Під ринковою оцінкою ризику розуміється система встановлення ціни ринкової активу відповідно до потенційним збитком, безпосередньо пов'язаним з його придбанням і володінням. Іншими словами, це та ринкова премія покупця (продавця), що встановлюється до ціни активу, яка заздалегідь враховує можливі збитки по ньому.
Поняття застосовується для оцінки стійкості інвестиційного портфеля до широкого спектру ринкових і несистемних ризиків. Використовується в методиках оцінки ринкових портфелів цінних паперів більшості інвестиційних компаній, страхових корпорацій та банків.
Інструменти визначення ринкової ціни ризику
- Va. R (Value-at-Risk - "вартість під ризиком") - пряма оцінка ризику;
- Short-fall - методика коротких продажів;
- аналітичні підходи - комп'ютерне статистичне моделювання;
- Stress Testing - розробка і моделювання сценарних умов.
Найпоширенішим з них є Va. R, як має більш зрозумілий практичний сенс. Решта методики є деяким інструментальним доповненням до нього з використанням сучасних інформаційно-аналітичних способів.
За своєю суттю Va. R - це, виражена в грошах, оцінка ймовірності втрат по даній цінним папером (будь-якого активу). Основою для такої оцінки є дані за ціною за певний період часу.
Насправді використовуються дуже складні комп'ютерні моделі для такої оцінки. У загальному вигляді їх можна розділити на дві групи:
- параметричне моделювання - основою цього методу служитьстатистичний розрахунок параметрів волатильності фінансового інструменту і ймовірності виходу за межі критичної ціни;
- історичне моделювання - зіставлення історичних даних з поточної цінової ситуацією по активу, розрахунок ймовірності повторення попередніх цінових сценаріїв, метод Монте-Карло - статистичне розподіл усіх моделювання з використанням баз даних довгих історичних періодів. Використовується виключно за допомогою програмних засобів через складність застосовуваних математичних алгоритмів.
Практичні аспекти застосування ринкової оцінки ризику
Наведені методи ринкової оцінки ризику не є остаточними. У практиці управління інвестиційними портфелями існує велика кількість оригінальних способів, що відповідають різним типам активів, інвесторам і рівням прийнятного ризику.
Для багатьох інвесторів (особливо приватних) такі методи є недоступними не тільки через складність, але і досить велику вартість. Тому більшість приватних інвесторів застосовують найпростіші, але разом з тим перевірені часом, способи оцінки ринкового ризику, такі як:
- відбір фінансових інструментів при диверсифікації портфеля;
- вивчення фінансової звітності компаній і емітентів цінних паперів;
- технічний і фундаментальний аналіз.
