Парний аналіз: chevron Corporation напередодні попередньої звітності за 2-й квартал

Anonim

У цій статті ми з Олексієм Каменщиком розглядаємо компанію Chevron Corporation (NYSE: CVX), яка сьогодні представить попередні результати за 2-й квартал. Це одна з найбільших в світі корпорацій і друга після ExxonMobil енергетична компанія США. При цьому ми радимо не сильно сподіватися на швидке зростання котирувань компанії найближчим часом, хоча вона і показує, в цілому, непогані результати. Також варто дочекатися звітів компанії за другий квартал цього року, які визначать основний напрямок руху ціни на акції Chevron. Тим самим, ми рекомендуємо залишити незмінними поточні позиції по даній компанії.

Як завжди, почнемо з оцінки ліквідності даної компанії. Для цього використовуємо індикатор, що відображає співвідношення поточних активів до поточних пасивів. Варто зазначити, що індикатор Current ratio показує за попередній рік значний позитивний тренд. Так, даний показник виріс з 1,13 31 березня 2012 року, при цьому у вересні 2012 він був на рівні в 1,68, що означає, що він трохи, але все ж знизився до даного моменту. Проте, на 31-е березня 2013, даний показник для компанії Chevron склав близько 1,62, що є відмінним показником.

При оцінці компанії прийнято враховувати показник її боргового навантаження. Зазвичай для цього використовується відношення обсягів довгострокових позик до власного капіталу (Long-term liabilities/Equity). Як видно з наведеної нижче діаграми, після невеликого збільшення боргового навантаження в середині 2012 року до 11%, даний показник знизився і на 31 березня 2013 склав 8%, що є відображенням гарного фінансового становища компанії з можливістю подальшого росту.

Також варто звернути увагу на показник Operating profit margin, який вважається як ставлення виручки до вирахування податків і процентних платежів до обсягів продажів у грошовому вираженні. Незважаючи на падіння даного показника в останньому кварталі до позначки в 0,182, у порівнянні з таким за останній квартал 2012, коли він досяг локального максимуму в 20,5%, згаданий вище індикатор залишається на високому рівні і дозволяє судити про успішність даної компанії.

Не можна обійти стороною і базові результати компанії. Так, рівень EBT з кварталу в квартал тримається на рівні 10 млрд, що це дозволяє зробити висновок про ефективність роботи корпорації. Більш того, тому що бізнес компанії пов'язаний з видобутком нафтопродуктів і природного газу, то видається цікавим розглянути показник, що відображає виручку за один барель в нафтовому еквіваленті. Варто пояснити, що мається на увазі під "нафтовим еквівалентом", який зазвичай позначається як OE (oil equivalent). У зв'язку з тим, що сучасні ресурсодобувні компанії (маються на увазі ті, що спеціалізуються на видобутку паливних ресурсів) зазвичай не спеціалізуються на одному ресурсі, що робить складним аналіз доходностей таких корпорацій. Дана обставина і привело до створення єдиної умовної одиниці палива - нафтового еквівалента - для узагальнення та порівняння результатів нафтовидобутку з іншими видами горючих копалин. Так, для країн, що знаходяться в рамках МЕА, 1 тонна нафтового еквівалента дорівнює 41,868 ГДж. Відповідно до звітності компанії, показник виручки на одиницю нафтового еквівалента (в баррелях) досяг максимуму (153,47 $ за барель) в середині минулого року, і наступні три квартали знижувався до позначки в 139,99 $ за барель. Проте, за оцінками експертів, Chevron залишається лідером за показником прибутку на барель нафтового еквівалента, обганяючи такі компанії, як Exxon, Shell, BP і Total, змушуючи ці компанії боротися за своє існування шляхом початку розробки більш глибоких родовищ, що, ймовірно, призведе до додаткових фінансових вливань.

Виручка з поправкою на податки стабільно знаходиться в районі 6 млрд., Що також свідчить на користь інвестиційної привабливості компанії.

Також варто звернути увагу на те, як розвивається Chevron. Для цього поглянемо на темпи зміни активів і виручки. Остання веде себе по-різному протягом року, то зростає, то падає. Активи компанії постійно ростуть швидкими темпами (більше 10%), що говорить про більшу частку ринку в майбутньому.

Нарешті, розглянемо Chevron з точки зору прибутковості, найважливішого показника для потенційних інвесторів. Як і в попередніх аналізах, звернемося до Return on Equity (ROE). В останні півроку він перебуває в районі 5%. Це значення приблизно відповідають таким же показником інших підприємств, що, в кінцевому рахунку, можна враховувати як плюс.

Таким чином, компанія на даний момент забезпечила собі непогані позиції на паливному ринку, що дозволяє говорити про стабільне майбутнє Chevron. При цьому не зазначено значних змін показників на користь зростання цін на акції компанії. Також, під час аналізу не було виявлено ніяких значимих негативних трендів, що говорить про фінансове благополуччя компанії.