Стратегії інвестування

Якими бувають стратегії інвестування

Стратегії інвестування припускають поєднання різних інвестиційних продуктів: валюти, акцій, облігацій, фінансових похідних і фондів на них. На першому рівні зазвичай вибирають найбільш ризиковані інвестиції в валюту, і програють. Тільки після цього починається пошук себе в торгівлі акціями. Спочатку на Московській біржі і потім на набагато більш ліквідних Nyse і Nasdaq. Кінцевою метою будь-якого початківця фінансиста має бути створення власного фонду. Але фактично у більшості немає ні часу, ні наставника для навчання ведення цього бізнесу. І тоді знаходять професійних керуючих активами в хедж-фонді. Залежно від суми початкових вкладень, виділяють стратегії інвестування, орієнтовані на самостійний відбір акцій, інвестування в хедж-фонд або венчурне фінансування.

Інвестиції в акції

Інвестиції в акції - це гра, в якій кожна стратегія являє собою новий рівень.

Перший рівень - купити і тримати. Так робляться вкладення в акції, які виростуть. Купуючи папери на довгий термін, краще брати різні. Ще правильніше ті, від яких чекаєте зростання. Можна ще скуповувати всі первинні розміщення (IPO), від яких не чекають швидкого падіння, але не відразу, а через день-два після виходу на IPO.

Другий рівень - своєчасно продавати одні папери і купувати інші. Доводиться брати до уваги технічні характеристики графіків акцій, а також зміна економічних і фінансових показників компанії і економіки в цілому. Рішення про те, які акції придбати всередині одного і того ж сектора, ще може прийняти на основі знань про кількох компаніях, але при виході за межі сектора не обійтися без аналітики з макроекономіки.

Третій рівень - поєднувати покупку і продаж - "довгі" і "короткі" позиції. Коротка позиція по папері відкривається при зростанні ринку. По суті, це запозичення під заставу з метою продати і з зобов'язанням купити ту ж акцію в майбутньому. Якщо на неї виплачуються дивіденди, то позичальник стає повинен і їх.

Відбір акцій для інвестування

Головне при відборі акцій - це плавність руху і обсяг торгів. Якщо графік паперів рваний, акцію постійно кидає з боку в бік, такі краще не торгувати. Підвищення ціни малоліквідних акцій слід за різкими збільшенням обсягів. Після проходження первинного відбору, подальша стратегія інвестування формується послідовно в кілька етапів.

Перший - по секторам. Наприклад, якщо Ви шукаєте паперу сонячної енергетики, Вас навряд чи зацікавить нафтова галузь.

Другий - за ринковою вартістю компанії. Ви напевно не хочете брати найбільш ліквідні з капіталізацією понад 10 млрд $, так як їх руху, за рідкісними винятками, важко передбачити.

Третій - за країною походження. Зазвичай ми не радимо торгувати розписками на акції зарубіжних компаній, оскільки в більшості випадків вони активно змінюються за місцем прописки, і тому на нью-йоркській фондовій біржі відкриваються з великими відмінностями від попереднього закриття. Винятки становлять лише деякі папери країн з ринками, що розвиваються, наприклад, Яндекса.

Четвертий - з бірж. Незважаючи на відсутність інтересу до більшості іноземних розписок, рекомендуємо все ж урізноманітнити регіон між різними країнами.

Стилі інвестування

Кожна стратегія інвестування в акції має свою родзинку. Аналіз вартості активів компанії. Дослідження конкурентів і процесів, що відбуваються в секторі. Або вивчення поведінки ринку на довгих часових відрізках. Для вкладень, розрахованих на зміну вартості паперів, головне - бути розумнішими за інших. Серед новачків прийнято відштовхуватися від недооцінки або завищеної ціни активів. Годинами доводиться сидіти за аналізом можливого прибутку і будувати грошові потоки. Швидкі, але менш надійні сигнали про угоду дає метод порівняння коефіцієнтів. Зростання вартості паперів можливий при низьких відносинах ціни до доходу і високих дивідендах.

Стратегія інвестування за прикладом акцій - зростаючі папери, стабільні, циклічні з попитом, залежним від зростання економіки, спекулятивні з неясними перспективами. Небезпека стратегії інвестування в збільшення ціни активу в відсутності впевненості в справжню причину недооцінки. Може бути, це малий обсяг торгів або відсутність інтересу інвесторів? Тільки цей папір не користується попитом або вся галузь? Заплутаність корпоративної структури і складність самостійного аналізу створюють димову завісу навколо подій навколо або всередині контори, чиї акції купуються. З цієї причини аналітики постійно шукають нові методи дослідження цінних паперів. Традиційний спосіб пошуку недооцінених акцій, названий іменами Грехема і Додда, має на увазі покупку найдешевших паперів та їх утримання на тривалі періоди в очікуванні підвищення ринку. Більш сучасний метод відбору акцій з відносною недооцінкою або переоцінкою сфокусований на порівнянні паперів з ринком і конкурентами, а також обчислення прогнозу по прибутку. Еволюція підходів до аналітики по акціях дозволяє вибирати правильну стратегію інвестування на довго зростаючому ринку. Основна проблема стратегій інвестування для новачків в тому, що недооцінені акції зазвичай зустрічаються в повільно зростаючих секторах економіки. Купивши акції компанії видобувного сектора, роздрібної торгівлі або банку, можна роками чекати прибутку.

Навіть у високотехнологічних біотехнологіях схвалення або завершення патенту, видачі дозволу медичного управління США (FDA) чекають від півроку до трьох - п'яти років. За рахунок великих обсягів торгів у порівнянні з іншими майданчиками, американські біржі реагують на такі події швидше. Внаслідок цього новачки можуть спокійно дотримуватися консервативних стратегій інвестування. Навіть в екзотичних високотехнологічних секторах і сланцевої нафти. Втім, не тільки новачки. Багатьом керуючим активами без різниці параметри цінного паперу, аби у неї був прогноз істотного підвищення вартості. Основним критерієм при такій стратегії інвестування стає можливість збільшення прибутку вище середніх темпів. Поточна вартість і прибуток теж мають значення, але майбутня важливіше.

Стратегії інвестування в акції

Професійні менеджери на Nyse і Nasdaq так само, як і новачки, постійно шукають комфортний для них рівень ризику. Так, консервативний стиль вкладень передбачає покупки паперів, здатних рости стабільними, стабільними темпами. Ліберали дивляться на папери з ростом доходів вище середнього, що продаються за прийнятною ціною. Агресивні інвестори відмовляються від звітності компаній і традиційних методів оцінки вартості на користь технічного аналізу. Досвід професійних керуючих активами дозволяє використовувати більш складні стратегії інвестування. В силу швидко виникає сфери інтересів і спеціалізації:

• Стратегії інвестування, прив'язані до індексу. Папери вибираються в тих же пропорціях по галузях або за назвами. У такої стратегії низькі витрати на управління паперами. Але через відсутність активної позиції і залежно від абстрактного показника, вкладення в індекс називають пасивними інвестиціями.

• Стратегії стабільної вартості. Консервативна тактика вкладень в папери з фіксованою прибутковістю на короткий термін і гарантовані інвестиційні контракти страхових компаній. Корисна для інвесторів, яким потрібні високий поточний дохід і захист від мінливості цін, викликаної змінами процентних ставок.

• Усереднення вартості. Зміна суми інвестицій з метою виконання певного завдання. Наприклад, планів по абсолютній сумі в певній галузі. Через збільшення вкладу при зниженні вартості паю та зменшення чергового внеску при підвищенні вартості паю.

• Усереднення вартості в певній валюті. Збільшення капіталовкладень через фіксовані суми в цій валюті через регулярні проміжки часу, зазвичай щомісяця. Трохи зменшує середні витрати, якщо ціна фонду коливається без одного напрямку.

Стратегії інвестування діляться на фундаментальні і технічні

Фундаментальні залежать від ситуації в макроекономіці. Під час кризи стає популярним інвестувати в цінні папери компаній по загрозою банкрутства або ліквідації. Перед економічним спадів радять покупку активів-притулків: землі, казначейських облігацій США, дорогоцінних металів. Під час прискорення інфляції основним методом хеджування стає покупка сировинних товарів.

Технічні стратегії інвестування вважають, що попит і пропозиція залежать виключно від раціональних чинників, і навіть вплив на них економічних даних може обчислюватися математично. Оцінка акцій проводиться в цьому випадку на основі минулого обсягу і попередніх цін. Деякі прихильники теханализа купують акції, які інвестиційні компанії радять продавати і тримають позиції проти пайових фондів (на основі їх щомісячних звітів про торгованих акціях). Але абсолютна більшість трейдерів цікавлять лише рівні підтримки і опору, і вони йдуть тенденції, у яких є об'єктивні показники. Наприклад - відношення числа падаючих акцій до числа зростаючих, збільшення короткої позиції по акціях, зростання відношення цін золота до срібла вище попереднього максимуму або прорив ковзної середньої через більш короткострокову. Далі буде.