Високочастотний трейдинг свого часу став потужним проривом, якої назавжди змінив фондовий ринок. Вам коли-небудь траплялася на очі абревіатура - HFT (high frequency trading)? Якщо ви давно працюєте на біржі, то я практично впевнений, що так. Для бізнесменів це поняття є чужим, а ось для сучасного біржового ринку технології HFT стали складовою частиною потужної структури. Високочастотний трейдинг зумів кардинальним чином змінити принципи ведення біржових торгів і зруйнувати багато стереотипів. Але так чи райдужні його перспективи і в майбутньому? У Сполучених штатах понад 50% всіх операцій проводиться за допомогою високочастотного трейдингу. Кожен день учасники ринку, які віддали перевагу high frequency trading пропускали через свої руки по кілька мільярдів доларів. Але так було раніше. Сьогодні ситуація дещо ускладнилася - ринок HFT призупинив свій розвиток і почав втрачати в популярності. Але наскільки це критично? В чому проблеми?
Що це таке? Високочастотний трейдинг HFT є один з видів автоматизованої торгівлі, в якій активно застосовуються сучасні алгоритми, оброблювані комп'ютерами з високою продуктивністю. При цьому складні торгові операції обробляються машиною в найкоротші терміни і з високою точністю. Після появи система буквально охопила весь ринок, зайнявши практично половину всіх світових торгів. Високочастотні алгоритми стали по-справжньому затребуваними, з ними працювали, поважали і вдосконалювали.
Коли з'явився високочастотний трейдинг? До слова, цей тип торгівлі з'явився в 1999 році, але максимальний пік популярності був десь в 2005-2009 роках. Протягом декількох років провідні трейдери всієї планети підхопили перспективний і прибутковий напрямок, зробивши його основним своїм стратегії. Уже в 2010 році на частку високочастотного трейдингу припадало понад 60% всіх акцій США. Але через два роки цей показник трохи знизився. Давайте "копнемо" ще глибше - до моменту появи геніальної ідеї. Засновником цього напряму є комп'ютерний геній Стівен Суонсон. Саме йому ще в 1989 році прийшло в голову використовувати високопродуктивні комп'ютери для біржових торгів. Звичайному хлопцю вдалося розробити алгоритми, які дозволяли заглядати в майбутнє майже на одну хвилину. Програма підказувала трейдеру, як найближчим часом поведуть себе ціни на акції. При цьому виконання угод також покладалося на саму програму. У створенні першої HFT-компанії брали участь два товариша Стівена - Девід Уїткомб і Джим Хоукс. Об'єднавшись, вони створили першу контору, яка працює напрямку Automated Trading Desk. Їм вдалося буквально неможливе на ті часи - обробка одного замовлення в секунду. Це була божевільна швидкість, адже велика частина заявок реалізовувалася на паперових носіях. Спеціалізовані "роботи" приносили величезні прибутки, що спричинило за собою появу безлічі послідовників. HFT-трейдери відрізняються високою швидкістю виконання операцій.Вони діють швидко, у великих масштабах і завжди орієнтуються на максимальний результат. Така робота, в свою чергу, дає ринку максимальну ліквідність і знижує волатильність. Але є трейдери, які вважають HFT-трейдинг занадто ризикованим напрямком, яке в перспективі може сильно впливати на стабільність ринку. Сьогодні навіть існує пропозиція вести жорсткий контроль компаній, які займаються такою діяльністю.
Особливості роботи HFT З історією та визначенням високочастотного трейдингу ми розібралися. Тепер залишилося зрозуміти, як це все працює. Принцип простий - цінні папери торгуються на ринку у великих обсягах. При цьому відправлення заявок здійснюється фактично миттєво - всього за однієї мілісекунди, а то і менше. Основні завдання компаній, які працюють у цій алгоритму - закрити всі позиції з цінних паперів вже до кінця дня. Основний прибуток в цьому випадку - невелика маржа на операції з акціями. Обсяги досягають за рахунок високої швидкості і обсягу угод. Основна складність в реалізації такої системи - домогтися мінімального часу затримки. Для цього доводиться оптимізувати всю структуру торгів і проводити встановлення серверів HFT в безпосередній близькості зі шлюзами біржі. Крім цього, з метою прискорення обробки даних, що надходять ведеться робота по розробці особливих апаратних блоків на базі вентильних матриць з можливістю перепрограмування. Але і це ще не все. У багатьох компаніях застосовуються спеціальні - платні способи усунення затримок. Учасник біржі може при бажанні внести певний платіж і отримати можливість бачити заявки раніше, ніж інші учасники. Запасу всього в тридцять мілісекунд для високошвидкісної машини досить, щоб обробити дані, що надійшли і майже миттєво розмістити свої замовлення. Іншим трейдерам доводиться задовольнятися лише "об'едакамі".
А що далі? З приводу "світлого майбутнього" високочастотного трейдингу у багатьох є серйозні сумніви. Як показує практика, обсяги HFT-компаній неухильно знижуються, як і їх загальна частка на фондовому ринку. І це при тому, що технології продовжують удосконалюватися, вражаючи своєю ефективністю. Причиною появи проблем якраз і стала постійна оптимізація технологій, які стали впиратися в закони фізики і фінансові можливості трейдерів. Для подальшого розвитку необхідні величезні витрати, які перестали себе окупати. Навіть великі компанії відмовляються від подальших розробок, не кажучи вже про дрібних представників ринку.
Крім цього, високочастотний трейдинг абсолютно не захищений від безлічі програмних помилок, які призводять до величезних збитків. Звичайно, системи перед виходом на ринок уважно тестуються, але навіть це не завжди рятує від проблем. Відомі випадки, коли лише одна помилка програміста приводила до руйнування великих компаній.
