Вітаю! Я впевнений: кожен з нас чітко розуміє, що вкладаючи свої гроші в якесь підприємство або актив ти неодмінно ризикуєш.
Однак далеко не кожен замислюється про те, як з цим боротися, та й якими вони взагалі можуть бути, ці ризики … Ось сьогодні, як раз і поговоримо про ризики інвестора: їх типах, методах оцінки і способи зниження.
Зміст
- 1 Види інвестиційних ризиків
- 1. 1 Кредитний ризик
- 1. 2 Ринковий ризик
- 1. 2. 1 Валютний
- 1. 2. 2 Ризик ліквідності
- 1. 2. 3 Інфляційний
- 1. 2. 4 Операційний
- 1. 2. 5 Правовий
- 1. 2. 6 Соціально-політичний
- 1. 2. 7 Кримінальний
- 1. 2. 8 Техногенний (природний)
- 2 Кредитні рейтинги країн
- 3 Мінливість СКО для різних класів активів
Види інвестиційних ризиків
Що ж прийнято вважати ризиком?
Інвестиційні ризики це ймовірність втрати (повної або часткової) вкладених в активи коштів. Видів ризиків існує велика кількість. Основні з них пропоную розібрати більш докладно.
Кредитний ризик
Цей вид, напевно один з перших приходить на розум. Інвестор може отримати збитки через те, що позичальник не буде вчасно платити за своїми зобов'язаннями. Позичальником може виступати приватна особа, компанія або країна (облігації).
- Як знизити ризик?
Заздалегідь розрахувати кредитний рейтинг. Для країн і великих компаній його розраховують рейтингові агентства (про це трохи нижче).
Ринковий ризик
Це ризик зміни ринкової вартості придбаного активу. Відбутися це може з багатьох причин. Відповідно, і типів ринкових ризиків налічується більше десятка.
Валютний
Тепер вже добре знайомий нам вигляд. Цей ризик передбачає зниження вартості активів через коливання обмінних курсів валют. Наочний приклад валютного ризику - різка девальвація рубля в 2014-2015-му. Менше, ніж за два роки рублеві активи втратили в ціні більше 40% тільки за рахунок знецінення нацвалюти.
- Як знизити ризик?
диверсифікації інвестиційного портфеля по декількох валют (рубль, долар, євро, франк, фунт).
Ризик ліквідності
Ліквідність - це здатність активів перетворюватися в готівку (що важливо - гранично швидко і з мінімальними витратами). Найвищою ліквідністю володіють гроші на банківських рахунках, найнижчою - нерухомість і предмети антикваріату. Ті, хто хоч раз продавали квартиру або гараж знають - знайти клієнта не легко, а угода займає купу часу.
- Як знизити ризик?
Вкладенням грошей в активи з різним ступенем ліквідності. У періоди криз перевагу варто віддати високоліквідним інструментам.
Інфляційний
Це ризик зниження купівельної спроможності, а значить - і реальних доходів від інвестицій. Якщо рівень інфляції вищий, ніж процент прибутковості, то в реальному вираженні інвестор зазнає збитків. Крім того, з часом зменшується і розмір капіталу. Сильніше за інших цього ризику піддаються інструменти з фіксованою прибутковістю: банківські депозити, ощадні сертифікати та облігації.
- Як знизити ризик?
Формувати портфель з інструментів, які в середньому показують прибутковість вище рівня інфляції.
Операційний
Ризик, пов'язаний з помилками, шахрайством або банкрутством посередника при роботі з активами. Практично всі операції з активами інвестор здійснює не безпосередньо, а через посередників - брокера, банк або компанію, що управляє.
Включення зайвого "ланки" в ланцюжок інвестицій підвищує ризики інвестора. Посередник може виявитися некомпетентним або нечесним по відношенню до клієнта. А в разі банкрутства банку, КК або брокера, повернути вартість своїх активів буде вкрай складно.
- Як знизити ризик?
Не довіряти кошти одному посередникові. Найпростіший приклад: оформляти вклади на суму понад 1, 4 млн. Рублів не в одному, а в декількох банках.
Правовий
Правові ризики включають відразу кілька факторів: зміна чинного законодавства, несправедливість суду, неадекватну систему оподаткування конкретної країни і лобіювання інтересів окремих груп при прийнятті законів.
Приклад. З січня 2016 року у Росії був прийнятий закон, згідно з яким інвестор зобов'язаний платити в бюджет 13% ПДФО від відсотків по БУДЬ-ЯКИМ вкладами в зарубіжних банках. Раніше під оподаткування підпадали тільки вклади з процентною ставкою вище 9% річних.
- Як знизити?
Інвестувати більшу частину активів в країни зі стабільною нормативно-правовою базою і працюючою системою судочинства.
Соціально-політичний
Об'єднує в собі всі ризики, пов'язані з політичною нестабільністю в країні (військові перевороти, революції, дострокові вибори, загальні страйки і мітинги). У ситуації, коли в країні хитка політична ситуація, ризик втрати активів (повністю або частково) підвищується багаторазово.
- Як знизити?
Чи не інвестувати в країни з нестабільною політичною ситуацією.
Кримінальний
Ризик притаманний країнам, в яких відсутні механізми надійного захисту прав власності. Скажімо, в 90-і роки у всіх країнах колишнього СРСР (в тому числі, і в Росії) саме кримінальний ризик досягав пікових значень. Сьогодні ж рівень такого ризику оцінюється як один з найнижчих (за винятком окремих російських регіонів). Правда, в групу кримінальних ризиків відносять і корупцію, рівень якої в Росії досить високий.
- Як знизити?
Страхувати свої активи і забезпечити їм максимальний захист.
Техногенний (природний)
Ризик надзвичайної ситуації (вибух в Чорнобилі, розлив нафти в Мексиканській затоці, аварія на АЕС Фукусіма-1). Сюди ж відносять втрати і руйнування в результаті землетрусів, цунамі, повеней та інших природних катаклізмів.
- Як знизити?
Ми відшкодуємо активів і звичайно ж максимально широкої їх диверсифікацією.
Кредитні рейтинги країн
Як же тоді прорахувати ризики на рівні компанії або скажімо … цілої країни? Для цієї мети існують спеціальні рейтингові агенції, які і займаються розрахунком кредитних рейтингів.
Кредитний рейтинг - це здатність людини, компанії або країни розплачуватися за своїми борговими зобов'язаннями (віддавати взяті раніше кредити). Інвестору цифра рейтингу показує, наскільки безпечно вкладати гроші в економіку тієї чи іншої країни.
В міжнародному масштабі прийнято орієнтуватися на оцінку трьох найбільших рейтингових агентств: Fitch, Standard & Poors і Moody's (всі три мають американське походження).
Кожне агентство використовує власний алгоритм оцінки.Але будь-яка з них обов'язково враховує такі фактори як рівень корупції, розмір державного боргу, стабільність економіки і стійкість політичного ладу.
Позначення рейтингів мало чим відрізняються один від одного. Градація надійності знижується від "А" до "Д". Буква "А" (в різних варіаціях) означає вищу ступінь надійності, а буква "Д" - дефолт країни.
В цілому, оцінки трьох агентств не суперечать один одному. Наприклад, в 2015-му році Великобританії був привласнений рейтинг ААА від Standard & Poors (чудова КН), АА + від Fitch (висока КН) і Аа1 від Moody's (висока КН). Високі кредитні рейтинги отримали також Німеччина, Гонконг, Австралія, США і Японія.
Ті ж агентства присвоїли Росії таке значення: ВВВ-, ВВВ і Ваа2 відповідно (середня знижується надійність). Для інвесторів такий рейтинг розшифровується як "високі ризики вкладень на рівні спекулятивних".
Мінливість СКО для різних класів активів
Перед тим, як інвестувати в той чи інший актив, бажано розрахувати показник ризику. Найпростіше це зробити за допомогою середньоквадратичного відхилення (СКВ).
Цифра показує, наскільки вартість (або прибутковість активу) відхиляється від свого середнього значення. Чим вище це значення - тим ризикованіше актив (і більший потенційний прибуток!).
Нижче приведу таблицю СКО річного прибутку для різних класів активів:
- Грошовий ринок (2-3%)
- Короткострокові облігації (3-5%)
- Довгострокові облігації (6-8%)
- Акції компаній США (10-25%)
- Акції іноземних компаній (15-25%)
- Акції компаній ринків, що розвиваються (25-35%).
На сьогодні це все, що я для вас підготував. У наступній статті я хочу детальніше висвітлити важливу тему мінімізації ризиків.Розглянемо інвестиційний портфель і розподіл інструментів в ньому за ризиком.
А яким чином Ви знижуєте свої інвестиційні ризики? Підписуйтесь на оновлення і не забувайте ділитися посиланнями на найцікавіші пости з друзями в соціальних мережах!
