Хеджування ризиків

Хеджуванням є заходи, які спрямовані на страховку від ризиків при роботі на фінансових ринках. В основі хеджування лежить домовленість продати або купити що-небудь (акції, товар, валюту та інше) за певною ціною в майбутньому, з метою максимального скорочення ризику від можливого непередбаченого коливання ринкової ціни на об'єкт хеджування в майбутньому. Одним із способів хеджування є заняття протилежної позиції по цікавого активу на ринку. Наприклад, компанія виробник чого-небудь не знає, скільки буде коштувати її продукція через три місяці. У неї виникає припущення, що ціна на продукцію може знизитися найближчим часом. Тоді для того, щоб застрахувати свою майбутню прибуток, компанія може відкрити протилежну позицію, тобто продати відповідну кількість контрактів на біржі (зрозуміло, якщо її продукція торгується на ринку). Економічний сенс хеджування полягає в тому, що інвестори, продавці і покупці передають свої ризики інвестиційним спекулянтам, га рантіруя свої ціни. А спекулянти отримують свій прибуток, приймаючи ризики на себе.

Виникнення хеджування ризиків

Сільськогосподарське товариство древньої Японії, та й більшість інших аспектів життя залежало від погоди. Вся справа в тому, що від погоди залежав урожай, а від нього ціна на продовольство і звичайно на рис. Як і всі нормальні люди, фермери, які займалися вирощуванням рису, з метою подальшої реалізації своєї продукції на ринку, хотіли впевненості в завтрашньому дні і якоїсь фінансової стабільності. Але майбутню ціну на рис передбачити було неможливо і через це і фермери, і їх клієнти залежали тільки від кількості зібраного врожаю. Спосіб страховки від майбутніх цінових коливань був придуманий через відсутність можливості прогнозувати фінансове майбутнє, як фермерських господарств, так і бізнесу з ним пов'язаного. На ділі це виглядало наступним чином. Фермер в стародавній Японії знав, що ціна на рис під час збирання врожаю впаде, але якщо урожай буде мізерним, то ціна рису на ринку виросте. Незнання нікого не влаштовувало, і тому між постійними клієнтами укладався договір, що в майбутньому за поточною ринковою ціною рис буде реалізований. При такій схемі продажу рису фермер і покупець його товару проводили операцію в майбутньому за заздалегідь обумовленою ціною. При укладенні такого договору існує 3 варіанти розвитку подій: 1) Ринкова ціна не змінилася і в результаті всі залишилися при своїх 2) Ринкова ціна на рис впала і стала нижче обумовленої, фермер отримає більше грошей, так як продасть товар дорожче ринкової ціни, клієнт фермера міг би купити дешевше, але він дав слово, що купить саме у цього фермера і платить більше 3) Ринкова ціна на рис зросла і стала вище обумовленої, фермер отримує менше грошей, так як обіцяв продати рис за обумовленою ціною, клієнт фермера купує дешевше ринкової це ни, що йому вигідно.

Типи хеджування ризиків

Класичне або чисте хеджування - відбувається шляхом заняття протилежних позицій на ринку. Перший вид хеджування, який застосовувався торгівцями сільськогосподарської продукції в Чикаго. Часткове і повне хеджування - часткове хеджування страхує тільки частина реальної угоди, а повне хеджування передбачає страхування ризиків на повну суму угоди. Даний вид хеджування повністю виключає можливі втрати, пов'язані з ціновими ризиками. Перехресне хеджування - такий тип хеджування при якому на ф'ючерсному ринку здійснюється угода не з контрактом на базовий актив ринку реального товару, на з зовсім іншим фінансовим інструментом. Наприклад, на ф'ючерсному ринку проводиться операція з ф'ючерсом на індекс, а на реальному ринку здійснюється операція з акціями. Селективне хеджування - характеризується тим, що угоди на ф'ючерсному ринку і на ринку реальних товарів розрізняються за обсягом і часу укладення. Предвосхищающее хеджування - припускає продаж або купівлю задовго до укладення угоди на ринку реального товару. При предвосхищались хеджуванні період між укладенням угоди на терміновому ринку і на ринку реального товару ф'ючерсний контракт служить замінником договору на поставку товару. Крім цього предвосхищающее хеджування може застосовуватися у вигляді покупки або продажу термінового постачань товару з подальшим виконанням угоди через біржу. Цей тип хеджування найчастіше зустрічається на ринку акцій.

Плюси хеджування

Основними полюсами хеджування є: - Скорочення ризиків сторін: втрати від зміни цін на товар компенсуються виграшем по ф'ючерсах - Зниження витрат на фінансування торгівлі реальними товарами - Підвищення ефективності та гнучкості комерційних операцій - Страховка від можливих втрат до моменту ліквідації угоди Фінансові витрати на хеджування в порівнянні з сумою хеджуються контрактів досить незначні. В якості основної мети хеджування виступає не взяття прибутку, а зниження ризиків при можливих втратах, через це хеджування особливо актуально під час криз. Незважаючи на всю користь від хеджування, яке здійснюється за допомогою опціонів і ф'ючерсів, переважна більшість приватних інвесторів ніколи не скористається цією можливістю скорочення ризиків і страховки від втрат.