Одні торгують на ринку, в той час як інші роблять ставки на аукціонах, сподіваючись залучити себе до великих творінь минулого. "До чого ця лірика", - запитаєте Ви? Відповідь проста: вже сьогодні виходить звітність міжнародної компанії, що займається організацією і проведенням аукціонів по всьому світу вже близько 250 років - Sotheby's (NYSE: BID). У сукупності з іншими аукціонним будинком - Christie's - вони займають приблизно 90% світового ринку Що робить її цікавою для розгляду.
Попередні показники, або як пояснити протиріччя
У травні вийшла звітність корпорації за 1-ий квартал 2013 року року. На перший погляд результати виявилися Не вражає Виручка компанії впала на 3% в порівнянні з аналогічним періодом 2012-го року. Більш того, замість заявлених 10 центів за акцію компанія не виплатила жодного цента дивідендів. Так само, впала прибуток на акцію (-0, 33) долара за акцію замість (-0,16) за минулий рік. Все це повинно було знизити котирування компанії. На ділі ж, акції Sotheby's виросли більш ніж на 25% за минулий з травня період, що набагато сильніше ринкового зростання.
З чим же це пов'язано? Почнемо з того, що ринок аукціонів специфічний Що призводить зазвичай до падіння виручки в перші квартали. Але не це головне. Компанія втратила так багато на падінні процентних платежів за продаж лота на аукціоні. Проте, чисті платежі з аукціонів виросли на 25%, що становить основну статтю доходів компанії. Дане солідне збільшення пов'язане в першу чергу із зростанням аукціонних цін на 33%.
Справедлива ціна компанії і можливі зміни
Компанія протягом кількох років вкладається в розширення клієнтської аудиторії за рахунок країн, що розвиваються, що призвело до появи підрозділів більш ніж в 40 нових регіонах. Більш того, хоча компанія і має на своєму рахунку довгострокові зобов'язання на суму в 515 мільйонів доларів, проблем з фінансуванням у неї виникнути не повинно Одна тільки готівку на поточних рахунках перевищує борг майже на 100 мільйонів.
Більш того, немає підстав очікувати провалу програми Sotheby's з розширення своєї мережі в найближчим часом за рахунок активних вливань. Дана обставина дозволяє прогнозувати зростання продажів в поточному кварталі порівняно з аналогічним періодом минулого року на 8%, що вище раніше оголошених прогнозів 5%.
Все це, в сукупності з 250-и річної репутацією компанії, що орієнтується на стабільне зростання, дозволяє розраховувати на підйом котирувань компанії до позначки в 48 доларів (при поточній в 45, 14 $), що є справедливою ціною компанії.
З іншого боку, якщо ціни на аукціонах впадуть/знизиться відсоток ціни лота, одержуваний компанією, можна очікувати падіння цін на акції. Проте, поки немає ніяких сигналів, які вказують на зміну ситуації в негативну сторону.
Поки ж можна відкрити довгу позицію з даного тікер і піти доглянути собі що-небудь на аукціоні Sotheby's. В рахунок майбутніх прибутків, звичайно ж.
