Ринки. Інтриги оксамитового сезону

Anonim

Наступила осінь задає на ринках нові тренди і створює нові інтриги. Імовірно, більш помітні і цікаві в порівнянні з подіями серпня.

Рубль. Продовжую ставити на його зміцнення. У п'ятницю 2 вересня відчинив коротку позицію за власним рахунком у парі долар/рубль. Мета багаторазово називалася - 60-58 рублів за долар, мабуть, вже у вересні, або трохи пізніше. Трохи статистики. Інфляція в Росії з січня по 15 серпня склала 3, 8%, що дозволяє сподіватися на 5,5-6% за підсумками всього 2016 року. А це буде мінімальний рівень для новітньої вітчизняної історії (рекорд в 6,1% було поставлено в 2011 році). Для вартості рубля інфляційне навантаження важлива: найбільше зміцнення рубль відчував в 2007, 2011-13 роках, коли інфляція була мінімальною.Крім цього є загальна циклічність розвитку цінової тенденції. Зазвичай низхідна тенденція (для нас це тенденція зниження долара і євро до рубля) має 3 фази: спочатку швидке зниження (в даному випадку - з кінця січня до початку квітня), потім деяка стабілізація (з квітня по вересень), після чого - підсумковий знижувальному імпульс. Саме до нього ми і підійшли, ймовірно. Крім того, на російському валютному ринку в останні дні склався консенсус учасників: купуй долар і спи спокійно. А біржові ринки дуже схильні йти проти будь-яких консенсусів.

Російські акції. Індекс ММВБ подолав в п'ятницю позначку в 2 000 п. Можна говорити про це подоланні як про підтвердження виходи із затяжної консолідації, що бере початок в квітні. Низька інфляція буде штовхати Банк Росії до зниження ставок. Зниження ставок вивільнить більше грошей, що, як наслідок, дасть підтримку вартості акцій. Поки настрій залишається помірно оптимістичним, і очікується підйом індексу до більш високих позначок. Мета щодо індексу ММВБ не ставимо. Щодо індексу РТС раніше називалася мета в 1 000 - 1 050 п. Продовжу дотримуватися цього діапазону, особливо його верхнього краю.

Американські акції. Індекс S & P500 знаходиться в стані історично унікальне низької волатильності. І при цьому зберігає зростаючий тренд. Стрімкий подолання вгору позначки 2 130 в середині липня підтверджено тривалим перебуванням індексу вище цієї ключової позначки. Можна говорити про потенціал подальшого підвищення. 2 200 - 2 250 п. - значення, досяжні протягом вересня. В принципі, незважаючи на можливі корекції, у тому числі глибокі просадки, бичачий тренд американського ринку, що стартував в середині 2009 року, навряд чи завершений. А оскільки завершення довгого тренда зазвичай характеризується прискоренням руху в напрямку цього тренда (тобто прискорення зростання), допускаю як адекватні обстановці i 2 500 п. Але для їх досягнення потрібні місяці. Навіть можливе підвищення ставок з боку ФРС (ставки будуть оголошуватися 21 вересня) поки навряд чи здатне переламати заданий тренд.

Золото. Продовжую утримувати коротку позицію в золоті з середини липня. Маю незначну (по крайней мере, поки) коротку позицію в сріблі. Якщо три перших абзацу більш-менш вірні, зниження дорогоцінних металів впишеться в загальну картину цілком гармонійно. Цілі поки не змінюються - 1 200 - 1 150 доларів за унцію золота, близько 17 доларів за унцію срібла. Не стану виключати можливого амплітудного руху вгору, до максимумів липня. Але буду вважати такий рух коливальним, що не змінює почалася спадної тенденції.

Андрій Хохрин - директор з продажу ВАТ "ІК" Ай Ті Інвест "