Апетит до ризику на ринках продовжує згасати

Anonim

У світі:

Апетит до ризику на світових ринках потихеньку продовжує згасати. Найбільше інвесторів хвилює зміна риторики ключових Центробанків. Вічно друкувати гроші при історично низьких ставках не можливо, оскільки це призводить до побічних ефектів, один з яких, вже турбує всю фінансову систему в світі. Як не дивно, але низькі ставки найбільше зараз негативно позначаються саме на банківському секторі в усьому світі, якій, від безвиході, повинен тримати левову частку кеша під негативну прибутковість.

Першим риторику змінив Банк Японії, а слідом за риторикою він перейшов до дій і почав зорієнтувати прибутковість держоблігацій, щоб зробити вкладення в них більш привабливими. При цьому розширювати програму викупу він не став і навряд чи стане, оскільки користі від неї немає. Слідом за ним, риторику почав міняти європейський регулятор, який вже викупив до 70% активів, які мав права викуповувати. Вчора, з посиланням на агентство Блумберг прийшла новина про те, що ЄЦБ може почати скорочувати програму викупу активів на 10 млрд. Євро в місяць. Негайно це призвело до погіршення ситуації в сегменті ризикових активів і дорогоцінних металів, але ближче до півночі сам регулятор цю новину спростував.

Що ж стосується головного світового регулятора - ФРС США, то більшість його членів як і раніше висловлюються за підвищення ставки в поточному році. Імовірність підвищення в листопаді зараз оцінюється ринком в 11%, а в грудні 61%.

Оскільки всі світові регулятори чітко дають зрозуміти, що розширення стимулів і нових грошей чекати не варто, то значить і не буде нових драйверів зростання для фондових ринків. Ось за фактом і маємо мляву загасаючу торгівлю в усьому світі і величезна кількість глобальних ризиків, включаючи геополітичних. Будь один невірний крок будь-якого регулятора може призвести до дуже швидкого виходу інвесторів з усіх ризикових активів. Навіть вчора, всього лише на чутках про згортання програми від ЄЦБ негайно почалися продажі на борговому ринку південних країн єврозони.

У п'ятницю вийдуть дані по ринку праці США за вересень і якщо вони виявляться кращими за очікування, то це ще більше посилить очікування щодо підвищення ставки в грудні, а значить, вихід з ризикових активів тільки посилиться. Попереду ще й сезон звітності в США і вибори 8 листопада. Занадто багато зараз в світі невизначеності, а саме її не люблять ринки, тому шансів на зростання в жовтні практично немає.

Російський ринок і торгові ідеї.

Технічна картина в останні дні практично не змінюється. Стежимо за відміткою 1960 пунктів. Якщо вона не встоїть, і ми побачимо закриття будь-якого дня нижче, то відкриється дорога для більш суттєвої корекції на 5-7%. Перша мета знаходиться на позначці 1900 пунктів, друга на 1830. Ризики геополітики через ситуацію в Сирії для Росії як і раніше ростуть.

Календар і макро статистика:

О 15. 15 огляд зайнятості в приватному секторі США від ADP - це буде найбільш важливий індикатор дня.Головна реакція буде на дорогоцінні метали і на валютному ринку. Сильні дані на користь зростання долара і за падіння золота і срібла, а слабкі дані навпаки.

Валютний ринок:

Найближча мета по парі фунт-долар перебуває на позначці 1. 25. Європейська валюта до п'ятничних даних по ринку праці США буде знаходиться в поточних межах. Мета по парі долар-ієна поки знаходиться поблизу позначки 105. Російський рубль на тлі зростання нафтових котирувань тримається впевнено, але для довгострокових покупок долара за рублі зараз момент хороший.

Ринок сировини:

Нафта: Попередні дані від інституту нафти API знову показали істотне зниження запасів сирої нафти - майже на 7 млн. Барелів. Офіційні дані вийдуть сьогодні о 17. 30. Звертати увагу краще не на самі запаси, а на видобуток нафти. Що вийшли вчора дані про те, що ОПЕК у вересні збільшила видобуток нафти до рекорду - 33,75 млн б/д, учасники ринку просто проігнорували. Схоже, тут знову йде чиясь інсайдерська гра з маніпуляціями.

Золото: На тлі побоювань, пов'язаних зі згортанням стимулів від світових регуляторів і на тлі зростання американського долара все дорогоцінні метали вчора показали максимальне за цей рік зниження. В якості страховки, на поточних рівнях можна сміливо додавати їх в портфелі.

З повагою, Василь Олійник, експерт інвестиційної компанії "Ай Ті Інвест"