Акції SYNA на Nasdaq стають перекуплені, мета 82 $.
Крім бездротового зв'язку далекого Радус дії, Айфон 5 і сумісного Гелексі 5 об'єднують зчитувачі відбитків пальців виробництва однієї і тієї ж фірми Synaptics Inc. (Nasdaq: SYNA). Але це тепер Synaptics, а раніше була інша компанія, Validity, яку SYNA придбала.
Купівля RSP вже відіграла для акцій SYNA
SYNA росте за рахунок угод по злиттю і поглинанню. Велике значення для компанії мало придбання виробника сканерів відбитки пальців Validity. Влітку 2014 року було оголошено про покупку японської фірми, розробників драйверів для дисплеїв Renesas SP Drivers (RSP). (Операція буде закрита до кінця року). Для SYNA, RSP збільшить потенційний попит на продукцію в півтора рази і зменшить залежність від Samsung, на який припадало 32% продажів в січні-березні 2014 року. І зміцнить позиції на ринку об'єднаних рішень, що поєднують тачскрін, дисплей і біометричні датчики. Для RSP, SYNA дасть нові можливості для ділових зв'язків з китайськими і тайванськими виробниками панелей.
Як працює сканер відбитки пальців SYNA на iPhone і управління дисплеєм від RSP?
Тенденція до укрупнення на ринку біометричних рішень виникає з уніфікації товарів, на ньому пропонованих, і спільності ідей, пов'язаних з роботою смартфонів.
Звичайний сканер відбитки пальців на iPhone влаштований, як правило, по тій же схемі, що і всі вони. Грати сенсорів, що складаються з безлічі пікселів. Під пікселями панель, через яку проведено канали, за якими можна натискати на підсилювачі натискання. Нарешті, під підсилювачами підкладка з напівпровідника, через яку сигнал транслюється в пам'ять.
Управління дисплеєм на основі технології RSP працює схожим чином. Між натисканням на тачскрін і появою інформації на екрані айфона або Гелексі С3 проходить деякий час, який йде на трансформацію сигналу користувача в команду управління процесором - і тільки потім в картинку, яка виводиться на дисплей.
Курс акцій SYNA з RSP і без
Грошовий потік RSP, з урахуванням амортизації близько 20 млн $, досягає 100 млн $. Віднімаємо 6-8 млн $ процентних витрат, податки в Японії 35% і ділимо на 36 млн акцій. Отримуємо приріст прибутку від поглинання на 1, 68 $. П'ятирічна середня за коефіцієнтом ціни до прибутку - 12х, але піки циклів були на 17,6х. Якщо брати розрахункове 15х, угода з поглинання RSP підвищує вартість акцій на 25,2 $. З 10 по 30 червня 2014 року курс акцій SYNA виріс саме настільки. SYNA підвищив прогноз на квітень-червень по виручці до 300-310 млн $. Це означає, що продажі компанії виростуть в півтора рази. У 2014 фінансовому році очікується 933-943 млн $ виручки, зростання на 41%, який, цілком можливо, збільшить прибуток. Середня рентабельність по чистому доходу в останніх чотирьох прибуткових кварталів склала 14,5%. На основі цих 14,5% можна прогнозувати за підсумками року фінансовий результат 136 млн $. У розрахунку на акцію це 3,78 долара, і 15х прибутків виходять 56,7 долара. З урахуванням цього вартість SYNA з урахуванням покупки RSP - 81,9 долара на акцію. Звичайно, можна чекати, що наступний звіт про доходи покаже позитивний приріст доходів або що буде позитивний сюрприз.Але прогнозна прибуток SYNA - 5,46 долара - не дає можливості для покупок цієї акції на річний період, що цілком може викликати корекцію.
