VRX: надіньте сонячні окуляри і приготуйтеся до небувалого зростання

Anonim

Valeant Pharmaceuticals International Inc. (NYSE: VRX) - один з лідерів світової індустрії з розробки, виробництва, і поширенню фармацевтичної продукції, що відноситься до профілактики та лікування дерматологічних, неврологічних захворювань і проблем із зором. Буквально півгодини тому вийшла її звітність за другий квартал поточного року.

Невелика передісторія

Варто почати з того, що компанія існує на ринку з 1960 року і на даний момент є однією з провідних фармацевтичних корпорацій. Протягом всього року, котирування компанії росли неймовірними темпами: за 6 останніх місяців акції компанії піднялися на 40%, що вже можна вважати великим досягненням. Всього ж за рік котирування виросли на 90% з 44 доларів до нинішніх 95 доларів.

З чим же пов'язане таке різке збільшення? Відповідь досить проста: варто поглянути на звітність компанії. Щорічно виручка зростає разом із зростанням прибутку, при цьому показник рентабельності не падає нижче 12-13 відсотків. Більш того, щорічно компанія витрачає не менше 60 мільйонів на продовження розробок нових засобів лікування та профілактики.

Але все це меркне в порівнянні з новинами про покупку Valeant Pharmaceuticals International Inc. одного з лідерів індустрії з профілактики очних захворювань - Bausch + Lomb Holdings Incorporated. Спільно з існуючим виробництвом такого роду препаратів компанія істотно підніметься за ринковою частки на цьому ринку. Все це призвело до такого різкого зростання котирувань.

Основні тенденції та очікування

Не можна не відзначити того факту, що буквально 2 дні тому була підтверджена описана вище угода. Так само не варто забувати про те, що компанія відчуває зростання продажів своєї продукції. Так, виручка компанії за перший квартал поточного року виросла на 25% в порівнянні з минулим роком, що супроводжується зростанням виручки за другий квартал на 34%, в основному за рахунок зростання продажів Benza Clin і Cesamet.

Очікується, що компанія продовжить рости в найближчі роки, чого тільки варті очікування зростання від придбаної Bausch + Lomb Holdings Incorporated, яка повинна принести компанії по мінімальним оцінками близько 800 мільйонів за рахунок синергії виробництва.

Все це приводить нас до ідеї про недооціненість компанії на поточний момент: справедлива ціна однієї акції за найскромнішими оцінками становить 99, 7 $ і буде продовжувати рости за рахунок збільшення присутності компанії не тільки в розвинених країнах, але і в менш успішних державах (так, виручка на ринках, що розвиваються зросла на 26%). Все це супроводжується зростанням ефективності (операційні витрати впали на 1%) за рахунок успішного промислового виробництва.

Таким чином, не дивлячись на можливі проблеми з фінансуванням довгострокових зобов'язань (борг на поточний момент перевищує 10 мільярдів), ми розраховуємо на зростання котирувань, особливо після виходу такої позитивної звітності. Варто очікувати відкриття торгів по котируваннях Valeant Pharmaceuticals International вище ціни вчорашнього закриття мінімум на кілька п. п.