Чиказька товарна біржа (cME)

Торгові зали Чиказької біржі CME знайомі навіть тим, хто дуже далекий від фінансового ринку. У багатьох голлівудських фільмах, де біржовики кудись біжать, щось кричать, чогось чекають або подають хитромудрі сигнали руками. Це демонструвався відкритий голосовий аукціон, який проводиться в "торгових ямах". Цей "знак" CME досі культивується фінансовою установою, не дивлячись на те, що основний обсяг торгів перемістився на електронні майданчики. Те данина традиціям і створення умов особливої ​​участі в роботі великим гравцям ринку.

Фільм про трейдерів Чиказькій товарній біржі

Причини виникнення CME

У першій чверті XIX століття в США був відкритий канал Ері. Він був покликаний забезпечити просте і швидке повідомлення центральних штатів зі східними. Це дало сильний поштовх до розвитку двох міст Сполучених Штатів - Нью-Йорку та Чикаго. Останній був ще й великим залізничним вузлом, що автоматично зробило його сполучною ланкою між фермерами центральних регіонів і великими містами Східного узбережжя. Уже до середини XIX століття Чикаго став найбільшим в країні товарним ринком, на якому реалізовувалися деревина, кукурудза, м'ясо, пшениця та інша продукція. Фінансова система міста стала прогресивно розвиватися. Через збої в повідомленні між частинами країни, наприклад, через розмиті дороги перед торговцями постала проблема зберігання. Чикаго "обріс" складами і став найбільшим зерносховищем США.

Товарні біржі Чикаго і поява CME

Пропоновані обставини були просто ідеальними для формування товарних бірж. І вони почали з'являтися. У 1848 році була відкрита CBOT, а за нею й інші майданчики для реалізації сільськогосподарської продукції. Такий черговий біржею в 1874 році стала CPE, на якій торгувалися яйця і масло, але торговців не влаштовували умови, порядок ціноутворення та відсутність контролю. Їй на зміну в 1895 році відкрилася інша біржа Produce Exchange Butter and Egg Board для торгівлі даними продуктами, раніше вона входила в структуру CPE та її умови були більш прозорими. Але громадянська війна і розбіжності керівництва вже через 3 роки викликали її перетворення в самостійну майданчик Chicago Butter and Egg Board. Саме вона стала прообразом нинішньої CME. Це сучасна назва товарна біржа отримала в 1919 році, коли керівництво вирішило розширити кількість фінансових інструментів. В кінці року на CME торгувався цибулю і картоплю.

На межі банкрутства

CME є найбільшою товарною біржею в світі, але, як це не дивно, до 60-их років минулого століття вона підійшла на межі банкрутства. Тому сприяли непродумані експерименти з введенням на ринок нових продуктів. Спочатку це були ф'ючерсні контракти на сир, яблука і індичку, але обсяги угод залишали бажати кращого. Потім були виведені такі активи як картопля і масло, оскільки попит на них впав вкрай низько. Потім Конгрес на рівні закону зробив заборона на торги цибулею (а це був максимально ліквідний на CME інструмент) з метою захисту прав виробника, в зв'язку з підозрою на маніпуляції по операціях. Всі ці невдачі за сукупністю знизили функціонування біржі, практично, до нуля. Не за горами "манячіло" закриття CME. Але доля розпорядилася інакше.

"Реанімація" торгів на CME

Керівництво Чиказькій товарній біржі вишукували будь-які можливості, щоб продовжити роботу. І випадок не міг не позначитися. У 1966 році, завдяки щасливому збігу обставин, на CME потрапив вельми успішний контракт. Це був ф'ючерс на морожену свинину, з якої виробляється бекон. Це був перший в світі контракт на м'ясо в замороженому вигляді. Для його зберігання були необхідні склади-холодильники. І тут же на біржу потрапляє ще один вдалий контракт на худобу. Цей ф'ючерс так само в якомусь роді був унікальний на той момент, оскільки товар не потребував складському зберіганні. Ці нововведення і ще деякі інші допомогли CME зрушити з місця. Біржа знову стала популярною, а членство в ній істотно подорожчало: проти 3 тисяч доларів в 1964 році до 8, 5 тисяч - в 1965. До 1968 року вартість підскочила рекордно - 38 тисяч доларів.

Прорив 70-х

Який прийшов до керівництва нове покоління в 70-х резонно вважало, що масштабні обороти сучасної торгівлі вимагають ефективних інструментів для хеджування ризиків по валютах. До 1972 року була підготовлена ​​і відкрита нова секція Чиказькій товарній біржі - International Monetary Market (IMM). Це була перша в світі ф'ючерсна майданчик на базові валюти. Торги відразу ж отримали популярність, і пішли вельми активно. Розширенню асортименту активів фінансовими інструментами супроводжувало інтенсивний розвиток біржі. Це було воістину доленосне рішення. Далі були інші інновації: ф'ючерси на індекс S & P 500, контракти на ставки по євродолару і концепція формату міні-контрактів. Біржова активність на CME досягла рівня справжнього буму.

Електронні торгові системи

Запуск електронних торговельних систем був заявлений на 1987 рік. Багато трейдерів зустріли цю інформацію вкрай критично, оскільки припускали (і досить справедливо), що ринок буде розчленований на 2 частини, і вони втратять багато переваг. Але це був лише експериментальний запуск. У 1992 році з'явилася допрацьована і осмислена торговельна мережа CME Globex. Але на той момент вона працювала лише як доповнення до відкритих торгів під час, коли вони фізично закриті. У 1998 році вона пройшла ще одну стадію доопрацювання. Тепер це був єдиний пул трейдерів, кричущих в торговому залі і трейдерів, які роблять заявки з системі. Всі учасники торгів стали рівноправні. Багато трейдерів пішли з торгового залу, оскільки високі ставки членства не дали ніяких переваг. Сьогодні CME Globex успішно функціонує, на ній проводиться більше 85% угод.

Зміна статусу CME

Ще через два роки керівництво Чиказькій товарній біржі вирішили розмістити її акції на фондовій біржі Нью-Йорка. Таким чином, CME стало першою біржею США, яка пройшла процедуру IPO. У грудні 2002 року були розміщені акції обсягом $ 191 мільйон. З тих пір Chicago Mercantile Exchange Holdings Inc. істотно розрослася, поміняла назву на CME Group, а її цінні папери успішно торгуються досі. Тікер - CME. Керівництво використовувала велику частку залучених коштів на інноваційні заходи: впровадження нових технологій і розширення торгової мережі. І це був правильний хід, оскільки в найближчі кілька років торги зайняли міцні позиції на електронних майданчиках. Трейдери могли брати участь в угодах з будь-якої точки світу, що призвело до збільшення торговельного обороту біржі, а, отже, до збільшення прибутку CME.

Формування CME Group

Збільшення асортименту ф'ючерсних контрактів, включення в роботу фінансових інструментів і перехід на електронні торги не стали останніми впровадженнями керівництва CME. Їх рішення завжди були особливими. На цей раз був розроблений проект по об'єднанню організаторів різних торгів в цілісну структуру під контролем Чиказькій товарній біржі. Послідувала низка створення спільних підприємств, процедури поглинання і створення партнерств. В результаті на сьогоднішній день існує CME Group - найбільша консолідація індустрії трейдингу. Це по-справжньому супергігант.

Структура CME Group

Процес злиття проходив досить стрімко. Після підписання угоди між CME і CBOT за справу взялися регулятори. Вже на наступний рік в складі CME Group була товарна біржа Нью-Йорка NYMEX, а так само її власність - майданчик COMEX. Додалися деривативних на метали та енергоносії. Далі до складу CME Group потрапила Канзаського біржа KCBT, профільним товаром якої є пшениця. Тоді ж були відкриті десяток офісів по всьому світу, реалізовані угоди з BM & FBovespa і Reuters, запущений сервіс для Європи CME Clearing Europe і створений центр управління CME Global Command Center. Таким чином, CME Group стала наймасштабнішою біржею в усьому світі. Наприклад, протягом минулого 2013 року на ній було проведено понад 3 мільярдів угод. Безпосередньо на CME було здійснено максимальну кількість торгів - 1,4 мільярда.

Інструменти на вибір: від британського фунта до соєвих бобів

Почавши з малого (масло і яйця) на сьогоднішній день Чиказька товарна біржа має широкий спектр інструментарію: електронні форми через термінали, відкриті торги в залі, товарні та фінансові активи, розрахункові, поставні і міні контракти. На сьогоднішній день для CME профільними вважаються 4 типи активів:

• Традиційно, товарні контракти (здебільшого молочна і тваринницька продукція).

• Ставки за відсотками, провідну позицію займає євродолар.

• Валюти держав G10 і розвиваються.

• Масштабний сектор термінового ринку - фондові індекси. Істотну частину від всього обсягу угод займають дві крайні позиції. Розглянемо їх докладніше.

Валюти держав G10 і розвиваються

У IMM товарної біржі CME торгуються більше 3 десятків опціонів і півсотні ф'ючерсних контрактів на валюти світу. Дані деривативи прийнято поділяти на валюти держав G10, валюти країн, що розвиваються і міні контракти. Останні через невеликі обсяги і невеликих затрат дуже затребувані трейдерами перейшли на дані торги з Форекс. Ліквідність властива далеко не всім контрактами, але, наприклад, валюти групи G10 майже завжди торгуються без спредів, особливо протягом денний сесії. За добу через IMM проходять масштабні грошові обсяги, близько 100 мільярдів доларів США. Для угод доступні багато валюти світу, в тому числі і російський рубль, але основна частка припадає на канадський долар, ієни, євро і британський фунт.

Фондові індекси

На CME торгуються термінові контракти на найрізноманітніші фондові індекси. Всі контракти мають статус розрахункових. Але найбільш затребувані Nasdaq 100 і S & P 500. Крім цього, на CME представлені контракти на фондові індекси інших країн:

• Nikkei 225. Японський фондовий індекс, який включає в себе 225 підприємств з різних секторів.

• CNX Nifty. Індійський фондовий індекс, що включає в себе півсотні найбільших підприємств з різних секторів.

• Ibovespa. Бразильський фондовий індекс, який включає півсотні максимально ліквідних компаній.