Добрейшего часу доби, товариші Форекс трейдери! Найчастіше при оцінці стратегій на Forex трейдери дивляться на прибутковість у відсотках. Чим їх більше - тим краще, чи не так? Але% прибутковості сильно залежить від ризику і не відображає ефективності системи. То який показник використовувати? Стандартом у фінансових аналітиків вважається Коефіцієнт Шарпа, виведений нобелівським лауреатом Вільямом Шарпом.
Нижче ми розглянемо як розрахувати коефіцієнт Шарпа для оцінки ефективності стратегії, розберемося що ж він означає (багато вміють його вважати, але не розуміють його сенсу), а також зробимо висновки про те в яких випадках він корисний, а в яких ні.
Коефіцієнт Шарпа на Форекс
Коефіцієнт Шарпа придумав відомий американський економіст - Вільям Шарп. На сьогодні, це один з найбільш часто використовуваних показників ставлення ризику до прибутковості. Ще більшу значимість коефіцієнт придбав, коли в 1990 році, за свою модель оцінки фінансових активів (CAPM) Шарп був обраний лауреатом Нобелівської премії.
Людині зі сфери фінансів буде не складно зрозуміти принцип розрахунку коефіцієнта Шарпа і що той повинен відображати. По суті, завдання зводиться до того, щоб дізнатися, скільки надлишкової прибутковості ви отримаєте в зв`язку з утриманням більш ризикового активу. Думаю, не секрет, що зайвий ризик завжди повинен сповна компенcіроваться відповідної прибутковістю. Чим більше значення коефіцієнта, тим більше прибутку на ризик однієї і тієї ж суми.
Формула розрахунку має такий вигляд:
прибутковість активу
Прибутковість можна вимірювати з будь-якою періодичністю - це може бути день, тиждень, місяць, або рік. Також, як показник прибутковості можна брати середній приріст на угоду. Єдине, бажано, щоб вихідні дані прибутковості повинні бути нормально розподілені. Звідси і головна слабкість коефіцієнта. Різкі піки на вибірці в 3 і більше стандартних відхилення і асиметричне розподіл (видимий нахил графіка) можуть стати причиною помилкової оцінки.
безризиковий дохід
Безрісковкий дохід - це теоретичний дохід з нульовим ризиком. Тобто, це та прибутковість, яку інвестор може отримати абсолютно без ризику за якийсь певний період часу. За ідеєю, - це мінімальний дохід, який інвестор очікує отримати від будь-якої інвестиції. Порівнюючи цей показник з реальним доходом, можна визначити, наскільки хорошу компенсацію ви отримуєте за додатковий ризик.
На практиці, поняття інвестиції з нульовим ризиком не існує, так як навіть найбезпечніші інвестиції несуть з собою деяку частку ризику. Проте, до безризиковою прибутковості можна віднести депозит в ощадбанку, або гроші, інвестовані в казначейські облігації США. Ринок форекс - це завжди інвестиції з високим ризиком, тому безризикова прибутковість в нашому випадку буде дорівнює нулю. Але, якщо ваш депозит зберігається в банку, в формулу можна підставити значення поточної базової ставки.
У терміналі MT4 показник Шарпа вважається, як відношення середньоарифметичної прибутковості угоди до стандартного відхилення, при нульовому значенні безризикової ставки.
Повна формула виглядає так:
Стандартне відхилення
Коефіцієнт Шарпа оцінює ефективність інвестиції з точки зору дисперсії доходів. Так як ми вже підрахували надлишкову прибутковість (прибутковість за вирахуванням безризикової ставки), залишилося поділити це значення на стандартне відхилення прибутковості активу. Тобто, порахувати відношення прибутковості до ризику.
Хоча сьогодні це вже і не потрібно, все ж стандартне відхилення нескладно розрахувати вручну. Припустимо, ви зібрали невелику статистику прибутковості угод: 3%, 4%, 5%, 2%, 1%. На першому етапі ми віднімаємо з цієї послідовності середнє і отримуємо такий ряд: 0%, 1%, 2%, 1%, -2%.
Далі, зводимо значення в квадрат, отримуємо арифметичне середнє і виводимо корінь від результату - sqrt (0.00% + 0.01% + 0.04% + 0.01% + 0.04%) / 5) = 1.41%.
Для порівняння, візьмемо трохи іншу вибрку: 2%, 8%, 5%, 4%, 6%. Очевидно, що прибутковість такої системи в рамках розглянутого періоду більше, але ми також спостерігаємо набагато більшу волатильність дохідності, 2% проти 1.41% у попереднього прикладу. Відповідно, перша стратегія є менш ризикованою.
Одиниці розрахунку коефіцієнта Шарпа
Для прикладу, спробуємо порівняти ефективність двох торгових стратегій за показниками їх прибутковості і ризику. Припустимо, перша стратегія дає 5% прибутку на угоду, при стандартному стандартному відхиленні (показник дисперсії прибутковості) дорівнює 4%. Друга стратегія в середньому приносить по 2% в кожній угоді, але відхилення не перевищує 1%. В даному випадку, перша стратегія матиме коефіцієнт шарпа 1.25, а друга - 2.0. Це означає, що не дивлячись на меншу прибутковість, друга стратегія має краще співвідношення ризику до прибутковості.
Коефіцієнт Шарпа має дорівнювати одному або вище. Тоді вважається, що стратегія, яку ми аналізуємо, працює з достатньою ефективністю. Значення більше трьох вже говорить про те, що ймовірність отримання збитку в кожній угоді менше 1%. І чим більше отримане значення, тим краще.
висновок
У більшості випадків, коефіцієнт Шарпа покаже реальну рентабельність стратегії. Але, іноді, показник Шарпа може вводити в оману. Наприклад, деякі облігації можуть показувати стабільну прибутковість вище банківського відсотка протягом багатьох років, на що коефіцієнт відповість нереалістично високі показники. В цьому випадку, отримане значення нічого не скаже про реальні ризики, що стоять за інвестуванням в дану облігацію, нехай навіть ризик буде насправді мінімальним. В цілому ж, даний коефіцієнт підійде для порівняння двох стратегій з відносно частими входами і не самими величезними цілями.
З повагою, Олексій Вергунов
TradeLikeaPro.ru
