Але є також підстави з недовірою дивитися на Tesla, і головну стурбованість в даний час викликає факт неймовірної вартості її акцій.
Порівняння компанії Tesla з іншими автовиробниками
Справедливості заради, варто відзначити, що порівнювати з показниками вартості компанію Tesla з іншими автовиробниками важко, враховуючи, що вони дуже відрізняються і знаходяться на різних стадіях розвитку. І все ж, цифри дають цікаву інформацію. Для Tesla, коефіцієнти ціна/балансова вартість і ціна/обсяг продажів складають 10. 4 і 6.2 відповідно. У той же час, для Ford Motor Company (NYSE: F), коефіцієнти ціна/балансова вартість і ціна/обсяг продажів складають 1.5 і 0.3; а для General Motors (NYSE: GM) - 1.2 і 0.3 відповідно. Ринкова капіталізація Tesla "злетіла в стратосферу", випередивши за показником капіталізації компанію Ford ($ 44 млрд.). Зараз вона знаходиться на одному рівні з General Motors (приблизно $ 51 млрд.), Що просто неймовірно.
Класичний аргумент про те, що такий ринковою оцінкою Tesla зобов'язана своїм потенціалом в майбутньому, вже трохи набрид. Це звучить так, ніби Tesla оцінюють по її потенційної можливості продавати мільйони автомобілів і отримувати прибуток, в той час як автовиробники з Детройта, які вже щорічно роблять це і теж інвестують у створення електромобілів, заслужили лише досить низький коефіцієнт ціна/прибуток, який зараз дорівнює 6. Для порівняння: якщо Tesla вдасться досягти прогнозованого рівня доходів, вона буде мати неймовірне співвідношення ціна/прибуток - 160! Іншими словами, в даний час вартість компанії Tesla в значній мірі заснована на її здатності стати тим, чим сьогодні вона не є.
Акції компанії Tesla переоцінені?
З огляду на щедру оцінку Tesla, покупка її акцій сьогодні пов'язана зі значними ризиками, так як для того, щоб протягом наступних десяти років інвестори отримали якусь матеріальну віддачу, події повинні розвиватися строго за наміченим сценарієм. Ще у вересні минулого року цю думку прекрасно сформулював Алекс Шерер, директор відділу інвестицій The Motley Fool:
"Ми не інвестуємо в благодійність. Це не благодійні внески. Це інвестиції, від яких ми чекаємо віддачу.. Є підстави вважати, що труднощі, з якими зараз стикається Tesla, цілком переборні, і компанія зможе бути успішною. Але може виявитися, що акціонери компанії не будуть належним чином винагороджені за те, що брали участь у вирішенні цього завдання і брали на себе ризики, пов'язані з вкладенням великих сум ".
Крім того, що нинішня щедра оцінка компанії ускладнює окупність інвестицій, Tesla в минулому демонструвала розмивання часток акціонерів. З 2013 року, кількість акцій Tesla, що перебувають в обігу, різко зросла - приблизно з 115 мільйонів до 163 мільйонів. Таке розмивання призвело до значної зміни вартості. Пов'язана з розмиванням стурбованість учасників ринку підігрівається тим, що зростання ціни акцій - це єдиний для Tesla спосіб винагородити акціонерів, оскільки компанія не виплачує дивіденди. На графіку нижче можна побачити, як відбувається розрив між зростанням компанії і зростанням ціни її акцій у міру розмивання часток акціонерів. Слід зазначити, що недавно залучений капітал привів до меншого розмиття, ніж це було раніше. Подивимося, чи є це новою тенденцією або разовим проявом.
Звичайно, приріст 1210% не можна недооцінювати, і до теперішнього часу Tesla надавала дуже хороші можливості для більшості інвесторів (якщо тільки ви не намагалися її шортити). Цю компанію є за що любити, і не можна звинувачувати в бажанні скористатися ралі тих, хто купив її акції кілька років тому. Однак, з огляду на поточну неймовірну оцінку Tesla, покупка позиції сьогодні пов'язана зі значною невизначеністю. Більш повільне, ніж очікувалося, масове поширення електромобілів, збої в реалізації плану, зміна керівництва компанії, надмірне розмиття часток акціонерів або недолік фінансування можуть досить швидко повернути цю оцінку з небес на землю.
Відкрити рахунок для торгівлі на американському фондовому ринку
