Друга консолідація по ebix завершиться зростанням до вершин діапазону і, можливо, до 30 доларам

Акції Ebix (Nasdaq GS: EBIX), що розробляє програмне забезпечення і IT-рішення для страховиків, найближчим часом, судячи з усього, повернуться до вершин річного діапазону близько 21 долара. Папери EBIX, вартість яких ще півроку тому не перевищувала 10 доларів, з середини лютого 2014 року перейшли у другу фазу консолідації. Основним питанням для інвесторів, які довіряють EBIX, стало те, чи продовжиться зростання?

EBIX між страховиками і брокерами Особливістю компанії Ebix стало положення на ринку між страховиками і брокерами, що надають послуги, а також їх клієнтами, серед яких зустрічаються великі юридичні особи. Страховий брокер приваблює клієнтів корпораціям, безпосередньо надають послуги. З цієї причини брокер завжди в пошуку і залежить від каналів продажів. Звідси брак часу, яку можна компенсувати тільки автоматизацією.

Продукція EBIX Для роботодавців основна пропозиція EBIX - це медичне страхування з простим інтерфейсом сайту. Багато зручних рішень відстежують, наприклад, дотримання всіх нюансів нового законодавства про медичне страхування. EbixBenergy - інструмент для прийняття працівниками самостійних рішень про вибір планів страхування. Програмне забезпечення під страхові біржі користується найбільшою популярністю серед клієнтів Ebix, забезпечуючи 80% продажів. Клієнти-страховики шукають програмне забезпечення під створення і розвиток власних агентств, що дає ще 9%. Узагальнююче рішення - сертифікати страхування з можливістю онлайн-обслуговування, заточені під клієнта, під електронний документообіг (8% виручки). У страхових агентів є можливість швидко переглянути інформацію про всі сторони діяльності застрахованої особи. У сфері страхування життя популярні такі рішення, як Winflex, кото дозволяє бачити всіх своїх брокерів і постачальників страхових рішень на одному веб-сайті. VitalSales Suite об'єднує фінансові показники і рейтинги 500 страхових компаній і дає можливість порівняти котирування страховки від різних фірм. OneOffice об'єднує можливості франт- і бек-офісів для страхування життя і управління добробутом. Система EbixAdvantage Web для страхування нерухомості включає в себе управління роботою з клієнтами, страховими випадками, перестраховкою, оцінкою вартості, всім електронним паперообіг. TeamUp - це віртуальне агентство агентств, що зв'язує різних страхувальників і автоматизує їх рутинну роботу. Translation Services - послуги з перекладу документів з одних форматів і форм в інші.

Оцінка акцій EBIX на Nasdaq Оцінка акцій EBIX на Nasdaq має свою специфіку. Конференц-колл за 4-й квартал показав, що керівництво компанії сприймає свою фінансову звітність, перш за все, через виручку. Виручка за 4-й квартал зменшилася на 6% в квартал до 50, 8 млн доларів, але квартальна сума все одно виявилася на 1% більше торішнього показника. В цілому, за підсумками 2013 року, у EBIX зростання приріст виручки на 3% до 204,7 млн ​​доларів і операційна рентабельність 37%.Звертає на себе увагу збільшення грошових коштів з 37,4 млн до 57,5 ​​млн доларів. Позитивна чиста грошова позиція 7,1 млн доларів говорить про те, що вдалося мінімізувати ризики. При цьому на боргові зобов'язання припадає лише 25% сукупного (боргового та акціонерного) капіталу. Виступаючи, по суті, страховим брокером, EBIX цілком могла б мати середню для сектора ціну до прибутку близько 20. При нинішньому річному доході на акцію 1,53 долара справедлива ціна паперу на Nasdaq перебувала б на рівні 30,6 долара. Звичайно, є деякі ризики, пов'язані з географічним розкидом бізнесу Ebix, проте компанія поки демонструє правильний ризик-менеджмент. Різниця валютних курсів збільшила виручку на 1,4 млн в 4 кв і на 3,8 млн за рік, перш за все, за рахунок зростання долара США проти австралійського долара і бразильського реала. Що стосується фундаментальної сили акцій EBIX, до них відноситься, перш за все, адекватність страхування онлайн запитам клієнта. Низька собівартість, близько однієї п'ятої, стільки ж на управлінські витрати. Одна сьома - на розвиток продуктів, не так вже й багато, якщо врахувати, що бізнес високотехнологічний.Як наслідок цього, рентабельність виручки за прибутку до оподаткування - одна третина, за чистим прибутком - лише трохи менше. Якщо невеликий 5% -ве зростання операційних витрат крім адміністративних не приведе до подальшої деформації структури балансу грошових коштів, можна буде говорити про те, що зростання акцій EBIX на Nasdaq все ж продовжиться.