Гепи: сутність, причини формування, види

Anonim

Традиційно термін "геп" (gap) застосовують для позначення цінової різниці між показниками закриття попередньої торгової сесії і параметрами відкриття, характерними для подальшого торгового періоду.

На відміну від Forex, на ринках акцій і похідних фінансових інструментів (зокрема, ф'ючерсів) гепи аж ніяк не є рідкістю. Окремі фахівці (Р. Вайкоффа, Д. Швагер) вважають, що виникнення гепів на цих ринках слід вважати ознакою входу в фазу накопичення або розподілу. Як правило, подібне явище розглядається в якості серйозного сигналу, що свідчить про необхідність прийняття трейдером рішення.

Гепи можуть бути зафіксовані як руху в наступних напрямках:

  • вгору, що обумовлено підвищенням мінімальної ціни інструменту при відкритті торгової сесії щодо його максимальної вартості, встановленої при закритті попередніх торгів;
  • вниз, що викликано зниженням максимальної ціни інструменту при відкритті сесії щодо його мінімальної вартості при закритті попереднього торгового дня.

Причини формування гепів

Для ринку акцій характерна наявність двох категорій гепів, що виникли в результаті:

  • появи інформації про зростання (зменшення) доходів емітента цінних паперів;
  • провокацій.

Зростанню доходів емітента акцій відповідає геп з напрямком вгору. Ключовою причиною його виникнення прийнято вважати надмірні ринкові очікування, які знайшли відображення в аналітичних матеріалах. У подібній ситуації серйозні інституційні інвестори забезпечують вкладення коштів в акції емітентів, які продемонстрували найвищу прибутковість.

Геп з напрямком вниз ініціюється появою даних про скорочення прибутковості емітента. На хвилі очікувань подальшого зниження вартості акцій інвестори прагнуть реалізувати наявні у них цінні папери. У цьому випадку мета трейдера полягає у визначенні гепа безпосередньо в момент розриву, так як в подальшому існує можливість відкоту.

Поява інформації, що дестабілізує ситуацію і сприяє виникненню гепів на будь-якому фінансовому ринку (акцій, похідних фінансових інструментів, Forex) часто відбувається в момент, коли ринок не функціонує. Це означає, що реакція на неї трейдерів може проявитися тільки на наступний робочий день. Поки ринок є неактивним, трейдери прагнуть швидко відреагувати на несподівані події і розміщують великі обсяги ордерів. У момент відкриття торговельної сесії вся маса накопичених ордерів викидається на ринок і створює ціновий стрибок. При цьому дисбаланс ордерів по конкретному інструменту обумовлює пошук рівноважної вартості попиту і пропозиції зі значним відривом від ціни закриття попередньої торгової сесії.

Слід зазначити, що аж ніяк не завжди гепи формуються внаслідок появи реальних новин. Часом трейдери діють під впливом чуток. У деяких ситуаціях виникнення гепа може бути обумовлено провокаціями, що полягають в тестуванні рівнів відкриття і спробах визначення точки рівноваги.

Ряд аналітиків (наприклад, Р. Кетчум) пов'язує виникнення гепів з відновленням цінового паритету між окремими ринками. Традиційно діяльність трейдерів орієнтована на американські торги. Залежно від показників, продемонстрованих ринками США, здійснюються прогнози щодо формування гепів для відкриття європейських торгів.

Принцип закриття гепів

Як свідчить практика, гепи мають тенденцію до заповнення, що пов'язане з прагненням цінових параметрів до рівноваги. При цьому в більшості випадків спостерігається тенденція зростання з наступним розворотом і рухом вниз (ціни прагнуть до закриття сформованого гепа). Після перекриття розриву ринок здатний продемонструвати рух в будь-яку сторону.

У деяких випадках процес заповнення розтягується на досить тривалий час. При наявності потужного тренда або серйозних фундаментальних чинників може не відбутися ні розвороту ринку, ні закриття гепа.

Види гепів

Прийнято виділяти такі види гепів:

  • звичайний (стандартний) геп Який фіксується при наявності обмежених обсягів торгів. Подібний розрив формується на млявих ринках, якi характеризуються невисоким інтересом до конкретного інструменту. Нерідко він спостерігається внаслідок надходження важливих новин (наприклад, інформації про несподівані фінансові результати діяльності емітента, терактах). Даний геп досить швидко закривається і не може розглядатися як цінний засіб прогнозування;
  • постдівідендний геп Який формується в момент виплати дивідендів за цінним папером. Цей розрив демонструє швидке закриття;
  • геп прориву Який сигналізує про завершення важливих цінових моделей і розвитку потужного ринкового руху. Він виникає, коли ринок демонструє скутість в зонах скупчення, а вихід з цих зон вимагає додаткових імпульсів. Трейдери, як правило, відкривають позиції в напрямку даного розриву;
  • геп відриву (продовження, прискорення) Який формується при придбанні ринком конкретного напрямку після потужного руху ціни. Подібний розрив фіксується в разі наявності високого інтересу до інструменту з боку трейдерів. При низхідній тенденції даний геп являє собою ознаку слабкості ринку, а при висхідній - ознака його сили. Окремими трейдерами він застосовується з метою вимірювання тривалості ринкового тренду;
  • геп вильоті (виснаження) Який спостерігається в напрямку головного тренда, на завершення базового руху. Він являє собою своєрідний індикатор, який свідчить про швидку зміну тренда. Нерідко гепи вильоті утворюються внаслідок виникнення на ринку стану паніки і різкого руху цін.

Висновок

Розміри гепа свідчать про потужність тренда, в сторону якого він орієнтований. Важливо правильно оцінювати його величину, а також цінові характеристики торгуемого інструменту після формування гепа.

Якщо ціни в рамках торгової сесії змогли заповнити розрив, то наявність вартісної різниці між показниками закриття попередніх торгів і параметрами відкриття, характерними для подальшого дня, не має серйозного прогностичного значення. Якщо розрив виявився незаповненим, то це може стати важливою ознакою, що свідчить про розвиток цінової тенденції в напрямку розриву, а також про можливість повторення розривів.