Вугільники на nyse вийдуть з кризи за рахунок переобладнання

Anonim

Акції торгуються на Nyse компаній вугільної галузі можуть вийти з-під знижувального тиску економічної кризи в міру переобладнання шахт під потреби металургів, які прагнуть заощадити на паливі для доменних печей.

В Європі, Китаї, Південній Америці зараз саме час різати витрати, тому цілої низки виробників, включаючи Alpha Natural Resources (Nyse: ANR), доводиться переобладнати шахти під виготовлення вугілля нижчої якості, виключно під вдування пилу.

У багатьох компаній, включаючи Consol Energy (Nyse: CNX) і Arch Coal (Nyse: ACI), є вугілля високої якості з відносно низькою собівартістю. ACI вже уклала короткострокові контракти з азіатськими сталеварами на поставку вугілля з родовища Leer, яке з жовтня буде давати близько 3, 5 млн тонн на рік.У CNX - родовища Buchanan з собівартістю твердого коксу 65 доларів за тонну і Bailey-Enlow з термальним вугіллям пониженого вмісту сірки, який може продаватися як твердий кокс.

Американські акції Consol Energy (Nyse: CNX)

Моделі з оцінки виручки вугільних компаній, акції яких торгуються на Nyse, залежать не тільки від прогнозів щодо динаміки цін на вугілля в принципі, але і від якості вугілля. Інвестори, що давно працюють в цьому сегменті на біржі Nyse, розрізняють високоякісний твердий коксівне вугілля, слабо спікливе коксівне вугілля і вугілля для виготовлення вугільного пилу переважно для металургії.

Коли говорять про ціни на коксівне вугілля, то мають на увазі високоякісний, і трейдери Nyse орієнтуються на оцінки великих інвестиційних будинків. Прогноз по ньому на 3-й квартал передбачає 165 доларів за тонну, на 4-й квартал 170 доларів за тонну, на 1-й квартал 2014 року 175 доларів за тонну, на іншу частину 2014 року - 180 доларів за тонну. При цьому в 2015 році можливе підвищення до 190 доларів за тонну.

При торгівлі на Nyse найважливішим фактором для короткострокового падіння-зростання акцій компаній є підвищення-зниження прогнозів на коксівне вугілля з горизонтом на найближчі два роки. Останнім часом прогнози на 2013 і 2014 роки знижено на 5-10 доларів.

Другий за значимістю фактор, що визначає рух цін у вугільних компаніях на біржі Nyse, - це якість вугілля на родовищі і його собівартість. Якість особливо значимо для ціни кінцевого продукту і при пошуку клієнтів, що обов'язково відбивається на вартості компанії при торгівлі на Nyse. Відношення вартості слабоспечуване вугілля до твердого високоякісному - 64%, вугілля для вдування в металургійні печі варто трохи дорожче, 79% від вищої категорії.

Третій фактор - це структура попиту і пропозиції вугілля, що визначається, з боку виробників, наявністю запасів того чи іншого вугілля на родовищах і собівартістю його видобутку, а з боку замовників вугілля - можливістю знизити собівартість сталеваріння за рахунок використання в доменних печах вугілля для вдування пилу замість твердого коксу.

Крім того треба враховувати частку вугілля в виручці і наявність у компанії, акції якої торгуються на Nyse, власного транспорту. Серед компаній сектора, що обертаються на біржі Nyse, зустрічаються фірми, диверсифицировались між вугільними і газовими активами, такі як CNX. Передбачається, що газовий бізнес більш рентабельний, особливо сланці. У компанії CNX є власний порт в Балтіморі, що дозволяє скоротити витрати.

Економічна криза, переоцінка резервів сланцевого газу, якість вугілля і прогнози щодо цін нього є головними чинниками, що визначають перспективи акцій вугільних компаній.