Свопціони колл - один з видів свопціони, що гарантує покупцеві право укладання угоди в ролі платника по активу (як правило, цінних паперів) з немінливому процентною ставкою. Продавець опціону переходить в розряд одержувачів фіксованого або платника мінливого відсотка.
Свопціони колл: сутність, цілі, види, користувачі
Опціонний своп - один з нових інструментів на біржовому ринку (скорочено - свопціони). Даний актив є гібридом класичного європейського опціонного контракту (найчастіше процентного).
Всі опціони своп діляться на дві категорії:
- свопціони колл - інструмент, який надає право провести виплату за встановленою (фіксованою) ставкою. При цьому покупець буде отримувати виплати по мінливого відсотку;
- свопціони пут - інструмент, який представляє право учаснику угоди виплачувати мінливу ставку відсотка і домагатися виплат з урахуванням фіксованого відсотка.
У момент оформлення опціонного свопу встановлюється його номінальна ціна, ставка відсотка, період дії опціону і свопу. Утримувач інструменту в обмін на право виконати свопціони передає банку (іншого продавця) обумовлену премію. Виконання свопціони call виправдано в тому випадку, коли спостерігається зростання процентної ставки.
Свопціони колл оформляється в тому випадку, коли покупець опціонного свопу планує в майбутньому виступити в ролі покупця валюти (біржового активу), що має фіксований курс, але за умови оформлення зустрічного продажу такого ж інструменту по мінливої ставкою. В даному випадку оформлення опціонного свопу call допомагає звести до мінімуму ризики, переклавши відповідальність на сторону-продавця свопціони.
У разі коли змінюється ставка стає менше раніше визначеного курсу покупки, торговець залишається "в мінусі". Використання опціонного свопу колл дозволяє отримувати фіксований платіж, а змінюється ставка передається стороні-продавцю свопціони.
У ситуації, коли плаваючий відсоток більше фіксованої вартості покупки, учасник угоди може відмовитися від опціонного свопу через відсутність вигоди поточних умов.
Основні користувачі свопціони колл:
- великі корпорації і банківські установи;
- інші учасники ринку, які використовують у своїй практиці процентні свопи.
Цілі використання свопціони колл:
- зниження рівня ризику (сюди ж відносяться і валютні ризики);
- гарантування стабільності виплат;
- зменшення обсягу витрат на управління портфелем;
- отримання доходу на спекуляціях;
- досягнення витрат, якщо це потрібно для зниження рівня податків.
Свопціони колл: параметер, структура, переваги
- премія - вартість опціонного свопу, що представляє собою виплату за відстрочку своп операції;
- ставка - закріплений відсоток за базисним свопу;
- тривалість - показник, який завершується за два дні до дня старту головного свопу. Поняття "термін" - тривалість відстрочки для свопу;
- інші параметри - дата головного свопу, загальна сума, частота розрахунків, додаткові відрахування, комісії і так далі.
Популярність опціонних свопів call можна пояснити двома причинами:
- можливістю проведення спекулятивних угод на біржових майданчиках зі свопами. Мета - отримання прибутку в результаті покупки (продажу) на різниці між ставками (фіксованою і мінливої);
- можливістю застрахуватися від ризиків, пов'язаних зі зміною процентних ставок.
Переваги опціонних свопів колл аналогічні стандартних відсоткових свопів:
- зниження витрат (витрат) з обох сторін угоди;
- отримання сторонами можливості конвертації основних процентних ставок з фіксованих в мінливі (і навпаки) на необхідний часовий проміжок;
- відкриття доступу до тих ринків, які в інших випадках були закриті, наприклад, через низький кредитний рейтинг.
Структура свопціони колл:
- покупець виплачує премію іншій стороні (продавцеві) після закінчення терміну дії угоди;
- розмір премії прописується в формі базисних пунктів, розрахованих у вигляді конкретного числа;
- розрахунок пунктів проводиться з урахуванням основної суми свопу, що знаходиться в основі опціонного контракту;
- величина премії, як правило, дорівнює 20-40 пунктів. Її розмір залежить від двох чинників - вартості використання часу, що залишився до завершення терміну дії угоди, а також стійкості ставки відсотка в основі опціонного контракту;
- вартість застосування опціону своп типу колл - фіксована ставка, яка прописується в договорі. Якщо свопціони колл є європейським, тобто з фіксованою датою погашення, то тут діє суворе правило. Власник інструменту може його використовувати лише тоді, коли за договором проставлена фіксована ставка відсотка. Остання повинна існувати на відкритому ринку з періодом, встановленим для цього свопу.
