На російський фінансовий ринок приходять нові інститути, популярність яких в усьому світі стрімко зростає. З набранням чинності Федерального закону №145-ФЗ від 28. 07. 2012 року «Про внесення змін до окремих законодавчих актів Російської Федерації» з 1 вересня поточного року у інвесторів є можливість розміщувати кошти в біржові ПІФи , аналогом яких в зарубіжній практиці є ETF-фонди.
Основи діяльності ETF-фондів
Перший ETF -фонд (Exchange Traded Fund) виник в Канаді, проте відправною точкою в історії розвитку цих фінансових інститутів по праву вважається створення в 1993 році на території США spider («павука») - фонду, орієнтованого на інвестиції в акції, що входять в розрахунок індексу S & P500. За майже двадцятирічну історію кількість біржових фондів зросла до кількох тисяч, а величина їх активів перевищила $ 1, 3 трлн.
За своєю суттю ETF -фонд дуже близький до пайового інвестиційного фонду , так як дозволяє інвесторам отримати професійне управління, його папери характеризуються високою ліквідністю, він забезпечує широку диверсифікацію активів і не вимагає масштабних інвестицій.
Однак на відміну від ПІФу ціна акцій ETF -ФОНД формується на біржі на підставі попиту і пропозиції і змінюється протягом дня. При цьому його папери можуть бути взяті в борг або куплені на кошти, взяті в борг. Крім того, при торгівлі акціями біржових фондів допускаються використання кредитного плеча і техніки «коротких продажів», що робить операції більш ризикованими.
Пузир фіктивного капіталу
Таким чином, паперу ETF є своєрідним сертифікатом на портфель активів фонду, в зв'язку з чим деякі економісти гучно заявляють, що на світовому фінансовому ринку надувається чергова бульбашка фіктивного капіталу.
Я б, звичайно, не став перебільшувати, але зростання популярності біржових фондів можна сприймати як доконаний факт. По-перше, їм є куди рости, адже в даний час на ETF-фонди припадає лише 2, 2% світової емісії акцій і 0, 3% від обсягу емісії паперів з фіксованою прибутковістю. По-друге, посилення вимог щодо розкриття інформації для емітентів основних цінних паперів робить продукти таких фондів більш цікавими. По-третє, збільшення питомої ваги позабіржової торгівлі змушує біржі шукати нові способи залучення клієнтів і зростання популярності ETF для них тільки на руку. Ну і нарешті, по-четверте, такі характеристики як низький вступний поріг і можливість використання маржинальної торгівлі є ласим шматочком для клієнтів.
Показники діяльності ETF-фондів
В даний час в першу десятку найбільших ETF-фондів за величиною активів входять в основному інститути, орієнтовані на роботу з цінними паперами.
TOP-10 найбільших ETF-фондів за величиною активів
| Найменування | Величина активів,
$ млрд. |
Пріоритетні
активи |
| VTI - Vanguard Total Stock Market ETF | 190, 4 | Акції |
| BND - Vanguard Total Bond Market ETF | 116, 0 | Облігації |
| SPY - SPDR S & P 500 | 104, 3 | Акції |
| GLD - SPDR Gold Shares | 64, 8 | Золото |
| VWO - Vanguard MSCI Emerging Markets ETF | 63, 6 | Акції |
| EEM - iShares MSCI Emerging Markets Index | 35, 4 | Акції |
| EFA - iShares MSCI EAFE Index | 35, 4 | Акції |
| QQQ - PowerShares QQQ | 31, 9 | Акції |
| IVV - iShares S & P 500 Index | 31, 4 | Акції |
| VNQ - Vanguard REIT Index ETF | 26, 3 | Акції |
Як видно з назв фондів, в основі їх активних операцій лежить принцип «копіювання індексу», при якому керуючими купуються папери, входячи щие в структуру конкретного біржового показника (MSCI, S & P і інших).
Прибутковість багатьох біржових фондів з початку року коливається біля позначки 50%.
| Біржа | Кількість фондів |
Прибутковість,% |
||
| Максимальна | Мінімальна | Середня | ||
| Штутгарт | 152 | +48, 8 | -35, 3 +6, 7 | Мадрид |
| 70 | +45, 1 | -34, 4 | +7, 5 | Італійська |
| 797 | +55, 6 | -52, 3 | +7, 8 | Гонконг |
| 98 | +26, 7 | -20, 9 | +6, 6 | Лондон |
| 1275 | * | -99, 9 | +10, 0 | NASDAQ |
| 98 | +49. 6 | -42, 4 | +7, 3 | Стокгольм |
| 59 | +48, 1 | -44, 2 | +8, 6 | Амстердам 124 |
| +48, 4 | -26, 3 | +6, 5 | Париж | 568 |
| +50, 8 | -53, 4 | +6, 6 | Осло | 66 |
| +35, 0 | -23, 0 | +16, 7 | Швейцарська | 885 |
| +51, 6 | - 42, 9 | +7, 6 | Відень | 22 |
| +15, 2 | -20, 4 | -0, 8 | XETRA | 1224 |
| +56, 4 | -73, 9 | +4, 8 | Особливе місце займає Лондонська фондова біржа (LSE), де використання фінансового левериджу дозволило більш ніж трьом десяткам фондів мати прибутковість в кілька сотень відсотків. | Таким чином, експансія біржових фондів на світовому фінансовому ринку зростає не по днях, а по годинах, і Росія є невід'ємною частиною цього процесу. Про те, наскільки популярні |
ETF
-ФОНД, орієнтовані на інвестиції в папери вітчизняних емітентів, і про їхню роль у зміні динаміки котирувань різних активів ми поговоримо в наших наступних публікаціях. Зараз же хотілося б дізнатися думку читачів про те, що може принести світовій економіці таке бурхливий розвиток щодо нових фінансових інститутів?
