на виникнення ряду несприятливих макроекономічних факторів, що впливають на економіку країни в умовах відкритого ринку. Вона здатна привести до скорочення дефіциту торгового балансу і врівноважити суми імпорту та експорту держави. Експортують організації отримують додаткове стимулювання у вигляді так званого девальваційного доходу, а їх продукція стає більш конкурентоспроможною за рахунок зниження її собівартості в перерахунку на іноземну валюту.
У той же час складаються передумови для виникнення импортозамещающего ефекту, який сприяє посиленню підприємницької активності усередині країни. Імпортні товари швидко ростуть в ціні, і споживач, здійснюючи покупки, віддає перевагу продукції вітчизняного виробництва. Така ситуація в комплексі з проведенням владою обмежувальної грошово-кредитної політики може сприятливо позначитися на підвищенні конкурентоспроможності національної економіки в цілому. Крім того, в якості ще одного позитивного аспекту девальвації можна виділити уповільнення темпів витрачання державних золотовалютних резервів.
Говорячи про плюси зниження курсу національної валюти, не можна не згадати і про негативні сторони даного процесу.
До їх числа експерти зазвичай відносять такі фактори:
- знецінення вкладів населення в національній валюті (проте, якщо вкладник планує витрачати свої заощадження на внутрішньому ринку, для нього найбільше значення набуває рівень інфляції в країні)
- зростання цін на імпортну продукцію, причому в цьому випадку страждає не тільки кінцевий споживач товарів, а й підприємства виробничого сектора, які здійснюють закупівлю сировини і комплектуючих за кордоном
- падіння довіри до знецінюється валюті
- ризик зростання темпів інфляції
- зниження купівельної активності населення
У чому відмінність девальвації від інфляції?
При розгляді девальваційних процесів неминуче виникає питання про те, як вони співвідносяться з таким близьким за значенням явищем, як інфляція. За змістом, і те й інше вказує на зміну купівельної спроможності валюти. Однак в першому випадку купівельна спроможність падає відносно іноземних валют. При інфляції ж вона змінюється відносно внутрішнього товарного ринку. В результаті на одну і ту ж суму грошей через якийсь час можна придбати менше товарів і послуг. На ділі це виражається в зростанні споживчих цін.
Найчастіше девальвація може виступати в якості однієї з причин прискорення темпів інфляції. Певна кількість споживчих продуктів закуповується за кордоном, тому в результаті зниження курсу національної валюти зростають витрати на їх придбання. Ця обставина може викликати цінове зростання на внутрішньому ринку. У свою чергу валюти іноземних держав також схильні до впливу інфляції і дефляції. Тому процеси девальвації і інфляції щодо національної валюти можуть виникати незалежно один від одного.
Кому слід побоюватися процесу девальвації?
В умовах знижується курсу в невигідному становищі опиняються підприємці, діяльність яких полягає у імпорті продукції з-за кордону. Безумовно, частина своїх витрат вони компенсують за рахунок споживача шляхом підвищення цін. Однак їм доведеться витримувати конкуренцію з боку вітчизняних виробників і брати частину витрат на себе, несучи втрати. Що стосується звичайних громадян, що вважають за краще тримати свої заощадження в національній валюті, то їм, швидше за все, необхідна більша увага приділяти не ризикам девальвації, а темпам інфляції в країні. Звичайно, якщо свої витрати вони мають намір здійснювати також в національній валюті.
Для трейдерів же в періоди девальвацій настає пора нових можливостей. Рух валютних курсів може обернутися як збитками, так і фантастичною прибутком. Досить згадати приклад обвалу англійського фунта 16 вересня 1992 р на якому легендарний Джордж Сорос за день заробив більше $ 1 млрд. Головне - відчувати "пульс" ринку і не упускати своїх шансів!
