Ризики інвестування

Anonim

При розмові про ризики інвестування дуже часто виникає два питання: "Який розмір ризику ви можете взяти на себе психологічно? " і "Який розмір ризику взагалі слід на себе брати?" Погані фінансові радник вважають, що обидві відповіді на це питання збігаються, але це не так. Перше питання про несприйнятливості до ризиків стосується нашого спокою при спостереженні за своїм інвестиційним портфелем, який зазнає збитків. Але байдужість до втрат окремих особистостей не говорить про те, що потрібно спокійно спостерігати за втратою неправильно вкладених коштів. Цей момент є зоною дії для другого питання. На превеликий жаль, для великого числа інвесторів при прийнятті торговельних рішень і розміщенні активів в портфелі до уваги береться лише особиста терпимість до ризиків.Насправді для успіху в довгострокових інвестиціях до уваги необхідно приймати ряд факторів, до яких крім терпимості до ризику, відносяться фінансова можливість прийняти на себе ризики і оптимальний ризик.

Терпимість до ризиків при інвестуванні

Терпимістю до ризиків є якась міра готовності інвестора прийняти на себе фінансові ризики в обмін на потенційний прибуток, яка багаторазово перевищує взяті на себе ризики. Якщо інвестор володіє високим порогом терпимості до фінансових ризиків, то його можна віднести до агресивних інвесторам, такі учасники ринку в пошуках високого прибутку готові втратити значні кошти. Інвестор з низькими порогом терпимості до фінансових ризиків буде уникати ризикованих угод та на відміну від агресивного колеги більше турбуватися про збереження наявного капіталу. Різниця між цими типами інвесторів полягає тільки в рівні їх "інвестиційного комфорту". Наприклад, агресивний інвестор буде робити упор на ситуації з високим прибутком, навіть при великій імовірності втрат. Його головною рисою є нездатність позбутися своїх акцій під час корекції або ходу проти його позиції, в той час як людина, яка вважає за краще консервативний підхід до інвестування, може піддатися паніці і вийти з позиції з хорошим потенціалом в самий невідповідний момент. Терпимість до ризиків не є тим самим ризиком, який інвестор повинен на себе брати інвестор, так як необхідно оцінити другий ступінь ризику, якій є можливість інвестора взяти на себе ризик. Можливість інвестора взяти на себе ризик Під можливостями інвестора на прийняття ризику розуміється його фінансова можливість або здатність прийняти ризик.

Для того щоб розглянути приклади можливостей на прийняття ризику розглянемо трьох різних інвесторів, чиї портфелі втрачають по 50% вартості:

1. Мільярдер, якому далеко за 60 років. Але зробив свій статок в ролі промислового магната. Передбачувана вартість його активів становить $ 10 мільярдів

2. Середньостатистичний працівник, якому 40 років. Він працює менеджером середньої ланки. у нього є сім'я яку потрібно годувати і він повільно наближається до пенсії. Для інвестування але зміг накопичити $ 50 тисяч.

3. Молода людина, якій виповнилося 20 років. Він тільки починає свою інвестиційну кар'єру і для цього у нього є $ 1000.

Втрата половини вартості портфеля для мільярдера обернеться скороченням активів на $ 5 мільярдів, це більш ніж істотна сума, але залишилися $ 5 мільярдів вистачить на безбідне життя. Втрата 50% вартості портфеля для молодого інвестора не дуже відчутна, так як у нього ще багато часу для того щоб заповнити втрати і вдало інвестувати до того моменту, як настане час думати про пенсію.

У працівника середнього віку немає можливості прийняти на себе інвестиційний ризик в 50% від вартості його портфеля, так як у нього є сім'я, яку він містить, і менше 20 до пенсії. Скорочення вартості його портфеля на 50% заподіє йому серйозної шкоди. Можливість прийняти ризики з фінансової точки зору може бути виміряна різними способами, таким як ліквідність, часовий горизонт, стан і дохід.

Люди, яким може знадобитися доступ до своїх грошей, в будь-який час висувають високі вимоги до ліквідності і при цьому дуже обмежені терпимістю до ризиків. Вони змушені відмовлятися від інвестицій, які можу бути прибутковими в далекій перспективі через недостатню ліквідність. Інвестори з високими доходами і великими статками можуть інвестувати з дуже великими ризиками, так як вони мають у своєму розпорядженні засобами, які надходять незалежно від стану справ на ринку. Приблизно в такій же ситуації перебувають молоді інвестори, але при обмежених фінансових можливостях вони можуть прийняти на себе підвищений ризик через довшого часового горизонту. Будь-яке короткострокове падіння можна перечекати і тим самим знизити свій шанс виходу з гри до того як ринки продовжать весь рух. Але не варто забувати про третій чинник, що впливає на ризики інвестування - оптимальному ризику самого портфеля.

Оптимальний ризик інвестиційного портфеля

Якщо попередні чинники, які впливають на ризики, ставилися безпосередньо до інвестора, то оптимальний ризик відноситься тільки до формування портфеля, який був би максимально збалансованим за ризиком. Основне місце при формуванні ризику портфеля відводиться мінімізації ризиків з одночасною максимізацією потенційного прибутку. Для цього застосовують ідеальну комбінацію класів активів. Відповідно до цієї комбінації існує точка, в якій можливе отримання максимального ефекту від інвестування.

На малюнку зображена ефективна межа. Оптимальні портфелі повинні потрапляти приблизно на дану лінію

Портфель вище даної кривої неможливий, а портфелі нижче неефективні, так як за один і той самий ризик можливо отримати набагато більший прибуток. Графік ефективної оптимізації побудований на основі великої комбінації активів, що належать до різних класів. В основі отриманої кривої лежать історичні взаємозв'язки між ризиком і прибутком, а так само кореляція між різними класами активів. При проведенні будь-якої обробки даних може вийти результат, який не повною мірою відображає дійсність. Це можливо через неповноту даних, які були використані при розрахунку даної моделі. Крім цього обчислення проводилися на історичних даних, а це говорить про те, що в наступні 10 років ринки можу вести себе зовсім не так, як це було в попередні десятиліття.

Як вибрати для себе ризик інвестування?

Можливість прийняття ризику повинна бути визначальним фактором, так як інвестор, який бере на себе більше ризику, ніж може прийняти, дуже швидко закінчують кар'єру в цьому сфері діяльності. Для людей, яким через місяць можуть знадобитися гроші недоступна можливість інвестування. Якщо фінансовий стан інвестора не може витримати сильної осідання інвестиційного портфеля, то йому слід дотримуватися консервативних методів інвестування. Будь-який інвестор повинен прагнути до оптимального значення ризику, де співвідношення ризику до прибутку буде найкращим.