Основним способом хеджування є використання спеціальних фінансових інструментів (похідних або деривативів), головним призначенням яких є компенсація збитків по базовому активу за допомогою відкриття торгової позиції протилежної до основної.
Потреба в хеджуванні в більшості випадків виникає тоді, коли для інвестора на фінансовому ринку або продавця/покупця будь-якого товару величина ринкового (кредитного) ризику в певних умовах є неприйнятною. Як правило, необхідність в страхуванні ринкової позиції в першу чергу виникає там, де присутня досить сильна волатильність ринку, циклічність чи сезонність виробництва. Наприклад: сільськогосподарська галузь економіки, видобуток і транспортування сировинних товарів, банківський і страховий бізнес.
Загальна методологія визначення потреби хеджування і вибір відповідної стратегії
У загальному випадку визначення необхідності використання хеджування будується на конкретних оцінках ризиків, пов'язаних з певним ринковим інструментом, видом бізнесу і терміні (періоді) зайнятої товарної (фінансової) позиції.
Принципова схема вибору і формування стратегії хеджування може виглядати наступним чином:
- дослідження, угруповання і ранжування всіх потенційних негативних факторів, здатних вплинути на бізнес або обрані інвестиційні інструменти;
- визначення тимчасового періоду дії кожного з видів ризику і ймовірність появи випадкової (несистематического) ризику;
- зіставлення періодів дії несприятливих умов з циклами економічної діяльності конкретного бізнесу (активу);
- підбір відповідних інструментів хеджування для кожної групи фінансових та товарних активів, а також створення динамічної моделі хеджування, розгорнутої в необхідному часовому масштабі;
- створення остаточного портфеля страхових інструментів і встановлення системи контролю над виконанням кожним хедж-активом своєї функції і завдання.
Практичні аспекти прийняття рішення щодо вибору стратегії страхування ризиків
У практиці ділового обороту використовується досить багато різних інструментів і підходів по створенню моделей і схем страхування ризиків. Основні категорії елементів стратегії хеджування в залежності від типу ринків і необхідності вибору конкретного інструменту поділяються на:- Базовий актив "спот" + хедж "ф'ючерс" терміновий ринок.
Принцип дії: основний актив хеджируется ф'ючерсним контрактом як на нього самого, так і інший подібний, але з протилежного ринковою позицією. Наприклад, поставка нафти хеджируется ф'ючерсом на неї або опціоном - пут.
Основна перевага - можливість майже повністю нівелювати збиток і низька вартість використання.
Недолік - короткий період дії похідних інструментів, обмеження прибутку на зростаючому ринку.
- Базовий актив "спот" + хедж "спот".
Принцип дії: ризик за базовим активом на спотовому ринку хеджируется іншим товаром (інструментом) на такому ж аналогічному, але вже мають протилежну ринкову кон'юнктуру. Наприклад, пакет акцій нафтових компаній, куплений на біржі в Лондоні за фунти стерлінгів, проти пакету акцій мережевих торгових компанії, купленого на Уолл-Стріт за долари.
Основна перевага - необмежений період дії, простота оцінки і використання, абсолютна ліквідність.
Основний недолік - нестійкість до суттєвих ринкових змін в періоди глобальних економічних криз або моментам сплеску волатильності на торгових і фінансових майданчиках.
Також використовується в арбітражних угодах і стратегіях carry trade.
Крім двох основних елементів загальної стратегії хеджування ризиків різної природи і характеру існують численні комбінації цих та інших інструментів фінансового страхування, вибір яких визначається цілями інвестора, масштабністю і характером його бізнесу.