Opportunity: SNSS направляється до 13 $

Anonim

Цільовим рівнем по акціях Sunesis Pharmaceuticals (Nasdaq CM: SNSS) можуть бути 13 доларів. При цьому бізнес Sunesis Pharmaceuticals поки не генерує прибутку. Чистий збиток - 7, 6 млн з 2 млн продажів. Основні причини - витрати на НДДКР.

Чим хоче торгувати SNSS? Sunesis лікує рак за допомогою препарату восароксін на основі синтетичних антибактеріальних агентів широкого спектру дії "хинолонов". Американське управління з продовольства і лікарських засобів (FDA) дало восароксіну статус ліки від рідкісних захворювань. Ліки використовується для лікування різновиду раку крові "гострий міелоцітарний лейкоз". Цей рак викликається швидким поширенням незрілих недиференційованих клітин попередників в кістковому мозку. Щорічно виявляється близько 15 тисяч випадків захворювання. Хворі відчувають настільки гострий дефіцит еритроцитів і гемоглобіну, що доводиться робити часті переливання крові.
Прогноз по SNSS За останній час Sunesis посилив графік проходження клінічних випробувань восароксіна на 2014 рік. Очікування щодо тестів занижені, і, отже, будь-які позитивні новини каталізують зростання акцій. На користь сприятливих результатів тестів говорять останні дослідження препарату. Поліпшити стан хворих намагаються восараксіном разом з іншими ліками: цитарабіном, децітабіном, азацітідіном. Ключовими подіями для Sunesis на найближчий час будуть тести восараксіна в поєднанні з іншими ліками. Вони повинні прояснити потенційні протипоказання до лікування препаратом і окреслити перспективи виходу на ринок. Можна прогнозувати, що в терапії першої черги близько 40% пацієнтів будуть лікуватися восароксіном до 2017 року і в терапії другої черги - близько 35% до 2020 року.
Цільовий рівень по акціях SNSS на Nasdaq Якщо чекати 500-600 млн доларів продажів на піку через 5 років, то зі ставкою дисконтування 15%, з поправкою на 65% успіху можна прийти до цільового рівня близько 9 доларів. Прораховуємо вартість продажів як 550 млн доларів / 53, 98 млн акцій * 65% / (1,15) ^ 5. Множимо на мультиплікатор ціни до продажів 4х.Отримуємо цільовий рівень 13,17 долара. Для обчислення дисконтованих потоків ми беремо 500-600 млн виручки в США, з яких 90% в США, і 10% - в Європі. Продажі в Європі дають 20% роялті. Ставка дисконтування 17,5% і кінцева вартість на 50% нижче за рахунок рідкості захворювання. Отримуємо 13,12 долара.

Оцінка двома різними методами показує, що цільовим рівнем по акціях Sunesis Pharmaceuticals можуть бути 13 доларів.