У липні-серпні 2014 року треба затаритися акціями 4G-інфраструктури, включаючи Skyworks Solutions (NASDAQ: SWKS).
Що робить SWKS?
Незважаючи на багато конкурентів (ADI, AVGO, LLTC, QCOM, TXN, RFMD), на ринку знають високоміцні напівпровідники SWKS. Влітку 2014 року компанія представила нові підсилювачі ультранизьких шумів для інфраструктури стільникового і бездротового зв'язку. Вони підвищують чутливість приймаючих пристроїв і розширюють динамічний діапазон. Чутливість ресиверів радіозв'язку дозволяє розпізнавати і відокремлювати сигнали в бездротових комунікаціях. Рішення Skyworks зменшують нестабільність роботи обладнання і зміна його температури, надають гнучкість і функціональність з мінімальною потребою в ручному управлінні. Нові підсилювачі потрібні для поліпшення роботи 4G, в тому числі в Китаї. Прискорення 4G підвищує попит мобільних операторів на вкладення в додаткове обладнання. У китайських споживачів, як завжди, мало хто запитує, а тим часом це дозволило б краще розібратися в ситуації. У КНР є деякі побоювання за майбутнє ринку інфраструктури для мобільного зв'язку через уповільнення припливу клієнтів у China Mobile. Але у SWKS і постачальників чіпів, таких як Mediatek, є можливість скорегувати пропозицію. До того ж вони потрібні операторам сильніше, ніж ті потрібні клієнтам. Чи не стосовно Китаю, а будь-яке нове подій в сфері 4G підігріває ринок, тому що цей стандарт зв'язку вимагає в 4 рази більше базових станцій для підтримки ширини каналу. Продовжує будуватися інфраструктура 3G, але 4G в на 25% рентабельніше для SWKS, ніж 3G, і в 10 разів, ніж 2G, так що майбутнє компанії Скайворкс, звичайно, залежить від інновацій в сфері мобільного зв'язку, в тому числі в Піднебесній. І все ж, експансія в Китай - це макротренд, в той час як тактичні покупки акцій в липні-серпні 2014 року можливі напередодні виходу айфона 6. Нова яблучна продукція підтримує передові технології і стимулює попит на папери їх постачальників.
Як оцінити акції SWKS?
Інвестори купують SWKS через зростання прибутку, тому давайте вважати майбутні доходи компанії. На 3-й квартал 2014 фінансового року SWKS прогнозує виручку 570 млн доларів. Таким чином, мається на увазі збільшення продажів на 31 в рік. Виручка за 4 кварталу складе 2, 033 млрд доларів. До березня 2015 року можливе підвищення рентабельності виручки з продажу за вирахуванням собівартості (валовий прибуток) на 100 базисних пунктів. З 44,6% до 45,6%. При рентабельності валового доходу за чистим прибутком 36,2%, потрібно вважати кінцевий фінансовий результат компанії як 2,033 * 45,6% * 36,2% = 336 млн $. У розрахунку на 189,6 млн акцій виходить 1,77 $. SWKS торгується по 28,6 фактичного прибутку, і якщо вірити в те, що результат виросте до 1,77, акцію можна вважати недооціненою з потенціалом короткострокового зростання трохи вище 50 $. Якби ми подивилися на прогнози самої компанії, то оптимізму б додалося. У неї дохід на акцію в 3-му кварталі очікується на рівні 80 центів (зростання на 48% в рік). Нехай це не GAAP, а за американськими стандартами буде на третину менше, 60 центів. Річний прибуток, швидше за все, здивує нас в кращу сторону.0,89 $ за перші два квартали, 0,60 за третій - це вже 1,49 $. Звідси компанії досить отримати в 4-м кварталі ще 40 центів, і прибуток по GAAP буде вже 1,89 $. Так що навіть консервативні інвестори не можуть заперечувати, що папери SWKS підуть в сторону 54 $.
