Борговий ринок Європи: побоювання інвесторів щодо майбутнього єврозони ростуть через проблеми Греції.

Anonim

Почалася нова тиждень, але, схоже, додавши до нависає проблеми фіскального обриву, побоювання щодо перспектив боргової кризи Європи не слабшають - незважаючи на сильне зниження ринків минулого тижня, сьогодні ні європейський, ні американський ринок (на 21. 40 МСК) так і не змогли показати значимого корекційного руху вгору.

До поточного моменту американський ринок торгується в незначному плюсі ​​щодо закриття п'ятниці, а ключові європейські індекси закрилися близько нуля, на тлі негативних новин щодо Греції, напружена ситуація з фінансами якої не слабшає останні дні, незважаючи на швидкий термін для Афін платити за боргами, що знаходить яскраве відображення в поведінці інвесторів на борговому ринку Європи.

На представленому нижче графіку чітко видно, як знижується в останні дні попит на 10-річні облігації Італії, Іспанії та Португалії, відбиваючись в зростанні прибутковості по ним на вторинному ринку, і відповідно в зростанні різниці між прибутковістю цих облігацій з прибутковістю "безризикових" облігацій Німеччини (синя лінія показує спред прибутковості німецький паперів з потугальскімі, красна - з іспанськими, а чорна - з італійськими).

Видно, як в минулу середу після розвороту ринку в США підскочили прибутковості (і відповідно спреди) по іспанським та італійським паперів, після чого в четвер до них приєдналися і португальські 10-річки. До середини п'ятниці ситуація досягла локального піку, однак сьогодні побоювання про майбутнє Іспанії оновили максимуми, показавши пікове значення за останній місяць.

Не дивно на цьому тлі, що ми не бачимо хоч скільки-небудь значного збільшення європейських фондових ринків і, тим більше, курсу євро - активи з Європи в останні дні швидше виводяться, що і відбивається в низькому попиті на єдину валюту.