Нинішній серпень, до його настання, ми багато разів прогнозували як сприятливий для ринків і вдалий для рубля. І Поки спостерігаємо саме ці тенденції. Американський ринок акцій з початку місяця збільшився близько відсотка, європейські індекси росли вибірково, але в середньому теж мають відсоткове підвищення. Індекси РТС і ММВБ виросли на 3% і 1% відповідно. Рубль зміцнився до долара на 4%, чому сприяв зліт нафти з 43 до 50 доларів за барель. Дорогоцінні метали, на тлі попиту на ризик, показали очікувано слабку динаміку: близьконульових - для золота, негативну - для срібла (-5%).
Чого можна очікувати в подальшому? Визначальною для біржових активів поки залишається вартість грошей. Точніше, їх дешевизна. Тривалий період зниження ставок світовими фінансовими регуляторами, очевидно, закінчено. Середньосвітова депозитна ставка для твердих валют зараз - негативна. Однак нестійке зростання найбільших економік (виключаючи Китай та Індію) буде змушувати монетарна влада на горизонті ще хоча б 3-6 місяців слідувати політиці низьких ставок. Розмови про прийдешнє в вересні підвищенні ставки ФРС навряд чи виправдають себе, з огляду на цю парадигму.
Зокрема, наші портфельні позиції протягом останніх тижнів принципово не змінюються. Зараз це короткі позиції по валютній парі долар/рубль, по золоту (в кінці минулого тижня додалася коротка позиція по сріблу), довгі позиції по індексах РТС і S & P500, по парі євро/долар.
Цінові мети на майбутні 2-4 тижні такі. Індекс РТС має на меті 1 000 - 1 050 п. Американський індекс S & P500 - 2 250 п. Від золота чекаємо зниження (в більш довгому відрізку часу) в сторону 1 200 - 1 300 доларів за унцію. Від срібла - приблизно 17 доларів за унцію. У парі долар/рубль зберігаємо таргет на рівні 60-58 рублів за долар. Діапазон коливань для пари євро/долар - 1, 1-1,15 з тяжінням до верхньої межі.
Нафта залишаємо поза прогнозу. З огляду на її унікальною волатильності.
Андрій Хохрин - директор з продажу Ай Ті Інвест
