На фондовому ринку обертається безліч цінних паперів - чеків, облігацій, акцій, векселів і так далі. Але щоб актив приносив максимальний дохід, а торгівля велася з мінімальним ступенем ризику, ви повинні звертати увагу на два основних параметри - ліквідність і волатильність. Важливість кожного з цих критеріїв складно переоцінити. Якщо ви плануєте довго і успішно працювати на фондовій біржі, домагатися успіху і заробляти гроші, то повинні знати про кожен з них якомога більше. У даній статті ми розглянемо особливості ліквідності і волатильності, а також фактори, які мають на них безпосередній вплив.
Ліквідність Одним з основних критеріїв для трейдера або інвестора є ліквідність. По суті, це здатність цінного паперу трансформуватися в звичні для нас паперові купюри - готівку. Ліквідність характеризує сталість попиту на обраний вами фінансовий інструмент. Ви повинні враховувати цей параметр, адже висока ліквідність тієї чи іншого цінного паперу - це шанс отримати максимальний прибуток.
Види цінних паперів по ліквідності Це логічно, але я все одно нагадаю. Всі цінні папери умовно діляться на два види - ліквідні і неліквідні. Є також кілька "проміжних" термінів, які іноді використовуються трейдерами на практиці - умовно ліквідні і слаболіквідние цінні папери. Ми вже згадували, що для інвестора ліквідність - ключовий фактор. Без цього цінний папір не користуватиметься попитом на ринку і можна з легкістю втратити всю або частину свій прибутку. Як визначити ліквідну цінний папір? - Тут все просто. Поспостерігайте за обігом обраної акції на фондовій біржі. Звертайте увагу, в якому обсязі здійснюються операції по ній, наприклад, скільки учасників ринку зацікавлене у цінному папері, скільки акцій обертається на ринку і так далі.
Від чого залежить ліквідність? Даний параметр безпосередньо пов'язаний з діяльністю компанії, яка здійснює випуск цінних паперів. Наприклад, якщо організація відрізняється своєю фінансовою стабільністю, постійної прибутком і попитом на продукцію або послуги, то ліквідність буде рости. Крім цього, важливі перспективи підприємства в майбутньому. Якщо намічається зростання виробництва, а галузь, в якій працює компанія, дуже перспективна, то активізуються спекулянти. Останні починають скуповувати акції організацій, істотно збільшуючи таким ліквідність цінних паперів.
Що таке спред? Одним з основних показників при оцінці ліквідності цінного паперу є спред. По суті, це різниця між вартістю купівлі активу і його продажу. Саме ця різниця представляється собою прибуток трейдера або інвестора - ваш дохід. Варто зазначити, що ліквідність і розмір спреду залежать один від одного. Що це означає? Чим більше величина спреду, тим більшою є ліквідність і навпаки. Важливо пам'ятати, що при покупці цінних паперів з так званим широким спредом, ви можете залишитися в збитку. Що відбувається? Наприклад, ви купуєте акції за ціною, яка значно перевищує ринкову, а при продажу втрачаєте частину своїх коштів.
Де звертаються високоліквідні папери? Найчастіше цінні папери обертаються на фондовій біржі. В цьому місці збираються люди, які зацікавлені в покупці тих чи інших активів, і розраховують на певні гарантії з боку системи. Але не можна забувати і про інше "місці для зустрічей" покупців і продавців - позабіржовому ринку, де також трапляються досить перспективні цінні папери, але вже з умовною ліквідністю. Недолік позабіржового ринку полягає лише в тому, що немає достатніх гарантій і низький ступінь захищеності угод. Сама процедура обороту цінних паперів на біржі гранично проста. Наприклад, компанія-емітент виставляє заявку про продаж пакета акцій в певній кількості і з конкретною ціною. Якщо знаходяться покупці, які зацікавлені в таких цінних паперах, то вони зв'язуються з представниками компанії, обговорюють умови угоди і роблять її. Організаторами виступають спеціальні консалтингові агентства, у яких є величезна база продавців і покупців. Обмін заявками здійснюється в більшості випадків за допомогою звичайних розсилок через інтернет. Неліквідні цінні папери, про які ми вже згадували, зустрічаються рідко. Вони - несподівані "гості", як на позабіржовому ринку, так і на фондовій біржі. Неліквідні активи відомі тільки у вузьких колах, продаються малими партіями і не гарантують власникам хороших процентних виплат або прибутку від подальшого перепродажу. Крім цього, неліквідні акції не дають ніяких прав інвестору брати участь в управлінні справами компанії.
Як підвищити ліквідність цінних паперів? Фактори збільшення ліквідності розглянемо на прикладі цінних паперів вітчизняних компаній. До слова, вони дуже схожі для будь-якого активу. Отже, щоб підвищити рівень ліквідності, керівник компанії-емітента зобов'язаний:
- поліпшити загальний фінансово-економічний стан. Це можливо після проведення ряду заходів з фінансового "оздоровлення" і збільшення таких важливих показників, як прибутковість капіталу, прибутковість продажів, дохід на акцію, прибуток активів і так далі;
- підвищити інформаційну відкритість організації. Зокрема, мова йде про додаткове інформування учасників ринку про фінансову та виробничій сфері діяльності компанії, організація виробничого і фінансового аудиту, підключення фахівців в процесі підготовки бухгалтерського звіту компанії (з урахуванням міжнародних вимог), видача щоквартальних звітів і так далі;
- переглянути політику роботи компанії, почати застосовувати ефективні процедури і форми ведення реєстру, прибрати різного роду обмеження на проведення інвестицій, розглянути додаткові заходи щодо підвищення інвестиційної привабливості власних акцій (облігацій) компанії і так далі;
- якщо мова йде про цінні папери вітчизняних компаній, то необхідно зайнятися їх активним просуванням на зарубіжні ринки. Зробити це можна шляхом випуску депозитарних розписок, про які ми вже говорили.
Висновки по ліквідності Отже, щоб вибрати відповідну цінний папір з хорошою ліквідністю, ви повинні звертати увагу на цілий ряд факторів. До таких належить щоденне (щомісячне) число угод учасників торгів, середній оборот за цінним папером за конкретний період часу, різницю між вартістю на покупку і пропозиція (спред), відношення числа цінних паперів на біржі до загального їх числа, а також середній період обігу цінного паперу на біржі.
Волатильність Поняття "волатильності" є одним з найбільш популярних на фондовій біржі. Це не дивно, адже при аналізі тієї чи іншого цінного паперу його не можна упускати їх виду. Що значить фраза "акція з високою волательностью"? Дане формулювання означає, що для обраної цінного паперу характерна часта мінливість і коливання вартості. Для інвестора або трейдера даний показник має ключове значення. Деякі учасники ринку збільшують свій капітал якраз за рахунок зміни ціни того чи іншого активу. Щоб було зрозуміліше, наведу ще одне пояснення. Волатильність вимірює швидкість і кількість рухів ціни активу вниз і вгору в заданий проміжок часу. Якщо цінний папір має гарну волатильністю, то на ній простіше і безпечніше робити гроші. Значення волатильності має для інвестора ще одну дуже важливу особливість. Чим більше цей параметр, тим вище ризики вкладень в обрану цінний папір.
Які фактори впливають на рівень волатильності? На розглянутий нами параметр може впливати кілька основних факторів:
- ліквідність цінних паперів (Про неї ми вже згадували вище). Тобто, чим менше ліквідність активу, тим менше інвесторів проявляє бажання вкластися в неї. Як наслідок, зростає волатильність. Ось чому досвідчені інвестори не радять вкладатися в цінні папери з високою волатильністю - це дуже ризикований захід;
- очікування учасників біржі Не секрет, що перед появою важливих економічних новин або рішень волатильність тієї чи іншого цінного паперу може зрости в рази. Наприклад, цей параметр збільшується перед публікацією статистики банків або заявами їх керівників. Як це відбувається? Припустимо, курс національної валюти почав різке зниження. Потенційні покупці і продавці очікують заяви керівників банку з приводу майбутньої девальвації. Вся ця процедура очікування відрізняється підвищеною волатильністю;
- стан економіки в конкретній галузі або країні в цілому. Тут закономірність дуже проста. Якщо клімат передбачуваний і стабільний, то можна говорити про низької волатильності, що для потенційних інвесторів є ключовим фактором.
Що ще? Є ще два важливі чинники, які мають безпосередній вплив на загальну волатильність ринку:
- маржинальна торгівля Як показує практика, на зміну показника волатильності впливає і маржинальна торгівля. Учасники ринку намагаються залучити якомога більше ресурсів під свій контроль, і біржі часто змушені обмежувати обсяг маржинальних операцій для зниження волатильності ринку. Дана міра дуже корисна і дозволяє надійно захиститися від ряду неадекватних учасників ринку - спекулянтів, які заробляють гроші на зміну волатильності. Єдине завдання - вчасно виявити зростання даного параметра і обмежити обсяги маржинальної торгівлі;
- інтернет-трейдинг Хто б міг подумати, але розвиток комп'ютерних технологій також внесло свою "лепту" в загальний показник волатильності. З появою інтернету розширився обсяг послуг, і збільшилася кількість власників акцій. Інтернет-трейдинг дав можливість людям без особливих знань непогано заробляти на біржі. Робота брокерів стала абсолютно прозорою, і клієнт може бачити, виконані його накази чи ні. Отже, підвищується рівень довіри між брокерами і клієнтами. З іншого боку поява великої кількості людей на ринку, що не володіють достатнім досвідом і знаннями, вносить певний дисбаланс на ринок і може в будь-який момент призвести до погіршення ситуації. Надходження на біржу "неадекватних" заявок часто призводить до паніки і збільшує волатильність.
