Що з нафтою?

Anonim

У п'ятницю 30 січня на ринку нафти почалася справжня паніка. Котирування бареля в моменті росли більш ніж на 9%! Це найсильніший зростання нафтових цін з 2009 року, коли світова економіка починала відновлюватися і тягнути вгору котирування бареля. Зараз ціни вже знаходяться вище 52 доларів за барель по марці Brent - максимум з початку січня.

Однак в чому справа? Чому зараз відбувається такий різкий зліт цін, після чергового стрибка тижневих запасів в США, які виросли більш ніж на 8 млн. Барелів, а також негативних даних по зростанню американської економіки в 4 кварталі (попередні дані показали зростання ВВП на 2. 6% при очікуваних 3.3%)?

Є кілька ймовірних причин такого аномального стрибка цін. По-перше, все більше західних нафтогазових концернів заявляють про скорочення інвестиційної програми. Слідом за BP і Exxon Mobil, які вже скоротили програму в середньому на 5-10%, про скорочення інвестицій на 10% або 15 млрд. Доларів протягом двох років оголосив також англо-голландський енергетичний гігант Shell. При цьому в першу чергу будуть скорочені витрати на розробку нових родовищ, особливо тих, які важко і сланцевих родовищ.

Але ж згідно з даними найбільших енергетичних концернів, до 20% всієї світової нафтовидобутку на сьогоднішній день вже доводиться на важку нафту, в той час як частка легкоізвлекаемих енергоносіїв продовжує скорочуватися на тлі зниження легкої нафти і газу. У цих умовах виникають ризики вже не надлишку, а навпаки дефіциту енергії в світі, що може в кінцевому підсумку призвести до світової енергетичної кризи.

По-друге, поступово змінюється позиція ОПЕК по ціновій політиці, оскільки навіть Саудівська Аравія вже почали зазнавати значних збитків у зв'язку з екстремально низькими цінами. Так, один тільки дефіцит бюджету королівства в цьому році очікується на рівні близько 40 млрд. Доларів, а всього ж втрати економіки становитимуть до 150 млрд. доларів - це близько 20% від ВВП. Навіть з резервами в 700 млрд. Це занадто багато.

Крім того, збитків зазнають і західні країни. Як не дивно, але найбільших втрат від таких низьких цін зазнали саме США, які постійно заявляють про протилежне. Так, одні тільки сланцеві компанії вже зазнають збитків на десятки мільярдів доларів, а акції енергетичних компаній в індексі S & P500 з липня місяця (коли нафта перевищувала 110 доларів за барель) впали більш ніж на 20%. Через це зокрема американські пенсійні фонди і інституційні інвестори втратили 460 млрд. Доларів. Крім того, такі штати, як наприклад, Каліфорнія і Аляска, а також Техас (в принципі, це найбільші за обсягом ВРП регіони Америки) недоотримають до 30% податкових зборів або близько 80 млрд. Доларів, а в цілому економіка цих штатів може втратити тільки в поточному році до 180-200 млрд. доларів.

По-третє, нинішні ціни є аномально низькими не тому, що власне вони знаходяться нижче нормальних показників, а тому, що ціни падають у відсутності кризи глобальної економіки. Якщо в 2009 році всі пояснювалося світовою кризою і країни ОПЕК не могли впливати на ціни, оскільки падіння пояснювалося об'єктивними факторами, а саме - скороченням попиту. Зараз же динаміка нафтових котирувань пояснюється ціновими війнами з боку самих країн картелю.

Деякі країни через низькі цін (наприклад, Великобританія і Нігерія) вже скоротили видобуток на 120-150 тис. Барелів на добу, при цьому попит зростає в умовах високої привабливості поточних цін. Зокрема, саме цим можна пояснити різке зростання запасів сировини в США, який спостерігається вже третій тиждень поспіль.

І тим не менше, пояснювати цими факторами, які здатні лише в середньостроковій перспективі сприятиме значному підвищенню цін на нафту, той різкий стрибок, який спостерігався в останню торгову сесію минулого тижня, зрозуміло, не можна. Так ось, основною причиною такої бурхливої ​​динаміки стали заяви ряду країн ОПЕК про різке зростання цін в перспективі 1-2 років через зниження інвестицій в розробку нових родовищ. Раніше глава картелю навіть сказав припущення про можливі ціни до 200 доларів за барель. Крім того, досить оптимістичні і прогнози Royall Dutch Shell - енергетичний гігант спрогнозував стрибок цін до 110 доларів за барель в перспективі 1-2 років. У цих умовах на ринку з'явилися стійкі очікування швидкої зміни тренда по нафті, що і призвело до такого різкого зростання. Однак в найближчі дні навряд чи можна очікувати продовження настільки позитивної динаміки. Без підтримки цін з боку ОПЕК все одно не доводиться очікувати будь-якої суттєвої корекції нафтових котирувань нагору.