Пам'ятайте, що автор книги про квадрантах грошового потоку Роберт Кіосакі жив в машині? Чи не замислювалися про те, як вона виглядала?
Акції виробника мобільних будинків Drew Industries Incorporated (NYSE: DW) можуть вирости на 25%, якщо жорсткість грошово-кредитної політики ФРС погіршить умови фінансування іпотеки, і зубожілій американці знову стануть селитися в фургонах. До того ж попереду відпустку, який піднімає попит на туристичні будинку.
Американці біля багаття, поруч будинок-дача на колесах. Зрозуміло, що джгут не траву, розводять вогонь не ялиновими гілками. Так ще в якості зручностей використовують не спальники і кущі, відходи зливають не в річку на задньому плані. Зробити відпочинок більш цивілізованим, крім рідин для розведення багаття і ємностей під полум'я, допомагають мобільні будинки.
Продажі мобільних будинків в 2014 році, як очікується, виростуть з 41 до 44 тисяч в рік, туристичних причепів і 5-колісних фургонів - з 277 до 281 тисячі.
Що таке будинок-фургон? Загальні продажі мобільних будинків в цьому році можуть досягти 1 млрд $. Будинок на колесах - це будинок-фургон, переобладнаний під будинок автобус або мінівен. Одна з різновидів - кемпер-автодом, по суті, надбудова над звичайним автомобілем. Крім будинків на колесах, DW випускає ще вдома для збірки на місці. Збірка стандартна, будинки виходять не гірше побудованих на місці, а собівартість вдвічі нижче. 87% продажів - мобільні будинки, решта збірні. По деталях, найбільш значна частина припадає на шасі. 49% - для мобільних будинків, 4% для збірних. Також популярністю користуються вікна. 18% продажів DW - вікна та двері для мобільних будинків, 6% для збірних. Крім того 10% продажів - це меблі і матраци для будинків на колесах. Всі ці товари можна подивитися тут:
Будинок Кіойсакі був тієї ж конструкції, що і в правому верхньому куті.
У чому перевага виробника дач-причепів? Перевага DW в дуже вузькій спеціалізації всіх компаній групи:
- Extreme Custom Trailers виробляє начинку причепа під замовлення, ремонт причепів з гарантією 3 роки (на шини - 2 роки). Основа успіху - кращі деталі, інновації в дизайні.
- Happijac поставляє гальма для автофургонів, підйомники для ліжок, перегородки між кімнатами автофургона, опори і кріплення фургона на машину.
- Zieman - шасі під замовлення для перевезення човнів, обладнання, збірних будинків, мотоциклів, всюдиходів.
- Kinro Composites - виробник душових кабін, ванн, раковин і унітазів для збірного житла і будинків на колесах. Бере поєднанням блиску і стійкості акрилового пластика з міцністю. З коштів виробництва виділяється найбільше в Америці термічне пристрої для формування рельєфу (всього у DW 129 млн $ основних засобів за вирахуванням амортизації).
- Kinro - вікна для збірного житла і будинків на колесах (RV) з вінілу і алюмінію. Віконні рами під замовника фарбують наскрізь, так що їх не треба фарбувати, не іржавіють, що не дряпаються, не гниють. Протираються ганчіркою, змоченою у воді з милом, або мокрою губкою. Виплавляються тим же методом, що використовується при синтезі смол. З'єднання швів в шаховому порядку гарантує від проникнення пилу. Полози вікон з нержавійки витримують грубе поводження. Робота парних ездунков зі сталі, крім заводського мастила, гарантується шарикоподшипниками. Замкова обв'язування дверної коробки укріплена сталлю і передбачає влаштування для повзунка. Крім того випускаються великі скляні внутрішні і вхідні двері в будинок на колесах.
Чому треба купувати акції виробника дач на колесах? При ухваленні рішення про покупку акцій DW головне зрозуміти, чим викликана остання корекція: переоцінкою паперів DW в порівнянні з іншим великим виробником причепів, Nyse: WNC, або ж формальним ставленням до динаміки фінансових показників? У зіставленні більшості коефіцієнтів DW програє в порівнянні з WNC, у якого ціна до виручки 0, 6x, до вартості активів 1,0х, співвідношення оборотних активів і пасивів 2,1 х. Але рентабельність активів у WNC тільки 5%, акціонерного капіталу - лише 14%. Здатність DW диктувати ціни пояснюється відсутністю альтернатив цій фірмі. Крім того, на боці DW дивідендна прибутковість - 4,1%, і чистий прибуток, складова 5-6% виручки, росте по 2% в рік.
Невелике погіршення ставлення до акцій Drew Industries на Nyse, викликане появою чистого боргу та уповільненням зростання виручки з 32% до 13% в рік, швидко забудеться. Фінансові показники DW все ще досить гарні для того, щоб купувати: виручка DW на акцію - 43,8 $, ціна до виручки 1,1х, ціна до вартості активів 2,4х. Відношення оборотних активів до оборотних пасивів не нижче 1,9х. Прибутковість акціонерного капіталу 18%, активів 13%. Щодо швидка оборотність запасів. Два ключові чинники при оцінці DW - унікальність продукції Drew Industries і жорсткість політики ФРС, яке призводить до подорожчання фінансування іпотеки. Найближчим часом ці чинники сприятимуть підвищенню відпускних цін на продукцію DW, яке збільшить прибутковість продажів і почне нову хвилю зростання акцій компанії на Nyse. Після прориву цими акціями нижче висхідного каналу повернення вгору буде, звичайно, поступовим. Проте протягом кварталу паперу DW цілком можуть досягти 60 $, адже попереду літні відпустки, перед якими попит на колесах-причепи зростає.
