Філіппінська мову

Anonim

Доброго дня. На минулому тижні найпохмуріший стихійне лихо відвідало КНДР - і це той самий тайфун, що обрушився на Далекий Схід РФ, але у корейців наслідки явно гірше: близько 500 загиблих, сотні тисяч людей залишилися без даху, перебої з поставками води торкнулися приблизно мільйон осіб. Замість зосередження зусиль вельми бідної країни на ліквідацію наслідків цього лиха Пхеньян влаштував чергову провокацію - випробування потужної ядерної бомби викликали лише додаткову лють в світі, включаючи сусідній Китай, чиє терпіння чучхейської дивацтв близько до вичерпання. Португальська поїзд врізався в міст в іспанській Галісії: є жертви і поранені; від зіткнення поїздів в Пакистані загинули і постраждали сотні людей.

Терор звичний: вибухи в Туреччині і т. д. Є і екзотика: в Лондоні десятки людей з мечами напереваги увірвалися в сикхський храм в знак протесту проти шлюбу сикха і прихильниці іншої віри; обійшлося без крові. У політиці в центрі уваги майбутні вибори президента США: Клінтон серйозно захворіла (пневмонія); її суперник Трамп, раніше педалювати цю тему, тепер багатозначно співчуває - мовляв, самі все бачите. Термін Обами закінчується - і все поспішають наостанок його увічнити: його ім'ям названі павук, ящірка, риба і черв'як-паразит. Намагаються і політики - президент Філіппін обізвав Обаму "сучим сином" і тут же попросив вибачення; його довгий язик, однак, відпочивав дуже недовго - і незабаром нарік "дурнем" вже генсека ООН.

Ілюстрація: Артем Попов

Голуби і яструби

Грошові ринки Швейцарський національний банк, центробанки Таїланду і Чилі передбачувано залишили без змін ключові параметри своїх монетарних політик. Так само вчинив і Банк Англії - від нього змін очікувати не варто (пом'якшення політики сталося лише місяць тому), але цікаві подробиці дискусій: ті, однак, не подарували сенсацій - центробанкіри переконалися, що катастрофи після референдуму не відбулося, хоча за деякими напрямками і є ослаблення активності; втім, ЦБ зберігає шанси на зниження ставки ще до кінця року. Банк Японії засідає у вівторок і середу: всі чекають нового ослаблення, але в ті ж дні збирається Фед - і токійські влади, можливо, почекають новин з Вашингтона, перш ніж діяти.

Банк Росії, як і очікувалося, нарешті знизив ключову ставку на 0. 5% до 10.5% - але то, як він це зробив, по суті вбило всі можливі позитивні ефекти від цього акту. Підсумковий прес-реліз містить гранично недвозначну заяву ЦБ, згідно з яким відсоток залишиться на поточному рівні до кінця цього року і може бути знижений не раніше першої половини 2017-го. Як обгрунтування Банк відверто повідомляє, що сподівається таким чином запобігти будь-якому пожвавлення на кредитному ринку - тому що воно-де загрожує сплеском інфляції. Збереження досить жорсткої політики на тлі зниження інфляції абсолютно незбагненно - в рамках здорового глузду, звичайно: доводиться констатувати, що Банку Росії останній зовсім незнайомий.

Головна подія майбутнього тижня - засідання ФРС США. У його напередодні члени правління Феда охоче ділилися своїм баченням ситуації - і хоча в основному вони обіцяли тільки "живе засідання" (т. е. таке, чий вихід не визначений), траплялися й несподіванки: так, глава ФРБ Бостона Розенгрен, що вважався "голубом", раптом заговорив "Яструбине" - в загальному, схоже, дебати будуть жаркими, а їх результат неясний; ринок оцінює шанс на підвищення ставки скептично (20-30%). У справу ще втрутився кандидат в президенти Трамп, який звинуватив ФРС в заниженні ставки заради роздування бульбашок на ринках - діячі Феда гнівно все відкинули, але "осад залишився": те, що це правда, є секретом Полішинеля - просто визнаватися в цьому не прийнято.

Валютні ринки Ненульова ймовірність підвищення ставок в США викликала коливання ринків - втім, на форексі змін мінімум: хіба що ієна намагалася трохи підрости на тлі польотів фондових бірж і млявих виступів японських чиновників (скоротили шанс на негайне монетарне пом'якшення), але безуспішно. Рубль трохи спохмурнів через дешевшали нафти - в цілому, однак, у нього все спокійно. Так само, як і у інших значущих валют країн з економікою, що розвивається - включаючи Китай і Бразилію: все завмерло в очікуванні майбутнього засідання ФРС.

Фондові ринки Надходили останнім часом новини ("яструбині" заяви з надр Феда, хвороба мадам Клінтон і т. д.) порушили спокій фондових майданчиків - спочатку вони обвалилися, потім відігралися і т.д.: амплітуда коливань зримо підвищилася - що почасти сприяло і закінчення сезону відпусток. З корпоративних новин можна відзначити проблеми Samsung - його смартфони-флагмани стали горіти і вибухати, за що отримали бани від авіакомпаній і влади низки країн (включаючи США): корпорація терміново розробила план обміну негідних пристроїв - але її акції все ж подешевшали на 10%. Зате подорожчали інші - наприклад, Niantic: його гучна гра Pokemon GO за пару місяців зібрала півмільярда доларів покупок - і це рекорд. Зростають також Bayer і Monsanto: перша фірма купить другу за рекордні для цього року 66 млрд. Доларів.

Товарні ринки На нафтовий ринок знову тиснули знайомі новини: з одного боку, видобуток країн ОПЕК як і раніше рекордна (хоча Іран перестав її нарощувати); а з іншого, ще й число активних бурових в США на 7-місячному піку. Найсильніший за 17 років обвал запасів в Штатах викликаний ураганом в Мексиканській затоці і носить тимчасовий характер, т. е. його вплив на ринок обмежений. Природний газ в США злегка подорожчав, промислові метали дешевшали, дорогоцінні поки тримаються. На аграрному ринку як і раніше слабкі зернові, бобові, корми та ріпак; рослинне масло і бавовна також не вражають оптимізмом. Навпаки, міцніють цукор, кава і цитрусові; зате какао падає в ціні - як і молоко; свинина коштує у 7-річного мінімуму, яловичина трохи відскочила від 5-річного. В цілому ринок залишився слабким: від 12-річних низів січня він відійшов лише злегка - і знаходиться десь в районі сумних рівнів кінця 2008-го і початку 2009-го.

Джерело: Barchart. com

Китайські вливання

Азія і Океанія Китайські дані за серпень в цілому порадували - хоча причини оптимізму кореняться в новому витку казенних вливань. Інвестиції в основний капітал зросли на 8. 2% в рік після + 3.9% в липні, в цілому за січень-серпень темп колишній (+ 8.1%), але розклад джерел красномовний - в приватному секторі + 2.1%, зате в державному аж + 21.4%: основний упор, як зазвичай, на інфраструктуру (+ 19.7%). В цілому всі витрати держави (не тільки капітальні) зросли на 10.3% в рік; нові позики (теж спонукувані урядом) знову прискорилися (+13.0%), як і широка грошова маса (у агрегату М2 + 11.4%). Прямі іноземні капіталовкладення повернулися з мінуса в плюс - але їх річний приріст за січень-серпень досить скромний (+ 4.5%).

Промислове виробництво КНР зміцнилося (+ 0. 5% за місяць і + 6.3% за рік) на тлі уповільнення спаду видобувних галузей - а основний внесок в зростання обробного сектора внесли автомобілі (у них нині стабільний плюс близько 25-30% на рік), стимульовані податками і субсидіями. Прискорюється і роздріб - у неї 8-місячний максимум + 10.6%: швидше за все ростуть будматеріали (+ 16.3%) і офісні товари (+ 13.6%), а в ар'єргарді нафтопродукти (+ 2.7%) і ювелірні вироби (-6.3%); потужно злетіли онлайн-продажу (за січень-серпень + 26.7% в рік). Упор на внутрішній попит - державна політика Китаю, причому швидкість процесу вражає: якщо в 2014 році частка приватного споживання у ВВП становила 51,0%, то вже через рік вона досягла 66.4%.

Промислове виробництво Японії за липень переглянули вниз, до -0. 4% за місяць і -4.2% в рік: остання величина найгірша з червня 2013-го. Проте, настрої бізнесу в третьому кварталі зримо покращилися, якщо вірити дослідженню Мінфіну країни - втім, прогрес зосереджений в основному в середовищі великих компаній.Підскочили та замовлення в машинобудуванні - правда, там вся радість припала на казенний попит, у якого + 22.0% в місяць і + 33.6% в рік; замовлення на верстати і схоже обладнання (де вплив держави мінімально) як і раніше в мінусі, хоча розмір його зменшується (-8.4% в рік проти -19.7% місяцем раніше). Ціни виробників товарів потихеньку уповільнюють річний спад - тим не менш, той все ще досить значний (-3.6%).

В Австралії ділова довіра від NAB в серпні покращився, повторивши пік з червня 2015 го, проте оцінка поточних умов ведення бізнесу стала гірше. Безробіття знизилася - але стиснулася і зайнятість. Повеселішали споживачі - хоча їх прогноз нестабільний: в найближчий рік люди чекають погіршення в економіці - зате через п'ять років, на їхню думку, картина проясниться. Випуск індустрії Індії скоротився на 2. 4% в рік (найгірша динаміка за 8 місяців), причому в обробному секторі -3.4%, у сфері електричних машин аж -59.2% (тобто спад в 2.5 рази). Зате пригальмувала інфляція, а оптові ціни прискорилися тільки через подорожчання палива - головне, вартість їжі (ключовий компонент) в обох оглядах сповільнилася до 5-місячного мінімуму (+5.9% в рік).

Європа ВВП Швеції в квітні-червні зріс на 0. 5% в квартал і + 3.4% в рік - трохи кращими за очікування, але все ж мінімум більш ніж за рік; приватне споживання стагнує - зате міцніє казенне укупі з інвестиціями; чистий експорт пішов в мінус. Промислове виробництво Італії впало не так сильно, як побоювалися - але в інших країнах регіону мінуси неабиякі, від чого і в цілому по єврозоні динаміка похмура: -1.1% за місяць і -0.5% в рік - остання величина найгірша за 3 роки. Індекси економічних настроїв ZEW зміцнилися в Швейцарії і єврозоні - хоча в Німеччині показник залишився на колишньому рівні: поточні оцінки всюди поступилися очікуванням експертів.

Торговий профіцит єврозони скоротився до мінімуму за 10 місяців - в основному через слабкість експорту: величина останнього (з поправкою на сезонність) на річному дні; та ж картина в ЄС в цілому. Інфляція всюди посилюється - але дуже повільно: ясний прогрес лише в Іспанії. Ціни на британське житло сповільнили зростання, як і тамтешні зарплати - а зайнятість навіть стала потроху знижуватися. Але роздріб, як і раніше міцна: міні-спад серпня (-0. 2%) незначний НЕ тлі мега-зростання липня (+1.9%) - від того річне зростання продажів (+ 6.2%) тримається біля максимуму з 2002 року.

Америка Оптимізм малого бізнесу в США за версією NFIB в серпні трохи погіршився - втім, він по суті стоїть на місці вже 3 місяці поспіль. Регіональні індекси ділової активності на початку осені розійшлися: у показника ФРБ Нью-Йорка залишився мінус, зате його колеги з ФРБ Філадельфії відрапортували про зльоті до максимуму майже за два роки. Якщо ж оцінити компоненти, то все погано, а єдиною світлою плямою стали підскочили в Філадельфії нові замовлення - інше (загальний портфель замовлень, випуск, зайнятість) там погано; а в Нью-Йорку все похмуро - і навіть погіршується. Лише тільки віри в світле майбутнє американцям не позичати - як завжди.

Промислове виробництво в серпні швидко відіграло липневий підскок, знизившись на 0. 4% в місяць, що прискорило річний спад до 1.1% в рік - це 12-й поспіль місяць скорочення; обробні галузі відзначили зниження на 0.4% за місяць і за рік - причому остання величина найменша за 20 місяців, а найгірший внесок в неї внесли машинобудування (-3.4%), транспортне обладнання (-2.3%) і металообробка (-1.8%); в видобувному секторі четвертий поспіль помісячний плюс - але річне стиснення і раніше значну (-9.3%). Завантаження потужностей слабкіше торішньої у всіх сферах - крім комунальної, де все-таки є невеликий прогрес.

Відпускні ціни виробників продуктів кінцевого попиту в кінці літа обнулили і місячну, і річну динаміку - як завжди останнім часом, послуги дорожчають, а товари дешевшають: серед останніх особливо помітно зниження цін на їжу, навіть з поправкою на сезонність. Споживчі ціни, навпаки, прискорилися: без їжі і палива річне зростання максимальний з 2008-го (+ 2. 3%). Роздріб знову в мінусі, причому майже у всіх категоріях; якщо скорегувати yoе на спотворення інфляції офіціозом, то реальні душові продажу покажуть найгірше значення за 55 років; і більше того, вони поруч з дном 1940-х - і це як мінімум: просто за більш ранні часи даних немає.

Джерело: Мінторг США

Росія Росстат оновив дані про виробництво ВВП в квітні-червні. Як раніше і передбачалося, економіка знизилася на 0. 6% до того ж періоду рік тому: це найменший спад за півтора року - хоча його реальний розмір, звичайно, більше зазначеної величини (за нашою оцінкою, близько -3.5%). Галузевий розклад показав найгірші значення у рибальства (-13.1%), за яким з невеликим відставанням слідує будівництво (-9.5%); навпаки, позитивніше інших сільське і лісове господарство (+ 2.0%). Настрої споживачів від MNI трохи погіршилися - чому допомагають і ініціативи Мінфіну: черговий стало заморожування зарплат держслужбовців на наступні три роки: ну-ну.

Між тим, вийшов звіт Росстату по промисловому виробництву за серпень. З урахуванням сезонності маємо зростання на 0. 5% в місяць - тим не менш, рівень випуску в цілому тримається майже незмінним уже впродовж півтора року, тобто після обвалу в на початку 2015-го. Річна надбавка (+ 0.7%) не повинна вводити в оману - в цьому році в серпні аж на два робочих дні більше, ніж в минулому; якщо врахувати цей момент, то вийде мінус приблизно на 1-2%. Та ж картина в обробній промисловості - за фактом + 0.1% за рік, але з поправкою на календар спад на 3-4%. Деталі про це (і про всю економіку) з'являться на початку наступного тижня, коли вийде загальний звіт Росстату.

Доброю вам тижня!

Сергій Егішянц - економіст інвестиційної компанії ITinvest.

Динаміка цін за минулий тиждень