Fitch Ratings присудили Dreamworks (DWA) рейтинг B +: потужна підтримка для кіноіндустрії

Рейтингове агентство Fitch Ratings вперше присудило компанії Dreamworks Animation SKG Inc. (DWA) рейтинг В +. Рейтинговий прогноз позитивний. На момент 30 вересня 2015 року непогашена заборгованість Dreamworks становила $ 390 млн.

Позитивний прогноз Fitch Ratings відображає здатність керівництва виконувати свої плани щодо стабілізації кіноіндустрії: зокрема, присудження нового рейтингу операційного профілю Dreamworks заслужили своїми зусиллями в напрямку диверсифікації. Fitch впевнені, що телевізійний сегмент, так само як і сегмент "нових медіа" (New Media) продовжать рости, і рейтингове агентство сподівається внести свою лепту в розвиток кіноіндустрії, присудивши операційного профілю Dreamworks новий рейтинг.

Ключові фактори підняття рейтингу

Кіноіндустрія характеризується значним ступенем волатильності на ринку, оскільки її прибуток залежить, перш за все, від реакції публіки на продукцію, що випускається. Крім того, для відокремлених студій ступінь ризиків завжди вище, ніж для студій, що входять до складу медіаконгломератів. За 2012 рік Dreamworks продемонстрували надзвичайну стабільність, випустивши 17 успішних і, що не менш важливо, що слідують один за одним 3D-анімаційних фільмів, що в чималому ступені сприяло створенню стійкої франшизи навіть незважаючи на інші низькі показники компанії. Fitch Ratings вважають, що зміни в керівному складі, зусилля по реорганізації структури в поєднанні з економією, що виражається в скороченні обсягів продукції, в кінцевому підсумку змінять нинішній стан Dreamworks на краще.

Ініціатива по реструктуризації

У 2015 році керуючий склад провів реструктуризацію, в результаті чого від роботи були тимчасово відсторонені 500 з 2 700 Співробітників Види, закрито одну з будівель Dreamworks в північній Каліфорнії, а також продана штаб-квартира в місті Глінейд, штат Каліфорнія. Крім цього, Dreamworks провели серію замін у керівному складі, найважливішою з яких є повернення Джеффрі Катценберга. Саме Катценберг стояв біля керма серії успішних кінокартин, випущених Dreamworks в 2012 році. Нарешті, річна стратегія випуску компанією фільмів була переглянута і зменшена з 3 фільмів до 2 (один оригінал і один сиквел), а що виділяється на одну картину бюджет скорочено до $ 120 млн.

До того ж, Fitch переконані, що новий принцип виходу картин знизить пов'язані з DWA ризики, оскільки сиквели, як правило, обходять оригінали як по домашнім, так і по закордонним касовими зборами.

Успіхи диверсифікації

За останні кілька років керуючий склад Dreamworks домігся значних успіхів у диверсифікації своїх ділових операцій. За останній фінансовий рік, що закінчився 30 вересня 2015 року, художні фільми склали 61% прибутку компанії проти 78% за фінансовий рік, що закінчився 31 грудня 2011 року. Частину склав прибуток від телебачення, споживчих продуктів, нових медіа та інших сегментів. У телевізійному сегменті Dreamworks отримують прибуток від довгострокових контрактів, одним з яких є договір про попередню продаж 1000 епізодів кіноконтенту каналу Netflix. У 2015 році телевізійний сегмент обіцяє Dreamworks $ 200-250 млн. Прибутку, велика частина якої виходить якраз від Netflix. Крім того, контракт, швидше за все, буде продовжений, оскільки Netflix ведуть запеклу боротьбу з конкурентами за оригінальний і свіжий TV-контент (якою здатні надати Dreamworks). Що стосується сегмента нових медіа (наприклад, AwesomenessTV), то він має вражаючі перспективами зростання, оскільки споживач швидко освоює подібні нововведення і у виборі між новими медіа та традиційними, як правило, віддає перевагу першому. Так що Fitch Ratings мають всі підстави вважати, що ці галузі допоможуть Dreamworks виправдати надану їм довіру.