Звітність verizon Communications (VZ) виявилася кращою за очікування

Anonim

У вівторок, 21 квітня, за 2 квартал 2015 фінансового року відзвітував найбільший телекомунікаційний холдинг в США - Verizon Communications, акції якого торгуються на Санкт-Петербурзькій біржі під тікером VZ. Звітність вийшла досить позитивна - виручка зросла на 4% і досягла майже 32 млрд. Доларів, чистий прибуток зріс на 8% до 4. 22 млрд. Доларів, проти 3.95 млрд. Прибутку роком раніше. Зростання фінансових показників в першу чергу пов'язаний зі збільшенням абонентської бази в сегменті бездротового зв'язку. Результати в цілому виявилися кращими за очікування аналітиків, що прогнозували прибуток на рівні не більше 3.5 млрд. Доларів, однак прогноз по виручці не виправдався (середні очікування по ринку становили 32.26 млрд. Доларів). Проте, не дивлячись на це, інвестори досить стримано відреагували на дані показники - акції компанії після публікації звітності підросли всього на 0.2% до 49.20 доларів.

Ключовим напрямком діяльності Verizon Communications є надання послуг бездротового зв'язку - частка цього сегмента бізнесу в виручці перевищує 70%. Однак в останні роки, в зв'язку з розвитком інтернет-технологій, компанія також активно освоює відносно нові напрямки бізнесу - зокрема в сегменті волоконно-оптичного зв'язку.

Бізнес компанії зосереджений головним чином в США, тому географічного поділу в сегментації бізнесу немає. При цьому, оскільки телекомунікаційні компанії, як правило, націлені насамперед на внутрішній попит, то від зміцнення національної валюти і особливо збільшення споживчої активності населення, виявляються в великому плюсі. Зокрема, завдяки цьому абонентська база компанії в минулому кварталі виріс на 565 тисяч осіб і станом на початок квітня становила 102. 6 млн. Абонентів. З початку 2014 року загальна кількість абонентів зросла більш ніж на 5%. Завдяки настільки активному росту абонентської бази, в середньостроковій перспективі можна очікувати подальшого поліпшення фінансових показників.

Кращу динаміку в сегментарному розрізі показало напрямок послуг волоконно-оптичного зв'язку - загальні доходи по даному сегменту в минулому кварталі підскочили на 10. 2% і досягли 3.4 млрд. Доларів. У сегменті дротового зв'язку доходи компанії збільшилися на 4% - до 4 млрд. Доларів, а в профільному сегменті бездротового зв'язку зростання доходів склав 4.8% і перевищив 22.3 млрд. Доларів. Завдяки гнучкому підходу до ціноутворення тарифів, Verizon вдається успішно конкурувати не тільки з іншими телекомунікаційними гігантами (навіть рівня AT & T), але навіть з інтернет-сервісами онлайн зв'язку типу Skype і WhatsApp, які вважалися головною загрозою існування телекомунікаційної індустрії в цілому. Якщо взятий тренд збережеться, це може послужити значущою фундаментальної опорою для подальшого зростання капіталізації емітента.

За 2014 рік загальні доходи Verizon Communications виросли на 5. 5% і перевищили 127 млрд. Доларів, в той час як роком раніше цей показник становив лише 120.55 млрд. У той же час, чистий прибуток склав лише трохи більше 9.6 млрд. Доларів, проти майже 11.5 млрд. Доларів в 2013 році. Зниження прибутку пояснюється, головним чином, збільшенням комісійних виплат торговельним мережам за продаж sim-card і інших продуктів компанії - ця стаття витрат зросла майже на 40% і перевищила 41 млрд. Доларів. При цьому, аналіз мультиплікаторів і порівняльних даних вказує, що ще залишається помірний потенціал для зростання капіталізації компанії в середньостроковій перспективі - зокрема, мультиплікатор P/E по компанії не перевищує 20.5, в той час як по галузі цей показник досягає 22.7.

У підсумку, ми оцінюємо квартальну звітність Verizon як позитивну. З огляду на, що реакція інвесторів після публікації звітності була досить стриманою, можна очікувати, що зростання акцій буде кілька відкладений у часі. У середньостроковій перспективі є непогані шанси на зростання капіталізації емітента. Поки ж, наші короткострокові очікування по акціях - позитивні. Тому рекомендація по паперах - купувати, з найближчою метою метою 51.00 долар за акцію.