Ф'ючерсний контракт: З САМОГО ЇХ ПОЯВЛЕНІЯ. ЧАСТЬ ДРУГА.

Anonim

Привіт шановні трейдери і читачі UTmag. Пропоную вашій увазі другу частину статті про ф'ючерсні контракти, історії їх виникнення та просто пізнавальну інформацію, яка може вас зацікавити. У період відродження, ринок виробничих інструментів відчував себе добре. У тисяча п'ятсот сороковому році в Антверпені видали указ короля, в якому він не забороняв, а навпаки заохочував продаж контрактів на подальшу поставку третім особам. Приблизно в той же самий час багато європейських торговці зрозуміли, що не потрібно закінчувати контракт, надаючи товар покупцеві. Досить лише, щоб сторона, яка програла, відшкодувала ту саму різницю між поточною ціною і ціною поставки яка виграла. Отже, подібні контракти дуже швидко розлетілися по Європі і стали застосовуватися ледь не повсякденно. Я б хотів розглянути Біржу в Голландії, яка утворилася 1608 р

Письменник родом з Іспанії Крістобаль де Віллалона в тисячу п'ятсот сорок другому році дуже добре їх описав: "Зовсім Нещодавно Фландрію жорстока напасть вразила, яку торговці особисто на себе навели. На іспанських ярмарках вони сперечаються через курсу валют. Далі вони назва цієї ставки" parturas "це все взяли з традицією коли батько ставить хто народитися - хлопчик чи дівчинка. У Кастилії такі ставки називаю, " apuestas ". Один може поставити, що ставка зіграє на 2%, інший - що 3%, і так далі. всі вони обіцяють що відшкодують і виплатять один одному різницю, з отря на результат який вийшов. Таку ставку можна поставити поруч з контрактом про страхування морських вантажів і суден. Коли їх виконують сумлінно без махінацій, то в них немає нічого поганого. Але майже завжди відбуваються різні махінації і спроби піти від договору. Це великий гріх ". Так ось ці контракти на різницю дуже сильно нагадують нинішні ф'ючерсні контракти.Є тільки одна різниця між ними це структура потоку грошей: Якщо сьогодні всі учасники торгів зобов'язуються підтримувати рівень забезпечення, то в ті часи все виплати робилися в день експірації контракту. Найчастіше збиток сторони, що програла досягав неймовірних сум грошей, після чого випадків відмови від своїх зобов'язань стали з'являтися все частіше. Сам спектр базових активів, на який спирався виробничий інструмент, дуже швидко набирав обертів. У тисяча шістсот другому році була заснована Іст-індійська голландська компанія, її акції оберталися на біржі. За роки а саме 7 років, вартість її істотно зросла і практично подвоїлася, проте до тисяча шістсот десятого року компанія втратила 50% приросту котирувань. Надалі ця компанія стала перовой документированно підтвердженої жертвою коротких продажів. Побіжний каторжник Ісаак Лемур вчинив дуже розумно, він позичив понад ста акцій і продав їх так що обвалив на них ціни. До кінця тисяча шістсот десятого року (1610г.) Прийняли закон, який забороняв подібні операції, в подальшому на жаль він був проігнорований усіма.А встежити за його використанням виявилося непосильним для тих днів завданням: Якщо починати відстежувати кожну наявну угоду і намагатися визначити позичили чи паперу або власні виставляють на продаж, то робота всієї біржі встане. У 1688 році був написаний самий 1 підручник з біржової торгівлі, її написав Хосе де ла Вега який був португальським євреєм. Назвав він цей твір Confusion de Confusiones. Він написав її в формі діалогу між філософом і спекулянтом. Він добре прикрасив цей твір алюзіями біблійними і міфологічними, що дає прекрасне розуміння читачеві принципи роботи фінансового ринку того часу. На найперших сторінках було вказано висновок, що торгівля контрактами на різницю дуже ризиковане заняття, тому що максимальний збиток ніхто не обмежує. Там же він описує більш надійний і простий спосіб: "Акція та її ціна на даний момент буде дорівнювати п'ятсот вісімдесят, і я припускаю, вона зможе і буде рости через.. підростаючої прибутку Компанії та майбутніх дивідендів. Все ж я вирішив не купувати самі акції, боячись, що помилився в розрахунках і вони виявляться невірними, і я понесу великі збитки і глузування з боку торговців.Виходячи з цього я знайшов купця, згідного за невелику суму зверху продати мені акції по шістсот, через невеликий час. Перевівши премію на його рахунок і тепер я не можу втратити більше цієї суми. І я отримаю в будь-якому випадку прибуток, якщо ціна буде вище шістсот. А в разі якщо ціни почнуть знижуватися я збережу спокій і не відчую страху ". До самого початку ХVIII століття в Європі вже з'явилися всі види похідних фінансових інструментів, а ринок капіталу став дуже сильно схожий на сучасний. У зв'язку з чим перший міжнародний економічна криза не став змушувати себе чекати, в тисяча сімсот двадцятому році (1720р.) лопнули 2 великих "Пузиря". у травні того ж року у Франції можна сказати обрушилися котирування Індійської компанії. А до осені все дійшло і до Англії, компанія South Sea була практично розорена, але її врятували кредити з казни держави.