Найбільші угоди Злиття і Поглинання 2015 року Ч. 1

Anonim

У двох постах буде розказано про самих великі угоди злиття і поглинання 2015 року (M & A - mergers and acquisitions). Деякі угоди будуть розглянуті докладно з точки зору торгівлі інтрадей акціями компаній, які оголосили про злиття.

Читаєте в другій частині огляду про найбільші угоди M & A в 2015 році.

Mergers and Acquisitions has began

Уже в середини 2015 року стало зрозуміло, що він буде особливий для угод злиттів і поглинань. Заяви Федерального Резервного Банку про плановане підвищення процентної ставки пізніше в цьому році зробили свою справу. Корпорації, які планували зростання за рахунок поглинання пильно придивилися до кандидатів і пішли на рішучі кроки, поки не стало надто пізно.

До середини 2015 року картину по операціях M & A виглядала наступним чином, в основному домінували злиття в секторах healthcare (pharmaceutical) і technology. В порядку зростання в доларовому еквіваленті:

9. CVS поглинає Omnicare ($ 12. 7b)

Фармацевтична мережу CVC Health (CVS) оголосила про угоду придбання Omnicare (OCR), лідируючого провайдера фармацевтичних послуг для догляду за людьми похилого віку та довгострокового догляду, за $ 12. 7 млрд, включаючи $ 2.3 млрд боргу. Ця угода дозволить CVS отримати кращий доступ до нових каналах дистрибуції для людей похилого віку. Люди похилого віку становлять зростаючу групу населення в секторі охорони здоров'я.

8. OptumRX поглинає Catamaran Corp. ($ 12. 8b)

В іншій угоді сектора healthcare, OptimRX, який є фармацевтичним сервісом в компанії United Healthcare's (UNH), погодилася на об'єднання з Catamaran Corp. (CTRX), раніше відомої як SXC Health Solutions. Catamaran - це лідируючий гравець на ринку управління фармацевтичними посібниками (допомога, що виплачується по приватній або державній страховій програмі для покриття витрат, які понесла застрахована особа при придбанні ліків), він здійснює діяльність, пов'язану з організацією функціонування програми по виплаті допомоги на ліки (pharmacy benefit management - PBM). Об'єднавшись, компанії будуть мати більший розмах і масштаб в наданні клієнтам фармацевтичних потреб.

7. Williams поглинає Williams Partners ($ 13. 8b)

Нафтогазова компанія Williams (WMB) погодилася придбати все публічно торгуються підрозділу Williams Partners (WPZ) в угоді на $ 13. 8 млрд. Williams Partners, раніше відома як Access Midstream Partners, володіє, обслуговує, розробляє і набуває природний газ і системи зберігання нафти. Угода, за очікуваннями, має принести вигоду акціонерам обох компаній в період низьких цін на нафту.

6. Danaher поглинає Pall Corp. ($ 13. 8b)

Виробник промислового обладнання Danaher (DHR) придбав Pall Corp (PLL), лідируючого виробника фільтрів і фільтраційних технологій за $ 13. 8 млрд. Президент і CEO компанії Danaher сказав, що "Pall це дуже привабливий бізнес з приблизно 75% постійними операційними доходами, 5% зростанням і міцними маржинальними показниками. "

5. Valeant Pharmaceuticals придбав Salix Pharmaceuticals ($ 14. 5b)

Valeant Pharmaceuticals (VRX), раніше відома як Biovail Corporation, фармацевтична компанія, яка розробляє, виробляє і створює ринок для спеціалізованих фармацевтичних продуктів. Оголосила, що придбає Salix Pharma (SLXP), теж спеціалізованого виробника ліків, фокусується на шлунково-кишкових (ЖК) захворюваннях, за $ 14.5 млрд. Майкл Пірсон (в даний час знаходиться у відпустці через хворобу пневмонії) займав крісло голови ради директорів і CEO прокоментував: "зростаючий ринок РК препаратів має привабливі фундаментальні показники, і Salix має портфоліо з чудових продуктів, які випереджають ринок по зростанню обсягу, а також є перспективним розробником інноваційних продукт ів. "

Пропоную згадати, чим обернулася ця угода для Дейтрейдер.

11 березня День для VRX складався чудово: відмінний сигнал до покупки, потім досягнення історичного максимуму. Що б ви зробили у правій частині графіка?

На звичний хід торгів вплинула новина про те, що ENDP зробила пропозицію купити SLXP, поглинання якої вже велося компанією VRX. Конкуруючу пропозицію має ціну $ 170-175 за акцію, тоді як VRX пропонувала $ 158 за акцію SLXP.

Угода по поглинанню SLXP компанією VRX може зірватися, і за дві хвилини VRX падає в моменті на 13 доларів, а в моменті зниження становило все 20 доларів.

Але в підсумку VRX побив ENDP в цій битві за конкурента і злиття завершилося 1 квітня 2015.

Які дії трейдера дозволять знизити ймовірність знаходження в такій акції під час руйнівного падіння/зростання? Розглянемо варіанти з боку фундаментального, технічного та ризикового підходу.

  1. Фундаментальний.

Безперервно стежити за новинами тих акцій, якими торгуєте і:

а) не торгувати компанії, що знаходяться в процесі злиття і поглинання;

б) не торгувати ті фармацевтичні компанії, які різко злетіли на результатах досліджень або внаслідок подання документів на патент.

Найкраще торгувати в команді трейдерів, в штаті якої є перекладач-аналітик. До того ж чим більше очей, тим більша ймовірність помітити небезпеку. Як тільки проходить новина про злиття, акції стають не тільки джерелом швидкого прибутку, але і токсичною небезпеки для рядового трейдера.

  1. Технічний.

Технічний аналіз не є панацеєю, але в будь-якому випадку він спільно з досвідом читання стрічки допоможе побачити передумови до різкого руху, в чому багаторазово переконувався на власному досвіді. На графіку вказані причини, за якими варто утриматися від покупки VRX, в тому випадку якщо ви знехтували попередньою захистом.

  1. Ризиковий.

Тут все просто - не діяти за принципом "Жадібність - це добре" і не заходити на весь BP (buying power) в одну акцію. На один інструмент виділяти, наприклад, тільки 1/5 частину свого капіталу, тобто маржі, що лежить на рахунку брокера (не плутати з BP!). В цьому випадку при падінні акції до нуля або її зростання в два рази, рахунок ризикує зменшитися тільки на 20%. Це болісно, ​​але не руйнівно! А ймовірність такого performance акції вкрай мала якщо припустити, що при народженні вам дісталося хоч трішки fortune.

Нарешті подивимося, як в цей день вели себе два інших учасники цієї історії: ENDP і поглинається їй SLXP. Додам, що в якості відступних за зрив угоди SLXP повинна була виплатити компанії VRX близько 400 млн. Доларів.

Але це не було точкою початку епохального зниження VRX. Після цих подій акція ще росла до історичних $ 264 значень, і тільки після них спочатку скорегувалась, а потім впала через події, які не знає тільки ледачий.

4. Intel поглинає Altera ($ 16. 7b)

Світовий лідер з виробництва мікрочіпів Intel (INTC) оголосив про намір придбати Altera (ALTR) в угоді на $ 16. 7млрд. Угода повинна була дозволити Intel розширити продуктову лінійку і включити в асортимент унікальні продукти вироблені Altera, такі як програмовані логічні пристрої (ПЛУ), високо інтегровані силові пристрої та розробку програмного забезпечення. ПЛУ - це одні з основних елементів автоматизації на будь-якому виробництві і в будь-якій електронній системі.

Акція в день виходу новини про поглинання.

У даній угоді не всі йшло гладко, наступний слух про її зриві породив нову хвилю волатильності. І на своєму досвіді пам'ятаю наскільки потужним було закриття наступного гепдауна.

Акція компанії Altera Corp. в день виходу важливої ​​новини. У цей день стає відомо, що компанія Intel Corporation не досягнула згоди в переговорах з Altera Corp. Раніше оголошувалося, що компанії почали обговорювати угоду злиття і поглинання. Незважаючи на негативну новина, що відкрилася гепом вниз акція, зростає протягом усього дня. Причиною цього є те, що компанія, незважаючи на зрив угоди поглинання, залишається хорошою метою. Її може придбати третя компанія або Intel Corporation поліпшить умови угоди.

В той день цей рух був самим чудовим на ринку. Ціна змінювалася в діапазоні понад 6 пунктів. Залишалася в грі і в наступну торговельну сесію.

3. Pfizer поглинає Hospira ($ 17b)

Фармацевтичний гігант Pfizer (PFE) купив Hospira (HSP) в угоді на $ 17 млрд, що дала Pfizer доступ до портфелю універсальної невідкладної допомоги та онкологічним препаратам, біосімілярам, ​​а також до комплексної інфузійної терапії та продуктів з адміністрування лікування. Ian Read, голова ради директорів і CEO компанії Pfizer прокоментував, що бізнес Hospira добре поєднується з комерційною структурою і чудово вписується в стратегічну програму по Глобальному Фармацевтичному Бізнесу, що дозволить отримати високий прибуток від істотного розширення лінійки продуктів на зростаючому ринку.

2. AbbVie поглинає Pharmacyclics ($ 21b)

Чиказька фармацевтична компанія AbbVie (ABBV) набуває Pharmacyclics (PCYC) і його флагманський актив Imbruvica - ефективні ліки від різних захворювань крові. Поглинання прискорить клінічне та комерційної присутності в сфері лікування раку і встановлення лідируючої позиції в гематологічної онкології, стрімко зростаючому сегменті обсягом близько $ 24 млрд.

1. Avago Tech поглинає Broadcom ($ 31b)

Спеціалізований виробник напівпровідників Avago Tech (AVGO) придбав конкурента Broadcom (BRCM) за $ 31млрд, створивши об'єднану компанію яка має найбільш диверсифіковану комунікаційну платформу в напівпровідникової індустрії, зі спільною прибутком $ 15 млрд на рік. Це об'єднання відбувається під час, коли мобільні технології і комунікація є домінантними секторами в технологічній сфері.

Багато в чому це вважається добрим знаком для економіки і її зростання, коли злиття і поглинання активізуються таким чином, а поки що до середини 2015 року ця був найактивніший рік з часів Великої Депресії. Основні операції проходили в секторах healthcare та technology, і цей тренд продовжився у другій половині року встановивши нові рекорди.

Читаєте продовження: у другій частині огляду угод M & A будуть представлені найбільш значущі і великі злиття і поглинання 2015 року.