Покритий опціон Call - це стратегія торгівлі, що передбачає роботу як з акціями, так і з опціонними контрактами. Трейдер купує (або вже має в своєму портфелі) акцію, а потім продає опціони Call на той же (або менше) кількість паперів, а потім чекає, поки опціонні контракти здійсняться або закінчиться їхній термін.
Якщо опціонні контракти здійсняться (для американських опціонів - в будь-який час, для європейських - в день експірації), то такий трейдер продасть акції за ціною страйк. А якщо опціонні контракти не здійсняться, то трейдер буде продовжувати володіти цими акціями.
У разі покритого опціону Call, зазвичай продається Call "без грошей" (out of the money - OTM). Це дозволяє отримати прибуток як на опціонних контрактах, так і на акціях, якщо ціна акцій залишається нижчою за ціну страйк опціону "без грошей". Якщо ви вважаєте, що ціна акцій буде падати, але все ж хочете поки зберегти свою позицію в акціях, то можете продати опціон Call "в грошах" (in the money - ITM). За це ви отримаєте підвищену премію за угодою з опціонами, але ціна акції повинна впасти нижче ціни страйк опціону "в грошах". В іншому випадку, покупець вашого опціону отримає ваші акції, якщо їх ціна виявиться вище ціни страйк в момент експірації, і ви втратите свою позицію в акціях.
Як створити покритий опціон Call
- Купуєте акції, але обов'язково в кількості, кратному 100.
- Продаєте контракт Call на кожні 100 акцій, які у вас є. Один контракт відповідає 100 акцій. Наприклад, якщо у вас на руках 100 акцій, то ви можете продати до 5 контрактів на опціони Call по цій позиції. Ви можете продати і менше 5 контрактів, що буде означати, що, в разі виконання опціону Call, ви зможете зберегти частину своєї позиції по акціях. Наприклад, якщо ви продасте 3 контракти, і ціна в день експірації буде вищою за ціну страйк, то у вас відкличуть 300 акцій, але ще 200 залишаться у вашому портфелі.
- Чекаєте, поки опціон Call виповниться або закінчиться його термін. Ви заробите за рахунок премії, яку вам виплачує покупець опціону. Якщо, наприклад, премія становить 0.10 $ за акцію, то ви отримаєте її в повному обсязі, якщо протримаєте опціон до дати експірації, і він не буде виконаний. Ви можете викупити свій опціон до моменту експірації, але особливого сенсу робити це немає, тому в даній стратегії це, як правило, не застосовується.
Ризики і винагороду при роботі зі стратегії покритих опціонів Call
Як видно з графіка, що демонструє потенціал ризику та винагороди, ризик покритого опціону Call пов'язаний з утриманням позиції в акціях, які можуть впасти в ціні.
Максимальний збиток буде мати місце в разі, якщо ціна акцій впаде до нуля. Таким чином, розмір максимального збитку в розрахунку на акцію становить:
(Ціна відкриття позиції по акціях - 0 $) + Отримана опционная премія
Наприклад, якщо ви купуєте акції по 9 $ і отримуєте премію за проданий опціон Call в розмірі 0. 10 $, то ваш максимальний збиток складе 8.90 $ за акцію. Опціонна премія зменшує розмір вашого максимального збитку в порівнянні з тим, який ви могли б отримати, якби працювали тільки з акціями.Але дохід, який вам приносить опционная премія, - не безкоштовний, оскільки він обмежує потенціал зростання ваших акцій.
Ви можете заробити на зростанні акцій тільки до рівня ціни страйк проданих вами опціонних контрактів. Таким чином, ваша максимальна прибуток становить:
(Ціна страйк - Ціна відкриття позиції по акціях) + Отримана опционная премія
Наприклад, якщо ви купуєте акції по 9 $, і отримуєте опціонну премію 0. 10 $ від продажу опціону Call з ціною страйк 9.50 $, то потім ви збережете свою позицію в акціях, якщо ціна залишається нижче 9.50 $ на момент експірації. Якщо ціна акцій підніметься до 10 $, то ви заробите тільки на русі ціни до 9.50 $. Таким чином, ваш прибуток складе: 9.50 $ - 9.00 $ + 0.10 $ = 0.60 $.
Якщо ви продаєте опціон Call "в грошах", то потрібно буде, щоб ціна впала нижче ціни страйк, щоб ви зберегли свої акції. Якщо це станеться, то ваша позиція в акціях, ймовірно, буде в збитку, але акції залишаться у вас, а ви отримаєте премію, яка допоможе компенсувати втрати.
Висновок
Основна мета стратегії покритих опціонів Call - отримати дохід у вигляді опціонної премії, продавши опціони Call на акції, які вже є у вашому портфелі. Якщо акції не підуть вище ціни страйк, то трейдер отримає премію і зможе зберегти свою позицію в акціях (яка теж може бути прибутковою при такому рівні цін).
Торгуючи покритими опціонами Call, трейдер повинен враховувати комісію. Якщо комісія з'їдає значну частину одержуваної премії, то продавати такий опціон не має сенсу.
Продаж покритих опціонів Call зазвичай використовується інвесторами і довгостроковими трейдерами, але рідко застосовується при торгівлі всередині дня. Для внутрішньоденної торгівлі найкраще підходять торгові стратегії розглядаються на курсі навчання дейтредінгу від компанії United Traders.
