Хедж-фонд

Anonim

На сучасному етапі поняття "хедж-фонд" є досить поширеним в середовищі інвесторів. При цьому парадоксальний той факт, що багато фахівців чули про таких організаціях, але не розуміють принципів їх роботи. Що й казати, російські інвестори взагалі дивні люди - вони навчилися працювати і заробляти інтуїтивно, не володіючи належними знаннями в багатьох важливих областях. Але ми відволіклися - перейдемо до справи.

Що то за "звір" такий - хедж-фонд?

Сьогодні цей інструмент дуже популярний у інвесторів європейських країн і США. У світі подібних фондів налічується більше десятка тисяч. Більш того, їх кількість з кожним днем ​​тільки зростає. Практично третина з них - це європейські фонди. Велика частина зареєстрована в офшорних зонах або в Сполучених Штатах Америки. За своєю суттю хедж-фонд - це одна з найбільш ризикованих форм інвестування. І це при тому, що слово "hedge" (в перекладі з англійської мови) означає "гарантія, страховка, захист". Як би не так. Сучасні хедж-фонди придбали особливий статус. Вони являють собою об'єднання декількох інвесторів, які здійснюють колективні вкладення в ті чи інші напрямки. Ви ж знаєте про інвестиційні фонди? Так ось, хедж-фонди - це їх аналоги, але з більш широкими можливостями. Зокрема, інвестор може працювати з облігаціями, опціонами, акціями, ф'ючерсами і валютою. Загалом, напрямків для заробітку предостатньо.

Історія хедж-фондів в світі

Я не можу не згадати про зародження настільки популярних сьогодні хедж-фондів? "Батьком" цих організацій є Альфред Уінслоу Джонс - талановитий і досить успішний фінансист. Ось він якраз і створив перший в світі хедж-фонд. Сталося це ще в 1949 році. Саме з-під його "пера" вийшла популярна і сьогодні інвестиційна стратегія. До слова, його рукописи були опубліковані лише в 1965 році, і вони викликали справжній фурор. Джонсу вдалося неможливе - за допомогою коротких і довгих позицій домогтися прибутку як на зростаючому, так і падаючому ринку. У чому полягала суть його методу? Тут все просто - недооцінені акції необхідно було купувати, а переоцінені акції - продавати. Що це за типи акцій такі? Недооцінені цінні папери - це частини тих компаній, які мають істотний потенціал зростання, але ще не досягли певних висот. Наприклад, організація тільки почала свою діяльність, ціна її акцій становить 30 рублів, але через рік вартість обов'язково підніметься. У випадку з переоціненими акціями все навпаки - вартість акцій компанії висока, але скоро впаде. У Джонса вийшло успішно застосовувати цю стратегію на практиці. При цьому він заробляв на будь-якому русі ринку, дивуючи своїх колег. Цілком природно, що успіхи геніального фінансиста стали справжнім поштовхом для появи великої кількості нових хедж-фондів. Сьогодні в управлінні таких організацій знаходиться понад трильйон доларів.

Історія хедж-фондів в Росії

На території Росії подібні об'єднання стали з'являтися тільки з 2008 року. Саме в той час виникла нова положення, яке прописувала склад і структуру інвестиційних фондів. До цього створення організації було юридично неможливо. Найцікавіше, що російські закони відносять хедж-фонди до однієї з категорій ПІФів. Об'єкти інвестування можуть бути самими різними, і це не тільки цінні папери. Працювати можна з сировиною, дорогоцінними металами, нерухомістю і навіть художніми цінностями. Загалом, всі цінні активи підходять. Особливі вимоги висуваються до керівників таких організацій. Вони повинні володіти певним досвідом, знаннями і мати ліцензію ФСФР. Чи є вимоги до інвесторів? - Обов'язково. Участь в хедж-фонді може приймати будь-який інвестор з відповідною кваліфікацією і обсягом цінних паперів на три мільйони рублів. Я згоден, що виконати цю умову вийде не у всіх. Але існує інший шлях. Доступ до хедж-фондам відкритий інвесторам з досвідом роботи в інвестиційних компаніях і певним обсягом угод (10 угод протягом року на суму понад 300 000 рублей або 5 угод за три роки на суму від 3 000 000 рублів). На Заході інвестор і зовсім повинен мати статус "акредитованого". Для отримання подібного "звання" необхідно внести не менше 1 000 000 долара.Це вже серйозно.

Структура хедж-фонду

Структура сучасного хедж-фонду проста. Організація складається з керуючого, адміністратора, банку-гаранта, первинного брокера і інвестора. При цьому кожен елемент системи виконує своє завдання:

- роль керуючого активами бере на себе компанія, яка визначає стратегію фонду. Працівники цієї організації несуть повну відповідальність за прийняття найбільш важливих рішень. Крім цього, в завдання керуючої компанії входить вся операційна робота фонду - подача заявок, продаж опціонів, ф'ючерсів, облігацій, акцій та інших фінансових інструментів;

- банк-гарант (кастодіан) - це велике фінансова установа з бездоганною репутацією. Його основне завдання - збереження коштів інвесторів фонду (дорогоцінних металів, грошей та інших активів); - завдання адміністратора - визначення ціни активів фонду для зниження можливих ризиків. Якщо керуючий припустився помилки, то адміністратор її виправить. Крім цього, до завдань адміністратора можна віднести ведення бухобліку, розсилку звітів інвесторам, оплату рахунків і так далі. Часто адміністратор бере на себе функції платіжного агента;

- первинний брокер - це великий інвестиційний банк. Завдання звичайного брокера - вчинення разових угод. Обов'язки первинного брокера ширші. Тут мова йде про більш великих угодах і допомоги фондам в оперативному вирішенні тих чи інших проблем;

- інвестори - це складова і основна частина фонду. Без них нічого не буде. Саме інвесторам фонд пропонує послуги, а вони передають хедж-фондам свій капітал.

Основні типи хедж-фондів

На сьогодні можна виділити три основні типи:

1) Макро-фонди працюють в рамках одного якогось ринку, наприклад, Китаю або Росії. Прийняття рішень здійснюється шляхом аналізу макроекономічних і фінансових особливостей однієї країни;

2) Глобальні фонди працюють по всій планеті. Але інвестиційні рішення приймаються шляхом аналізу динаміки акцій суворого числа компаній;

3) Фонди відносної вартості - це класика". Вони працюють в межах однієї країни і застосовують різницю цін на взаємопов'язані активи. Фактично, тут працює принцип "першовідкривача" - продаються переоцінені акції і купуються недооцінені. Звичайно, це лише основні типи. Насправді стратегії роботи можуть бути найрізноманітнішими, що призводить до появи безлічі нових підвидів.

Як взяти участь в хедж-фонді?

Сьогодні не так вже й багато вітчизняних хедж-фондів, тому досвіду роботи з ними ще дуже мало. Але стати учасником можна. Що для цього необхідно? Перше - мати потужний вільний капітал і зробити перше вкладення розміром в кілька сотень тисяч доларів. Друге - купити акції або паї хедж-фонду. Як це зробити? Тут є два основних способи - укласти договір через вітчизняного агента-посередника або відкрити рахунок в одному із західних банків, давши останньому доручення покупки частки або цінних паперів хедж-фонду. Вибір можна здійснити самому або довірити цю роботу банку.

Які хедж-фонди в Росії і в світі існують?

Згадаємо деякі хедж-фонди, які працюють в Росії. Першим з'явився "Фонд приватних інвестицій 05. 09". Свої перші кроки він робив в якості закритого ПІФу.Після цього було створено наступний "хедж" - "Фонд корпоративних інвестицій 09.10". З більш "свіжих" можна відзначити "Otkritie Hedge Fund" з'явився в 2007 році і DRG (Dominum Russia Global), утворений в 2009 році. Дуже популярним і надійним є хедж фонд "Kvadrat", створений United Traders. Його основна перевага - застосування новітніх технологій алгоритмічної торгівлі. Крім цього, він може похвалитися потужною юридичною структурою, хорошою схемою винагороди, застосуванням найбільш ліквідних фінансових інструментів. Інфраструктура хедж-фонду "Kvadrat", знаходиться на найвищому рівні. Розробники вклали багато грошей і зусиль, щоб домогтися максимальної надійності та зручності для всіх учасників. Якщо говорити про хедж-фондах в світі, то найбільшу популярність мають "GLENVIEW CAPITAL OPPORTUNITY" з активами в 1,8 мільярда доларів, "MATRIX CAPITAL MANAGEMENT" з активом 1,6 мільярда доларів, "PAULSON RECOVERY", "LANSDOWNE DEVELOPED MARKETS SIF "," THE CHILDREN'S INVESTMENT "і так далі.

Висновки

Хедж-фонди в Росії тільки починають розвиватися. Саме тому багато інвесторів про них мало що знають. Всього ж в Росії не більше десятка таких фондів, тому говорити про їх ефективність на нашому ринку ще дуже рано. Але завжди можна ризикнути на зарубіжному хедж-фонді. Правда, для цього необхідно мати чималий капітал. І пам'ятайте, що чим більше вкладення, тим вище ризики. Це неминуче.