Синдиковані операції - типи угод, які передбачають залучення капіталу від інвесторів, фондів і бізнес-ангелів з метою реалізації інвестиційного проекту.
Синдиковані операції: сутність, перспективи розвитку в Росії і світі
У проведенні синдикованих операцій головну роль виконує лід - провідний інвестор. Він бере на себе наступні функції:
- покриває витрати на юридичне оформлення всіх операцій;
- представляє своїх колег;
- вирішує основні питання щодо проведення операцій;
- веде переговорний процес.
Практика російського бізнесу показує, що більшість підприємств і фондів неохоче йдуть на проведення синдикованих операцій. Причина - закритість ринку та брак довіри до його ділянках. Ось чому велика частина операцій має непублічний характер і проходить на підставі персональних контактів. Бізнес-ангели і приватні інвестори все більше зацікавлені в залученні додаткових людей в синдикат для більш ефективного розподілу ризиків і збору необхідних коштів.
Синдиковані операції більш затребувані на Заході, де інвестування в стартапи давно відбувається колективно. У ролі інвесторів може виступати відразу кілька ангелів, які ділять між собою витрати і ризики, пов'язані з розвитком нового бізнесу. Так, в США велика частина синдикованих операцій проводиться за участю не менше трьох інвесторів.
У Росії синдиковані операції розвинені менше, ніж на Заході. Якщо в Європі і США синдикат інвесторів збирає необхідну суму для вкладень і переводить її на рахунок стартапа, то в РФ обов'язково укладення угоди з кожним з інвесторів.
Для реалізації однієї синдикованої операції в середньому необхідно 1. 25 бізнес-ангела. Це означає, що більше третини всіх операцій проводиться бізнес-ангелами за допомогою залучення додаткових інвесторів.При цьому помітна тенденція зростання числа синдикованих операцій. Якщо в 2012 році їх було близько 13%, то сьогодні - близько 35%.
Синдиковані операції: переваги, недоліки, перешкоди
Переваги синдикованих операцій (для інвесторів):
- можливість розподілу ризиків. Всі інвестори, які беруть участь в угоді, беруть на себе певну частку ризику;
- проведення експертизи. У кожного інвестора, який бере участь в проекті, є свої знання в сфері бізнесу. Один може бути хорошим фінансистом, другий знає ринок, третій вміє працювати з командою, у четвертого є хороші зв'язки і так далі;
- зниження ціни середнього чека. Загальний розмір вкладень для кожного інвестора може відрізнятися і перебувати на рівні від 30 до 600 тисяч доларів. При цьому не всі інвестори готові вкладати великі суми. Оформлення синдикованих операцій дозволяє знизити навантаження на гаманець бізнес-ангела і грамотно розподілити свої гроші;
- спрямованість. Проведення синдикованих операцій - плюс як для представника початківця бізнесу, так і для учасників проекту. Синдикат самостійно передає права по роботі з бінзес-проектом якогось одного ліду (лідируючого інвестора).
Недоліки синдикованих операцій:
- складність з вибором лідируючого інвестора;
- високий ризик затягування процесу оформлення угод. Причина - велика кількість інвесторів, необхідність проведення нарад та збору всіх учасників для прийняття будь-якого рішення;
- небезпека, що кожен інвестор буде "тягнути ковдру" на себе і намагатися вирішити свої завдання. Щоб уникнути цієї проблеми необхідно відразу визначатися з розподілом голосів і встановлення права вето.
Синдиковані операції мають ряд переваг і для одержувача коштів:
- сформований консорціум бере на себе завдання з оформлення та підготовці необхідних документів із загальними умовами, вимогами і рівнем ризику. Як наслідок, одержувач коштів економить свій час і спрощує процес отримання грошей;
- з'являється можливість знизити трудовитрати, пов'язані з покриттям заборгованості. Це пов'язано з тим, що умови надання коштів ідентичні для всіх інвесторів;
- графік виплати грошей можна підлаштувати під певні умови позичальника;
- загальна сума коштів не обмежується можливостями якогось одного інвестора, тому можна залучати великі суми. Як наслідок, синдиковані операції - один з кращих варіантів для великих підприємств, які потребують серйозних вливань;
- валюту можна міняти (це актуально для мультивалютних операцій).
Головні перешкоди, що виникають при проведенні синдикованих операцій:
1. Молодість ринку і невелика кількість бізнес-ангелів. Велика частина інвесторів в Росії працює тільки з перспективними і надійними проектами. Прикладів, коли бізнес-проект був реалізований за допомогою синдикованих операцій, поки мало.
2. Невелике число проектів, цікавих для вкладення коштів. Як показує практика, лише невелика кількість стартапів в РФ може претендувати на вкладення коштів з боку бізнес-ангелів.
3. Юридичні проблеми. Законодавство РФ погано регулює питання спільного інвестування. Як наслідок, які беруть участь в проектах бізнес-ангели не довіряють один одному.
4. Брак даних. На сучасному етапі ще немає чіткої проектної бази, що дозволяє знайти відповідний проект для інвестування. Крім цього, відстає даний напрямок і в глобальній мережі. Сьогодні ще немає такого сайту, де бізес-ангели могли б підібрати гідний проект і інвестувати свої гроші.
5. Нерозвиненість взаємин між інвесторами різних країн. На практиці західні і російські інвестори не до кінця розуміють один одного як в юридичному, так і в особистому плані.
