Вітаю вас, шановні читачі! Деякий час виходили статті, присвячені тільки фондового ринку, сьогодні ми знову звертаємося до термінового і до опціонах. Перерва була пов'язана з однієї простої причиною, я не здійснював ніяких дій.
Волатильність РТС продовжує чахнути, неможливо знати, чи залишимося ми далі на цьому рівні або ж знову буде стрибок. Немає сенсу прогнозувати волатильність, потрібно відштовхуватися від тих реалій, які маємо за фактом. Для продажу волатильності останні 30 днів пройшли відносно спокійно, РТС незважаючи на прокол річного максимуму поки не вийшов в сильний тренд, сходив вниз, потім вгору і в цілому залишився там же.
Всі ці події призвели до відносно простому заробітку по проданому стренгл на нашому модельному портфелі ІВС. Я закрив портфель при пробої річного максимуму, на той момент він давав 3, 5% за місяць, це була приблизно половина того, що він міг віддати потенційно.Неможливо заздалегідь визначити, як далеко піде РТС, тому побачивши ліквідність на грудневих страйках (більш того, заявки на покупку там стояли приблизно на 5-10% вище теоретичної ціни), я вирішив одразу ж скористатися ситуацією. Дурна затія прогнозувати долар або нафту, будуючи з себе експерта з макроекономіки, однак неозброєним оком було видно, що акції досить сильні. Якраз днями відзвітував Сбербанк, показавши історичний максимум по прибутку, а Газпром консолідувався пройшовши солідний шлях вниз (його останній звіт швидше нейтрально-слабкий). Сбербанк роздягає шортістов ще з того року, з позначки 70 рублів, далі він продовжив по 110, по 125 і ось знову по 140 він знову стоїть і манить шортунов. Фундаментально в ньому немає зараз тієї недооцінки, яка була раніше, але ніхто не відміняв короткострокові руху і ірраціональні емоції.У підсумку я закрив весь стренгл з прибутком і перекласти в грудневі пута 65000. Відстань до небезпечного краю зараз перевищує 30 000 пунктів, при продажу я зазвичай намагаюся продавати пута/колли з дельтою 0, 05 або близько того, дельта 65 Путов зараз 0,02.Однак не варто забувати, що до експірації 120 днів, досить немало.
Загальний цільової підсумок виходить близько 10%, в річному вираженні це було б 30%, що в цілому мене б влаштувало (поза модельного портфеля я також взяв цю позицію). Акції дуже порадували цього року і продовжують це робити, збільшувати ризики на продаж волатильності заради більшого прибутку поки не вважаю за потрібне. Крім того, якщо підтвердиться, що ми на цьому рівні волатильності зависли, то прибуток можна буде забрати достроково, опустившись до ціни в 100 пунктів, тобто 50% від стартової премії.Правда якщо сидіти в подібній позиції, виявляється, що нема про що писати в плані опціонів. Модельний портфель ІВС буде деякий час перебувати просто в стані очікування. Так чи інакше я думаю, знайдуться ще цікаві варіанти для розбору. І поки ми не попрощалися з темою опціонів, хочу поділитися одним з них з вами.Зовсім випадково на вечорі 15 серпня я виявив стрибок волатильності на вересневому Газпромі. Ось так виглядала вола центрального страйку 14 000.
Аналогічна ситуація була і на інших страйках Зараз, як ви бачите, волатильність повернулася на місце, однак в той день на вечорі відбувалися цікаві зміни. Теоретична ціна стояла на місці, а реальні заявки на покупку і продаж перевищували її майже в два рази.У підсумку можна було зашортать волатильність на 13 000 путах по 250 пунктів, а на наступний день відкупити їх по 80. Таку ситуацію цікаво розібрати, проте спеціально я не займаюся пошуком неефективно. Будь-які неефективності дуже швидко закінчуються (в нашому прикладі вже на відкритті нової сесії), плюс ліквідність попиту і пропозиції там була вельми сумнівна. Крім того, я переглянув наявність новин по Газпрому - вони були відсутні, отримати нежданчик з відкриття у вигляді сильного руху сумнівне щастя. Саме тому ця ситуація - не більше ніж матеріал для блогу, на пам'ять. Вона ж нагадує мені, що потрібно заробляти не пошуком неефективно, а послідовною логікою в комбінації з старанністю. В черговий раз прочитав слоган блогу і закриваю цю тему.На завершення кілька слів про фондовій секції.
Лензолото з моменту публікації статті збільшилася на 50%. Я вийшов частина на 8500, на залишок поставив відкладену заявку по 10490, ціна ідеально дійшла до рівня, але не вистачило ліквідності закритися повністю. У разі повернення до цього рівня і при наявності варіанта куди перекласти буду закриватися.
Башнефть передає привіт всім прогнозистам. Витончене (або повинен я сказати збочене) кукловодство з інформаційне вкидання на тему продаємо/не продаємо те роняю ціну в підлогу, то підносило в небеса. В результаті вчора визначилися Башнефть не продавати. А сьогодні вже думають повернутися до цього питання пізніше.. Привіт, стопи два рази. Я поза позиції по Башнефти, спостерігаю з боку. Планую купити в районі 2650-2700, але не засмучусь сильно, якщо втрачу.
Дежавю в префи НКНХ. Ще в минулій статті картинка про компанію повеселила читачів. І ось знову. Компанія заявляє, що можливо не буде дивідендів. Компанія пояснює це тим, що вони замахнулися на масштабний інвестиційний проект (при цьому оцінка проекту значно перевищує поточну капіталізацію компанії). Положення про дивідендну політику говорить наступне:- сума коштів на дивідендні виплати повинна становити не менше 15% річного чистого прибутку- збори акціонерів вправі прийняти рішення про повну невиплату дивідендів за привілейованими акціями- розмір фіксованого дивіденду по префам 13 139 025 руб. (При кількості префов 218 <983> 750 штук); виплачених дивідендів накопичується і виплачується згодом, але не більше ніж за 3 роки поспіль і при наявності чистого прибутку.На поточний момент НКНХ це дешева нафтова галузь з низьким чистим боргом, у виплаті дивідендів була і буде зацікавлена Республіка Татарстан. Дуже цікава ситуація на мій погляд. Стежу, чекаю, поки акція заспокоїться, і планую вхід.На цьому все. Успішної торгівлі, побачимося в наступних статтях!
