Без спекулянтів фондовий ринок, напевно, не був би таким, яким ми його сьогодні знаємо. Особливо актуальне це питання для ф'ючерсних контрактів - саме спекуляція дозволяє забезпечити не тільки ліквідність контрактів, але також стабілізувати попит і пропозицію на ці цінні папери. Не секрет, що спекулянти, які працюють на фінансовому ринку, продають і купують ф'ючерсні контракти кілька разів в день. Робота спекулянтів дозволяє перерозподілити ризики - адже саме на частку цих людей припадають ризик коливання ціни. Однак винагороду більш ніж гідне - спекулянти отримують досить сміливу прибуток. Ще одна перевага - звільнення хеджеров від ризику.
Хеджування валютних ризиків
Давайте розбиратися більш детально - хто ж такі хеджери? Це учасники фондового ринку, які купують ф'ючерси для страховки від потенційних змін вартості на базисні активи. Давайте наведемо конкретні приклади і відійдемо від сухої теорії. Так, менеджери, які працюють на енергоємному виробництві, в разі виникнення у них такого бажання, можуть отримати додаткову страховку від потенційного зростання вартості газу і нафти на наступні півроку. Зовсім ні - вони не будуть нарощувати запаси цих дорогих енергоресурсів, а можуть просто купити ф'ючерсні контакти на цей товар.
І якщо в перспективі вартість енергоресурсів зростає (що в умовах нашої економіки далеко не рідкість), збільшиться вартість куплених ф'ючерсів. Реалізувавши ф'ючерси на фондовому ринку, компанія компенсує можливі втрати, пов'язані зі зростанням вартості пального. Але і це ще не все - компанії не доведеться витрачати гроші на покупку палива, його транспортування і зберігання. Переваги очевидні:- Немає контрактних відносин з постачальниками
- Немає необхідності фізичного накопичення палива.
Методи хеджування - як застрахувати прибуток?
Хеджування - один з найпопулярніших інструментів, що дає можливість також і застрахувати прибуток. Таким чином, щоб убезпечити себе від можливого падіння вартості на товар, що купується, компанії потрібно продати ф'ючерси на той обсяг продукції, який буде реалізовуватися в перспективі.
Історія хеджування ризиків
У нашому блозі є стаття, яка описує історію появи ф'ючерсів. Для наших постійних читачів не стане відкриттям, що вперше ф'ючерсні контракти з'явилися саме для сельскохозяйской продукції (пояснити це досить просто - яскраво виражена сезонність цін в цій сфері). Сьогодні ф'ючерсні контракти володіють однією, дуже цікавою особливістю - це стандартизація. Ф'ючерсні контракти стандартизовані по:
- Строками поставки;
- Місця поставки;
- Специфікації.
Щоб не вводити дорогого читача в оману, зазначимо - не кожен базовий актив можна стандартизувати. Проте, якщо підприємство впритул займеться таким питанням і запросить до співпраці досвідчених фахівців то, використовуючи певні комбінації, можна буде відрегулювати практично всі операційні ризики підприємства.
Хеджування дуже вигідно підприємствам, які постійно працюють з імпортом або експортом - таким чином, істотно зменшуються можливі ризики несприятливих коливань валютного курсу. Якщо є необхідність оплачувати товар іноземною валютою, керівництво підприємства може прийняти рішення про страхування від можливого подорожчання цієї валюти. Так, купивши ф'ючерси на долари, у яких терміни дії закінчуються якраз до моменту здійснення платежу, підприємство повністю виключить можливі фінансові втрати на черговому стрибку американського долара. Витрати конвертації рублів в долари будуть нівелюватися прибутком, яку підприємство отримає за ф'ючерсними контрактами.