Вчора фармакологічна компанія Auxilium (AUXL) представить звітність за 1-й квартал о 15: 00 за московським часом. Подивитися її можна буде тут (на Сайті AUXL) Також буде конференц-колл о 16: 30, але слайди по ньому стануть доступні в 15: 00.
У Окзіліуме побудова бізнес-моделей знаходиться в стадії бізнесу стартапу Як і інші стартап проекти, ця фірма відчуває типові для фармринку руху акцій: висхідний тренд на позитивних клінічних випробуваннях і спадний тренд на негативних тестах або на сумнівах в такому важливому навику, як залучення позикового капіталу.
Технічний аналіз
Фундаментально технічний аналіз працює на бізнесах стартапи не так, як на більш ліквідних акціях Тим цікавіше прийняття інвестиційних рішень на основі рівнів підтримки
Спадний тренд через вершини літа і осені 2012 року привів акції до перепроданості
- Нижчі ціни були тільки в 2011 році, але навіть ті абсолютні мінімуми за 5 років буквально за крок від нинішніх значень.
- На відміну від денного графіка На місячному графіку може з'явитися фігура теханализа потрійне дно по мінімумам цін 2008, 2011 і 2013 років.
За котируванням акцій на сьогодні не скажеш, але опір низхідного каналу через максимуми цін осені 2008 і весни 2010 років може зустріти у 29 доларів. Там і знаходиться рівень корекції Який можна вважати цільовим.
Технічний аналіз
- Сильний пулбек,
- низькі очікування ринку.
Фундаментальний аналіз
- успіхи клінічних випробувань створюють зручний момент для купівлі-продажу бізнесу, яка сприяла б зростанню вартості підприємства,
- зменшення боргового навантаження: за рахунок готівки на балансовому звіті вдалося виплатити борги, поточні зобов'язання активів current liabilities складають 64% від вартості акціонерного капіталу (для бізнесів стартапів це не багато), довгострокового боргу немає взагалі. Окзіліум знає як заробити гроші, що можна простежити за балансовим звітом. Компанія залучила фінансування на суму 310 млн доларів,
- можливе скорочення EPS в цьому році після різкого зростання в 4-му кварталі до $ 1, 83 не повинно вводити в оману, адже в жовтні-грудні відбулося збільшення виручки до $ 172,5 млн.
Характеристика акцій на основі поточного стану компанії
Перспективи компанії на найближчий час
Отримання максимального прибутку можливо при одночасному запуску аналога Ксіафлекса від хвороби Пейроні і прискоренні продажів тестостеронового гелю Testim:
- У препараті Testim поки немає впевненості, але він повинен зайняти нішу на ринку в міру активізації маркетингових акцій. На фармринку продажу тестостеронового гелю можуть прискоритися при наявності супутніх послуг Якої в даному випадку буде лікування потенції
- Лікування хвороби Пейроні за аналогією з контрактурой Дюпюитрена препаратом Ксіафлекс Ймовірно, буде схвалено восени (Проведення клінічних досліджень Підтверджує поліпшення).
Цільовий рівень
При оцінці вартості компанії краще орієнтуватися на збільшення обсягу продажів в 2 рази, тому що на ринку тестостеронового гелю жорстка конкуренція, а стартапи не « ». кращі трейдери
З точки зору фінансово-економічних розрахунків, ефект від Ксіафлекса - це 200 мільйонів доларів США.
За правилами оцінки вартості бізнесу підприємства на фармринку, продажу можуть йти в 4 рази швидше, ніж звичайно в перші роки після створення нового проекту
При розрахунку вартості підприємства треба зробити знижку 15% на оцінку інвестиційних ризиків Пов'язаних з правовим регулюванням ринку.
З урахуванням роялті ринкова вартість підприємства виходить 2, 2 млрд доларів, або 29 доларів на акцію. Можливо, трейдери будуть накопичувати акції Окзіліума після виходу звітності.
Михайло Крилов, директор аналітичного департаменту United Traders
